印钞摧毁了阿根廷的经济！通胀飙升！美国是否会重蹈阿根廷覆辙？

货币政策和经济学中最危险的词是“这次不一样”。阿根廷经济的一大错误是，他们认为通货膨胀是多重因果关系，所有问题都可以通过加大干预来解决。

2022年4月，阿根廷消费者价格指数同比上涨58%，这意味着比去年3月的变化高出2.9个百分点。这是一场真正的灾难。阿根廷的通胀率比乌拉圭高6倍多，比智利高5倍，比巴西和巴拉圭高4倍。阿根廷的这些邻国也面临着同样的全球性问题。

不过，阿根廷的通货膨胀不是多重原因，原因只有一个：掠夺性和没收性的货币政策。无控制或无需求的印刷比索。阿根廷扩大其货币基础，为过度、膨胀和破坏性的公共支出提供资金。

今年到目前为止，货币基础增长了43.83%，这简直是疯狂。物价通胀率为58.2%。

三年间基础货币增长179.73%，十年间增长1534.8%。这是一种经济偏离，而不是布宜诺斯艾利斯州长阿克塞尔·基奇洛夫所说的“包容性货币政策”。

过去十年，阿根廷比索对美元的汇率下跌了99%。这是通过印刷无用的比索来侵占阿根廷的国家财富。

阿根廷很多庇隆主义者说，美国也大大增加了货币供应量，没有通货膨胀。这个论点站不住脚。美国的基础货币以9.9%的速度增长，是阿根廷的6倍。此外，美国正面临8.5%的通胀。在美国超额货币的高峰期，基础货币增长了26.9%。在同一时期，阿根廷增长了三倍，对比索的需求减少，而全球和阿根廷对美元的需求增加。

总而言之，阿根廷的货币供应量，包括流通中的所有货币，十年间飙升了2328.09%，而美国的货币供应量翻了一番。换句话说，在过去十年中，阿根廷的货币供应总量增长速度是美国的11倍以上。

不只是外国人在国际交易中不索要也不接受比索。这是现实。大多数时候，阿根廷公民不接受本国货币作为价值储备、计量单位和支付方式。

可悲的是，以前很多人说阿根廷美元化了，但事实是没用。在阿根廷，没有美元化：有一种欺骗手段，宣称一比索等于一美元。就像今天市场上的稳定币崩盘一样，所谓的美元化只是一个谬论，当泡沫破裂时，政策制定者继续进一步破坏货币的购买力。

美国还没有这个问题。对美元的信心尚未下降。而现阶段美元在升值，这也是美元相对于世界上大多数主要货币在全球范围内走强的原因。这种相对强势的主要原因是，美联储监测全球美元需求，并被视为对通胀采取果断行动。但“大量印钞不会导致通货膨胀”的反复谬论在2020年的灾难中戛然而止。美国、欧元区和全球大部分经济体决定通过大规模的需求侧政策来应对供给冲击，并使用新发行的货币来为支出的空前增长融资，通胀飙升。

美元之所以吃亏，并不是因为其他替代货币更差。其他国家要么多印钞票，要么实行资本管制。然而，美联储不应止步于过去的成就。对货币作为价值储备、计量单位和支付手段的信心可能会比政策制定者想象得更快消失。美国经济目前的制衡体系和开放的金融体系使美元得以保持世界储备货币的地位。

但乌云正在聚集。一方面，美国越来越多的为更激进的货币政策辩护，这些政策旨在为难以负担且不断增长的预算提供资金。另一方面，一些国家开始寻找美元的替代品来出售大宗商品。这些仍然是遥远的威胁，但不应被忽视。

读者可能会认为，与美国相比，阿根廷是一个疯狂的例子，但这种夸张是故意的。只要我们看看阿根廷历次推动大幅增加预算并以越来越不受欢迎的货币为其融资的历史，就会发现欧元或美元面临的风险越来越明显。

读者可能会说，发达经济体的公民永远不会允许这样的事情发生在他们的国家，但阿根廷在几十年前也是一个富裕繁荣的经济体。在20世纪初，它是世界上最富有和最大的经济体之一。保护主义、民粹主义干预政策和疯狂的货币决策共同摧毁了经济，经济从此一蹶不振。

阿根廷的上述所有疯狂决定，如今都得到了美国和欧洲的支持：“这不会发生在我们身上”，“这次不一样”。没什么不同。

帝国总是会衰落的，因为他们开始摧毁自己货币的购买力，因为保护主义和干涉主义侵蚀了人们对国家及其机构的信心，他们在世界上的地位就会崩溃。一旦破坏开始，公民开始储蓄黄金或其他实际价值储备只是时间问题。对于那些不断挑战货币政策和孤立主义措施局限性的人来说，这是一个教训。一旦走得太远，就没有回头路了。

黄金是货币，其他一切都是信用。信用就是信心。一旦失去信心，欧元就会解体。这对每个人都是一个教训。