限产预期增强 钢企盈利能力有望回升

　　随着多地陆续出台粗钢限产计划，近日吨钢利润小幅攀升，螺纹钢利润达到133元/吨，重回百元大关。业内人士指出，供给收紧预期增强，需求有望改善，钢铁行业盈利能力有望回升。

　　落实粗钢减产目标

　　据兰格钢铁网监测，近期山东、江苏、河北、新疆等地钢厂陆续接到通知，落实粗钢减产目标。部分地区受疫情影响，粗钢产量下滑幅度较大，全年减产目标完成难度较小。

　　据光大证券测算，2021年江苏粗钢产量为1.19亿吨，占全国比例约为11.55%；2022年，江苏地区钢企原则上粗钢产量同比减量不低于5%，2022年1-4月粗钢产量约为4058万吨，同比下降6.1%。据此计算，2022年5月至12月，江苏粗钢产量需继续压减332万吨左右。

　　2022年4月，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局等部门就2022年粗钢产量压减工作进行研究部署，将继续开展全国粗钢产量压减工作，确保实现2022年全国粗钢产量同比下降。在保持钢铁行业供给侧结构性改革政策连续性和稳定性的同时，坚持市场化、法治化原则，发挥市场机制作用，激发企业积极性，严格执行环保、能耗、安全、用地等相关法律法规。坚持突出重点，区分情况，有保有压，避免“一刀切”，重点压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域粗钢产量，重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后的粗钢产量。

　　国家发展改革委新闻发言人表示，2021年全国粗钢产量同比减少近3000万吨，粗钢产量压减任务全面完成。为保持政策的连续性稳定性，巩固好粗钢产量压减成果，2022年将继续引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展。

　　华泰期货研报显示，2022年1-4月份，全国粗钢产量为37456万吨，同比减少3841万吨；日均粗钢产量280万吨，同比减少32万吨。考虑到1-4月份减量较大，后期粗钢产量压减工作压力将明显减轻。

　　5月全国粗钢产量环比有所增长，但同比仍保持下滑态势。中钢协数据显示，5月份全国粗钢日产量为313.25万吨，环比增长1.29%，同比下降2.36%；生铁日产262.93万吨，环比增长2.73%，同比增长4.3%；钢材日产393.64万吨，环比增长2.84%，同比下降2.13%。

　　吨钢利润有望增长

　　山东钢铁证券部工作人员对中国证券报记者表示，公司在年初制定了产量计划，与2021年基本持平。受疫情影响，产量有所减少。随着疫情影响逐步减弱，产销量逐步恢复正常。但受需求等因素影响，钢材价格相比上年同期仍有所下滑。

　　根据华泰期货研报，山东提出2022年粗钢产量不超过7650万吨，2022年1-4月山东粗钢产量2295万吨，减少了643万吨。2022年5-12月，山东粗钢月度产量控制在669万吨以内即可，而4月份仅为621万吨。

　　6月13日，兰格钢铁网钢材综合价格为5077元/吨，较5月底下跌21元/吨；三级螺纹钢十大城市均价为4747元/吨，较5月底下跌1元/吨；热轧卷板十大城市均价为4829元/吨，较5月底下跌19元/吨。从6月以来的情况看，钢价呈反弹后回落态势，不同品种涨跌幅度有所差异。

　　光大证券研报显示，目前钢铁行业综合毛利为91元/吨，随着供给收紧预期再度增强，行业盈利有望低位回升。

　　“目前，螺纹钢毛利为133元/吨，近期原料成本处于相对低位，钢企盈利得到一定修复，但仍然偏低。”兰格钢铁研究中心主任王国清对中国证券报记者表示。

　　招商证券研报显示，今年前几个月，钢铁需求不振，且供给端减产力度不如去年下半年，因此吨钢盈利水平出现下滑态势。接下来一段时间，钢铁行业供给端很难出现增量。随着需求回暖，吨钢盈利有望上升。

　　从需求端看，国泰君安研报显示，多项支持基建、地产发展的政策出台，全年钢材需求有望向好。

　　钢材需求向好

　　一季度，受疫情等因素影响，钢材价格走低导致吨钢利润下滑，钢铁企业普遍存在“增收不增利”的现象。

　　Wind数据显示，35家钢铁行业上市公司一季度合计实现营业收入5491.37亿元，相比上年同期的5212.29亿元增长5.35%；合计实现归属于上市公司股东的净利润约189.94亿元，相比上年同期的261.22亿元下降27.28%。

　　部分上市公司净利润同比下滑幅度较大。以安阳钢铁为例，公司2022年一季度实现营业收入约84.59亿元，同比下降19.32%；归属于上市公司股东的净利润约为亏损5.42亿元，同比下降363.05%。

　　安阳钢铁指出，一季度受疫情及取暖季环保管控等多重因素叠加影响，公司产量受限，钢材销量同比下降33%。同时，铁矿石、煤炭等原燃料价格涨幅高于钢材价格涨幅，导致一季度经营业绩出现亏损。二季度公司生产经营已恢复正常，公司有信心完成全年经营目标。

　　有的公司布局高景气赛道。以永兴材料为例，公司2022年一季度实现营业收入约26.31亿元，同比增长94.25%；实现归属于上市公司股东的净利润约8.11亿元，同比增长553.6%。

　　永兴材料指出，公司超宽温区超长寿命锂离子电池一期项目已建设完成，样品已通过部分客户验证，签订了销售合同。公司锂盐二期项目正按计划有序推进，第一条生产线已进行投料测试，第二条生产线正在进行设备安装；180万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目已进入建设收尾阶段，部分设备已开始安装；年产300万吨锂矿石技改扩建项目前期准备工作已经完成，进入建设阶段，化山瓷石矿采矿许可证证载生产规模已由100万吨/年变更为300万吨/年。2021年，公司锂电新能源业务实现营业收入近12.24亿元，营收占比约17%，实现归属于上市公司股东净利润4.7亿元，占比约53%，逐渐成为公司利润主要来源。

　　业内人士认为，地产及基建项目加快推进，钢材需求有望改善，钢材价格有望逐步走强。