财政暴降，不要惊慌！

▣作者：老船长

▣来源：米筐投资（ID:mikuangtouzi)

地方上，又到了过紧日子的时了。

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最近，河南下发一份通知，政府机关要进一步降低行政运行成本，“将过紧日子作为部门预算管理长期坚持的基本方针”。

经济下行期，财政紧张，已经成为各个地方的常态。

而近期公布的地方财政收入数据，一片的负增长，更是看得让人心慌。

在船长收集的20个城市覆盖一二三线，颇具代表性。

1-4月份的地方财政收入数据，只有贵阳、长沙、合肥、广州、太原、泉州6个城市实现正增长，14个城市都为负增长。

而如果单看4月份，财政数据全部为负增长。

经济实力最强的深圳，1-4月份财政收入1309亿元，但增幅下降12.6%。4月份的增速，更是暴降44%。

当时数据一出炉，就引起一片惊呼。

如果连最强的深圳都如此表现，其他中小城市又该如何？

同处珠三角的广州，4月份财政收入下降12.8%，惠州下降近20%，中山下降22%，江门下降40%。

而东部沿海的城市表现也不遑多让。

4月份单月，苏州下降49%，南京下降54%，杭州下降37%，宁波下降36%，泉州下降30%，台州下降37%。

最惨的温州、常州，4月份财政收入还不到20亿，下降幅度甚至超过了70%。

中部第一城武汉，4月财政收入同样下降接近30%；西部的重庆，降幅达到了35%。

不仅是城市的表现如此，省份层面的数据也不太好看。

比如贵州省，4月份财政收入下降32%，甘肃下降57%，宁夏下降27%。

甚至，全国1-4月份的财政收入也同比下降了4.8%。

一场全国范围的财政暴降，正在上演。

2

事出反常，必有隐情。

疫情的冲击，肯定是一个原因。

目前还受困于疫情的上海，虽然还未公布财政数据，但从其他宏观数据上，就能看出封城的影响。

4月份，上海投资增速下降11.3%，房地产开发投资下降10%；

1-4月，消费增速下降14%，但是4月份单月，暴降48%；

4月份，工业总产值增速暴降61%。

主要的工业产品产量，大部分都下降了50%以上。

当一个城市决定封控，经济活动也会静止。如此一来，财政收入的下降，也是必然的结果。

比如另一个受疫情影响较大的城市——长春，一季度GDP同比下降12.5%，一般公共预算收入同比下降 23.9%。

而到了4月份，长春财政收入降幅又扩大至37.5%。省份吉林，甚至下降了74.4%。

但仅仅因为疫情原因，财政收入下滑如此严重，显然不太合理。

尚且，全国还有很多城市疫情并不严重，也没有走到封城的地步。

此中，还有隐情。

3

真正的原因，是 留抵退税。

什么是留抵退税？

所谓的留抵退税，全称“增值税留抵税额退税优惠”，也就是属于增值税的一种优惠方式。

在我们国家，增值税实行的是税款抵扣，企业采购时支付货款和增值税进项税额，销售时收取货款和增值税销项税额，销项和进项的差额，就是企业需要缴纳的增值税。

但是在企业经营过程中，由于价格倒挂、库存、大额固定资产购置等原因，可能会在一段时间内出现“进项多、销项少”的情况，就会出现留抵税额。

再比如，初创的高科技企业，一方面有大量研发和采购，在采购时垫付了增值税进项税额，但是在一段时间内并没有产生销售行为，也就没有所谓的销项税，就得不到抵扣。

而留抵退税，就是把还没有抵扣完的税额提前退还给纳税人。

在疫情冲击的当下，将企业在购买原材料、设备时垫付的税款返还给企业，很明显能增加企业的现金流，减轻企业运行压力。

但对地方财政而言，留抵退税不是作为补贴政策计入支出，而是直接冲减一般公共预算收入，这就直接导致财政收入账面数据下降。

今年3月份，国家下发通知，退税减税总额2.5万亿元，而留抵退税规模就达到了1.5万亿元，已经成为减税政策的主力军。

而承担的比例，则是中央和地方各担一半，意味着各省份、城市承担的规模在7500亿元左右。

恰巧，4月份正是实施留抵退税的第一个月，退税的规模达到了8000亿元，已经超过全年任务的一半。

比如在上海，4月1日至5月15日，4.7万个纳税人，已经收到了377.6亿元的留抵退税。

这一个月时间的集中释放，就造成了地方财政数据的大幅下滑。

而国家对留抵退税的安排，截止时间6月份。意味着，5月份、6月份的财政数据，有可能下降。

而在6月之后，一切都会好起来。

对企业来讲，财政政策的主动作为，反倒是一件好事。

不必担心，不必慌张。