流拍的太子奶，谁的包袱

曾经市占率达70%的国民乳酸菌饮料，现今遭遇无人无津的尴尬境地：太子奶的股权拍卖最终以流拍收场。公开资料显示，太子奶由李途纯创办于1996年，次年以央视广告标王的身份在全国打响知名度。风光十年，难逃重组命运，在2011年被三元股份、新华联收购。两强联手也没能让太子奶重生，至今成为新华联难出手的烫山芋。坐等被卖的太子奶，似乎也无法回到初创者的手中——李途纯销声匿迹，其子李帅则另起炉灶创办子承乳业，以绕开太子奶的方式“子承父业”。

生产线已无法生产

2039次围观，有19人设置提醒，但却无一人出价报名。7月9日，阿里资产平台信息显示，新华联控股有限公司所持湖南太子奶集团生物科技有限责任公司40%股权拍卖“已流拍”，起拍价为8756.755万元。

公开资料显示，太子奶与新华联、三元股份结缘于十余年前。1996年，李途纯在湖南株洲建立太子牛奶厂。历经高光时刻，2010年太子奶进入破产重整程序。2011年11月，三元股份、新华联及其子公司润坤科技与太子奶重整管理人签订重整协议，合计出资7.15亿元获得太子奶株洲三公司100%股权及其名下全部资产，两家持股比例分别为60%、40%。

对于新华联对太子奶股份的出手，三元股份并没有选择优先接盘——于7月1日公告称，拟放弃优先购买权且不参与本次拍卖。

8756.755万元的起拍价，已经是在早先评估价基础上又做降价。据司法拍卖信息，这笔股权评估价为1.25亿元，起拍价相当于七折，拍卖保证金为437.84万元，增价幅度为43万元。在去年，太子奶就曾被挂出：2021年7月，新华联所持太子奶的全部股权就被挂出，评估价同样为1.25亿元，但起拍价为1.06亿元。拍卖平台显示，彼时拍卖因株洲市中级人民法院来函而中止。

评估报告中披露了太子奶厂区棘手的现状：大部分设备购置于2006年左右，因在2010至2011年破产重整期间没有进行有效保养，已不能使用，同时在建工程（设备）一直未建成使用，已全部处于待报废状态。由于设备老化，生产线跑冒滴漏严重，导致无法组织生产，2020年8月至今，太子奶生产区就没有再生产，生产设备处于停用状态，当年9月起全线产品委托在外加工。通过电商平台查询太子奶产品可见，生产者显示为代工方湖北澳利龙食品股份有限公司。

另据介绍，太子奶现有员工88人，现无在生产区恢复生产的计划，现存生产设备也将逐步处置。

跌落巅峰的老网红

在新华联手中卖不掉的太子奶，也引起了业内对控股股东三元股份下一步的猜想。有分析认为，太子奶当前的经营状况及可用价值，对三元股份缺乏足够的吸引力，未来不排除被抛售的可能性。

《消费钛度》向三元股份方面求证对太子奶的后续规划，相关负责人表示：“因为上市公司涉及子公司规划需要经董事会研究决定后，再根据实际情况做信息披露，目前不太方便回答。”在乳业分析师宋亮看来，太子奶的未来存有悬念：“三元会不会抛售太子奶并不好说。当时三元收购的目的在于拓展湖南、湖北地区的市场，这笔投资似乎是失败了，因为多年来不见盈利。但短期内应该不会选择抛售。”

在成为“包袱”之前，太子奶的辉煌往事不胜枚举。公开资料显示，1997年，太子奶以8888万元拿下央视天气预报前5秒黄金时段的广告招标，在全国打响知名度。不到十年时间，太子奶获评中国十大影响力品牌，被中国食品科学技术学会评定为中国发酵奶行业产量、销量、市场占有率第一，其发酵乳产品连续多年保持70%以上的市场份额。2007年，太子奶拿到英联、摩根、高盛旗下私人股权基金注入的7300万美元，并签署对赌协议。李途纯曾放言，“太子奶要在一年内超光明，三年超伊利、蒙牛”。

然而2008年局面急转直下，金融危机背景中太子奶遭遇花旗银行逼债、银行紧缩信贷，资金链开始断裂。李途纯因涉嫌非法吸收公众存款而入狱。2011年，重整后的太子奶被纳入三元股份、新华联的旗下。彼时三元股份收购太子奶时曾信心满满地表示，太子奶作为中国驰名商标，具有很强的品牌影响力和良好的市场基础，太子奶所具备的生产规模与可持续生产能力，都是整合后快速崛起的良好基础。

事实证明，三元也没能让太子奶重生。数据显示，2012年至2021年的十年间，太子奶仅2015年盈利5万元、2019年盈利5058万元，其他年度均为亏损状态，亏损总额达到2.38亿元。

对于太子奶卖不动的原因，宋亮表示：“太子奶所属的品类并没有过时，只是其公司产品一直没有更新升级，显得老旧。在市场上，乳酸菌饮料及花式奶、调制乳品依然畅销，核心问题在于太子奶投入不足，新品研发滞后。”

初创者已另起炉灶

查询天猫太子食品旗舰店可见，目前店内共有6个产品链接，属于“活力向上”和“时尚”两款乳酸菌饮料产品。销冠为整箱“时尚”180ml*24瓶装的太子奶乳酸菌发酵饮品，月销量显示300+。

《消费钛度》向客服咨询“活力向上”和“时尚”两款产品的区别，客服表示成分相同，只是包装规格不同。

对于太子奶能否重回巅峰的问题，宋亮表示：“如果企业不持续投入创新，很难回到正轨，因此需要看掌舵者如何破局。近两年疫情背景下市场竞争加剧，内卷严重，太子奶无疑是雪上加霜。如果在产品上和营销上有出奇制胜的智慧，也还是有机会的。”

坐等被卖的太子奶，似乎也无法回到初创者的手中。2017年，李途纯曾向媒体发声，索要太子奶股权和商标，他认为，重振太子奶可以从三四线城市重新开始。但是，多名法律界人士认为，由于年代久远且破产程序不可逆，李途纯恢复股权的要求难以实现，李途纯当年的代理律师翟玉华也表示，多年来此案未有实际进展，已经决定不再负责。

早些年李途纯仍以太子奶创始人、独立经济学者的身份曾活跃在社交平台上，如今也已销声匿迹许久。他最后一条微博停留在2020年12月，内容是：鼓励李途纯式实业实体报国，谨防空手套白狼圈钱模式。有自媒体报道称，李途纯已转行开起了饭店。

李途纯之子李帅则以另起炉灶的方式进入公众视野。据悉，李帅创立了子承生物科技有限公司，新公司取名“子承”，有子承父业之意。今年6月30日，子承与全球最大的植物提取甜味剂原料供应商桂林莱茵生物达成长期战略合作关系，并签署中国大陆地区独家代理协议，莱茵生物将为子承定制开发一款专用于乳酸菌领域的天然甜味剂，满足减糖、无糖需求，而子承将在未来三年内从莱茵生物采购不低于1亿元的甜味剂产品。

之后，子承又先后与湖南卫视、芒果TV推出的综艺节目《冠军少年班》达成独家冠名战略合作协议，并与中国邮政集团有限公司长沙市分公司签下战略合作协议，中国邮政储蓄银行将通过增加授信规模、定制专属金融服务等优势为子承提供资金保障。

新人新故事，而太子奶前路还是个未知。