36氪首发 「达康医疗」完成4亿元E轮融资，推动连锁透析中心规模化扩张

36氪获悉，连锁血液透析中心企业「达康医疗」完成4亿元人民币E轮融资，由江西省赣江新区国资平台赣江开投领投，中央企业乡村产业投资基金股份有限公司、江苏地方国资南京高科新浚跟投。本轮融资主要用于开展行业并购，通过内生增长、外延式扩展，走向连锁化、规模化和集团化。凯乘资本担任本轮融资财务顾问。

达康医疗成立于2012年，目前在在江西、山东、云南、贵州等15个省运营独立血液透析中心近60家。在透析服务人员团队上，达康医疗组建了近800名专业血透医、护、技队伍，团队规模在国内同行业中领先。

对于终末期肾病患者（ESRD）而言，血液透析是最有效的治疗方式之一；患者进入规律性透析阶段后，每周约需进行2-3次血透，单次用时约4小时。据2019年《中国医疗器械蓝皮书》估算，截至2020年底，中国约有83万人接受血液净化治疗（含血液透析、腹膜透析），但终末期肾病患者超过300万，治疗率不足30%。

据了解，达康医疗为原国家卫生部独立血液透析中心牵头试点单位，目前建立的独立血透中心大多位于县域，为基层尿毒症患者提供便捷的的透析服务，降低乡村患者包括距离、时间、金钱等就诊成本。

目前在国内，血液透析服务主要由公立医院提供。从商业角度来看，需要血透服务的患者持续增加，医保整体报销比例高，不过医保对透析服务的价值也有严格限定，以降低肾病患者的诊疗负担。

这也意味着，建立独立血液透析中心，对于运营效率有着高要求。投资建设一家独立血透中心，从选址、装修，到申请医疗机构执业证、获取医保资质，再到正式开业，往往需要1-1.5年。若选址合理、市场竞争程度在预期范围内，拿到医保后可能在1年内实现盈亏平衡，后续渐渐进入平稳期，投资回报周期大约在5年半左右。

据达康医疗创始人陈少波表示，经过近10年的发展，达康医疗已初步实现独立血透中心的商业化实践，在2019年时集团实现整体盈利。

截至2021年底，中国工商注册的独立血液透析中心有740余家，正式运营的独立血液透析中心超过400家。市场化透析资源的配置，一方面能够补充公立医院的供给不足，另一方面有利于形成良性的透析服务竞争。

目前，围绕中国血液透析产业链，已诞生10余家上市公司，主要集中于耗材和设备领域，如健帆生物、宝莱特、三鑫医疗等；兼备耗材、设备和透析服务的威高血液净化也提交了境外发行材料，准备上市。

在透析医疗服务方面，头部公司正在走向集团化运营，除了品牌可信度外，还能够在人才培养、医疗质量管理上尽可能统一标准，另外在耗材设备采购中，也能够通过集中采购增强议价能力，进而提升整体盈利能力。

随着终末期肾病患者、末期尿毒症患者透析治疗率的提高，需要血液透析服务的人群将持续增长。然而，根据CNRDS数据，2019年中国透析机构数量6362家；山外山招股书中预计，中国需3万家血液透析机构（以每家透析中心配置20台透析机估算）以满足目前的患者需求。对于血透这一技术、资本密集的行业，在补足需求缺口方面，头部企业更具一定优势。