4月航空业运营数据：客座率不超过六成，运力最大降幅超九成，拐点何时到来？

记者 | 沈溦

疫情多地蔓延的持续压力下，航空产业萎靡愈发严重。

5月13日晚间，A股多家航空公司发布最新4月份运营数据，以中国国航（601111.SH）为例，4月份，集团合并旅客周转量（按收入客公里计）同比、环比均下降。客运运力投入（按可用座位公里计）同比下降78.0%，环比下降35.9%；旅客周转量同比下降83.9%，环比下降40.7%。平均客座率为54.7%，同比下降19.8个百分点，环比下降4.4个百分点。

货运方面，货运运力投入（按可用货运吨公里计）同比下降 23.6%，环比下降 10.5%；货邮周转量（按收入货运吨公里计）同比下降 5.7%，环比下降 7.3%；货运载运率为 43.0%，同比上升 8.1 个百分点，环比上升 1.5 个百分点。

南方航空（600029.SH）同日披露4月数据，集团客运运力投入（按可利用座公里计）同比下降73.08%，其中国内、地区、国际分别同比下降74.49%、74.77%、29.07%；旅客周转量（按收入客公里计）同比下降80.05%，其中国内、地区、国际分别同比下降81.50%、72.18%、9.19%；客座率为57.17%，同比下降19.97个百分点，其中国内同比下降21.48个百分点，地区和国际分别同比上升3.63和13.94个百分点。

货运方面，2022年4月货运运力投入（按可利用吨公里—货邮运计）同比下降34.51%；货邮周转量（按收入吨公里—货邮运计）同比下降14.24%；货邮载运率为62.13%，同比上升14.68个百分点。

更为难熬的则是民营航空公司，吉祥航空（603885.SH）4月数据显示，公司各类经营数据不论同比还是环比几乎均出现大幅下滑，其中，公司客运运力投入（按可用座位公里计）同比下降91.12%，旅客周转量（按收入客公里计）同比下降93.80%，其中国内、国际航线旅客周转量分别同比下降94.10%和59.71%；客座率为57.73%，同比下降24.98%。2022年4月，公司国内客运运力投入（按可用座位公里计）较上月环比下降83.31%，国内旅客运输量（按收入客公里计）环比下降84.66%，国内航线客座率环比下降5.23%。

从机场数据看，4月各类机场吞吐量也在大幅走低，厦门空港（600897.SH）公告，4月飞机起降总计4205架次，同比下降73.02%。旅客吞吐量29.30万人次，同比下降85.96%，货邮吞吐量2.13万吨，同比下降28.32%。

白云机场（600004.SH）4月飞机起降同比下降71.00%，旅客吞吐量同比下降86.58%，货邮吞吐量同比下降0.04%。

值得一提的是，据新华社报道，5月13日，此前由于员工核酸检测出现异常而采取管控措施的广州白云国际机场通报，已实现常态化运行，当日机场计划起降航班300架次，总体运行平稳有序。中国南方航空5月13日也大幅恢复在穗国内航班，当天计划在广州白云国际机场保障国内进出港航班61班次。

此外，在经营困境下，深圳机场（000089.SZ）5月13日晚间还公告了一项“让利‘措施，公司表示，拟减免物业租金，减免期限原则上自2022年3月起算，免除3个月租金、再减半收取3个月租金。本次租金减免将减少公司2022年营业收入约为8542万元；预计本次租金减免对公司2022年归母净利润影响约为6406万元。

从数据上看，深圳机场4月各项经营降幅相对较小，旅客吞吐量同比下降59.18%，货邮吞吐量同比下降6.61%，航班起降架次同比下降39.30%。

对于机场航空公司目前的困境，国海证券研报指出，机场板块存在确定性估值修复机会。虽受疫情持续冲击影响，但一线城市机场仍是中国民航业优质核心资产，其作为高端流量平台本质没有变化，自然垄断地位也没有改变。伴随《新型冠状病毒诊疗方案（试行第九版）》公布，我国抗疫已经进入下半场。近期受疫情反弹、油价高位、人民币贬值等多因素影响，行业基本面处于大周期底部。后疫情时代民航高景气或正在孕育，而拐点仍需耐心等待。

浙商证券则认为，行业或将迎来整合，利好行业中长期发展。在疫情的严重冲击下，三大航连续巨额亏损，中小航司经营更加困难，或加速行业整合，实现集中度提升，疫情好转后将带来整体盈利改善。