银河创新成长混合最新持仓，郑巍山：我业绩很差，但比蔡嵩松强

　　Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

　　大家还记得半导体两大“渣男”——蔡嵩松和郑巍山吗？

　　这俩基金经理都是All In半导体板块的，今年因为业绩太差，同类排名垫底，变成了难兄难弟。

　　每次点开银河创新成长的评论区，都能感受到基民扑面而来的绝望感：

　　图源：天天基金

　　今天，就给大家解读一下郑巍山的银河创新成长（519674）一季报，看看郑总又做了哪些骚操作！

　　银河创新成长是一只偏股混合型基金，成立于2010年。

　　郑巍山从2019年5月接手管理，至今有2年多了。

　　他接手之后，延续了这只基金重仓半导体的画风，持仓更加激进，甚至出现过满仓半导体的情况。

　　结果刚好遇上半导体板块暴涨的行情，这只基金规模越冲越猛，由1.75亿冲到了2020年年底的巅峰184.86亿。

　　今年一季度，最新的规模是158.48亿，相比最高点已经下降26亿。

　　而且从数据来看，一季度申购份额是远远大于赎回份额的，总份额也是上升的，但是资产规模还是有所下降。

　　只能从侧面说明今年这只基金净值跌太多了，大大拖累了资产规模。

　　收益展示

　　郑巍山任职2年多时间里，这只基金累计涨了99.96%，同时段沪深300只涨了5.11%，跑赢市场这么多真不错。

　　等等！

　　虽然累计收益很不错，但是波动实在是太大了，动辄就会把之前赚的钱全部亏没。

　　而且从上图来看，从去年四季度开始，银河创新成长就开启了“跌跌不休”的日子。

　　下面我们详细看看它今年的表现：

　　2022年至今，已经跌了33.82%，足足比大盘跌多了13个点。

　　回撤（下跌）

　　下面再看看这只基金今年的回撤情况：

　　那叫一个惨哇！

　　今年以来最大跌幅为-36.82%，就发生在4月26日，股市暴跌的行情里。

　　从近一年数据来看，虽然股票仓位有所下降，但是仍高达88.98%：

　　重仓半导体，加上高仓位运作，可以说碰上半导体板块行情不好的行情时，防御性几乎为零。

　　就像今年以来，半导体被市场抛弃时，这只基金只能一路下跌。买了这只基金的基民，只能自求多福了。

　　前十重仓股分析

　　银河创新成长混合总股票仓位88.98%，前十大重仓股占比77.07%，持股集中股非常高。

　　一季度重仓股变动不大，郑巍山的调仓逻辑就是：减仓半导体设备公司，加仓半导体设计类公司。

　　具体表现在：他剔除了万业企业，减仓北方华创等。

　　转而新增了兆易创新，加仓圣邦股份、瑞芯微等。

　　从重仓股来看，都是中大盘股，而且属于半导体板块中的龙头公司。

　　这也符合郑巍山偏爱半导体细分领域龙头的投资风格。

　　既然猛搞半导体，下面拿它跟半导体ETF和蔡嵩松的诺安成长做个对比，看一下郑巍山的能力如何：

　　三者的走势都非常相似，今年都跌得很惨。

　　但是郑巍山的银河创新成长跌得少一丢丢，绝大多数时候都压着蔡嵩松。

　　我们先来看看基金的一季报解读：

　　虽然这只基金名字叫“创新成长”，郑巍山也不止一次强调过主要投资方向是硬科技领域。

　　但是从他任职之后的数据来看，他并不是多领域布局科技或成长股，而是专心致志猛搞半导体、芯片板块。

　　郑巍山有多年科技行业研究背景，擅长在半导体行业中，根据企业的经营情况和行业变化做动态调整。

　　今年一季度，郑巍山没有因为市场发生系统性风险而做调整，而是继续高仓位投资半导体、芯片板块。

　　他还是一如既往，从科技创新赛道里挖掘产业景气度高、公司成长性好的个股。

　　下面我们看看他在一季报是怎么说的：

　　郑巍山任职以来，银河创新成长累计涨了99.96%，跑赢大盘89个百分点，表现相当不错。

　　但是2022年以来，因为成长板块迎来重大回调，这只基金累计下跌33.82%，比大盘跌多了13个点，业绩比较差劲。

　　值得留意的是，郑巍山不会因为市场发生系统性风险做调整，也不会因为成长风格或者半导体行业行情不好而调仓换股。

　　他还是继续高仓位投资半导体、芯片板块，重点买产业景气度高、公司成长性好的个股。

　　从这里也可以看出它的潜在风险：

　　1.个股、行业高度集中，加上高仓位投资半导体板块，风险非常集中。

　　半导体行情来了，进攻性拉满；当芯片板块被市场抛弃时，防御性几乎为零。

　　2.国内半导体板块受国际政治环境和市场情绪影响非常大。

　　虽有国家政策支持，但半导体这类高科技，需要高投入且周期长。加上国内半导体芯片制造技术薄弱，目前发展还不成熟，企业业绩在短期内未必有结果，这也会加大投资风险。

　　如果你接受不了这种风险的，就不要上车遭罪了。

　　最后，还是要跟大家强调一遍：

　　基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

　　关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！