新能源一姐闫思倩：未来依旧是星辰大海！

“拥抱新兴成长，就是拥抱诗与远方！”曾因这样一句经典判断，基金经理闫思倩，一直被市场牢记。伴随着近期新能源板块的反弹，新能源主题基金大幅回血，多只基金同期涨幅超过30%，而这其中就包括，闫思倩与朱庆恒共同掌管的鹏华沪深港新兴成长基金，这一阶段的表现更是非常突出。作为市场公认的“新能源大咖”，刚刚履新加入鹏华基金，担任鹏华基金权益投资三部总经理，谈起自己熟悉的新能源，尤其是大幅回调后的投资价值，闫思倩了然于胸，她的新征程刚刚开始。（1）回血

这个词，一般都是用到网络游戏中，但在投资中出现，至少说明其下跌之惨烈程度。事实，确实如此。就在最近，尤其是5月初前后，随着股市的反弹，尤其是新能源板块的企稳上涨，新能源主题基金迎来一波整体回血，而且回血幅度也相当可观。财富君的统计显示，按照累计涨幅来看，从4月27日以来，截至6月10日收盘， Wind新能源指数节节攀升，累计涨幅达39.34%，Wind新能源汽车指数的累计涨幅则达到了41.47%。与此同时，新能源主题基金的表现，更是相当抢眼。数据显示，按照复权单位净值增长率计算，从4月27日以来，截至6月15日，全市场有1713只基金（分类单独计算）涨幅超过30%，其中新能源主题基金或重仓新能源个股的基金占比较大，涨幅也更加突出。从具体基金产品来看，在上述涨幅领先的基金中，有539只基金同期涨幅均在30%以上，而有19只基金的同期涨幅超过50%。其中，涨幅最大的一只基金，同期涨幅为54.45%，也是一只新能源主题基金。相比一众新能源主题基金，鹏华沪深港新兴成长基金反弹排名也名列前茅，表现相当抢眼。更为引人瞩目的是，该基金刚刚新增了基金经理，而这名新增的基金经理，就是闫思倩。（2）闫思倩

可以说，了解新能源基金的人，对于闫思倩这个名字，应该并不陌生。当时，就是凭借在新能源领域的成功把握，“拥抱新兴成长行业，就是拥抱诗与远方”，闫思倩一战成名。资料显示，闫思倩从今年5月7日开始，担任鹏华沪深港新兴成长的基金经理，之前在多家券商、工银瑞信基金任职，2017年10月17日至2022年1月13日，担任工银瑞信生态环境行业基金基金经理；2018年11月14日至2022年1月13日，担任工银瑞信新能源汽车主题基金的基金经理（A/C）。正是这三只基金的卓越表现，让市场一下记住了她。从数据来看，在她任职期间，三只基金的回报相当可观：工银新能源汽车A基金，任职时间3年又61天，任职期间累计回报306.25%，成为名副其实的“三年三倍基”；工银新能源汽车C基金，任职时间3年又61天，任职期间累计回报297.53%；工银生态环境A基金，任职时间4年又89天，任职期间累计回报189.03%。更为重要的是，作为她的代表作，工银新能源汽车基金任职期间年化收益率高达55.62%，在612只同类基金中排名第5位，而业绩的突出表现，也让其管理规模猛增，该基金到2021年末达到126亿元，成为市场里的百亿“巨无霸”之一。对于新能源投资，闫思倩始终认为，成长风格的背后就是产业周期，决定长期收益的核心是行业的长期周期以及景气度高低，所以在新兴成长行业产业周期下更容易走出业绩持续超预期的龙头。很显然，在2019年、2020年，新能源这一波强势上涨中，闫思倩成功抓住了机会。而现在，作为鹏华基金权益投资三部的“团队掌门”，闫思倩再度出发！（3）两个关键点

资料显示，作为一名行业“老兵”，闫思倩具有12年证券从业经验，从10年前，她就开始专注研究新能源行业，对这个行业的理解，早已成为自己擅长的能力圈。谈及自己的投资框架和理念，闫思倩表示，主要坚持两个关键点：第一点，坚持深耕产业，做深度的产业链研究。不管投资哪个行业，对于这个行业的深度研究，以及产业链上下游的验证都很重要。对行业深度的理解和前瞻，也不可或缺。因为很难有投资者能够坚定的一直持有它、投资它，这一点在新能源上比较典型。第二点，挖掘行业里的好公司。闫思倩指出，我们做投资都希望做时间的朋友，做时代的朋友。所以选出好标的、好公司，能够让我们在产业的发展趋势上，更好的享受成长，非常希望能够选出优秀的企业和标的，做出更有前瞻性的判断。对于新能源行业，闫思倩经历了过去十年的发展，速度非常快，而分析、选择或者投资一家公司，闫思倩主要是从三个方面看，即技术迭代和创新能力、行业格局、供需环境。对优秀的企业来讲，技术能力是核心竞争力，是立足于行业竞争的护城河，这一点是优秀企业必不可少的；行业格局，则是从整个行业的层面来看，行业发展所处的阶段，这也是投资所重点关注的环节；而供需环境良好，可谓是“长坡厚雪”，能够优秀企业带来飞速发展。所以，归纳下来，闫思倩的投资风格和理念，就是擅长基本面深度研究，挖掘成长股，深谙产业链研究；对新能源行业有深度与独到的研究和理解，基于基本面选股，把握行业趋势；通过技术变化、供需环境、格局变迁及企业竞争力寻找能够持续成长的公司。（4）征途很显然，在闫思倩看来，新能源的未来，依旧是星辰大海。对于新能源的本轮调整，闫思倩承认，比预期下跌的还要快、还要多，因为市场利空不断，从上游原材料涨价，到镍做空事件，再到后来国内疫情对产业链的冲击，以至于新能源板块持续回调，而上游的原材料行业估值最低仅为7倍，锂电池材料行业的估值也仅为十几倍，市场的悲观程度可想而知，不过近期明显有了修复，因为市场需求、行业前景并没有改变。当前时点，闫思倩仍然看好新能源相关领域投资机会，核心看好光伏板块、电动车（尤其是动力电池、汽车智能化）相关板块的投资机会。自去年底至今，板块整体调整的时间和空间都已经相对充分，尤其是空间上，很多股票跌幅近50%，回调较大。而从基本面上来看，除了上游涨价对中游部分环节带来一些影响之外，整个新能源的基本面仍然优质。尽管短期疫情影响，但整个新能源车的渗透率仍在20%以上，说明消费端非常有韧性。从细分的板块来看，闫思倩也看到了令人乐观的信息。首先，从整个发展行业发展趋势上来讲，不管是碳中和、还是汽车智能化，相关技术进步速度都很快；其次，非常看好光伏板块，随着接下来上游多晶硅料可能出现的降价，相应组件产品还会降价，也将带来利好，而海外局势动荡，对光伏的需求会更加强劲。站在新的时点，带领一个新团队，鹏华基金闫思倩的投资之路，再度踏上新征程，而目前的一切，正好说是一个美好的开始！