赫伯罗特市值超过了马士基？

赫伯罗特超过马士基了吗？这取决于怎么看

信德海事 苏婉

航运业的震荡仍在继续，马士基、赫伯罗特、Zim、与东方海外、中远海控等公司的股市走势差异很大。根据欧洲股市最近的股价走势，赫伯罗特的市值要比整个马士基集团多出100亿美元。

英国的Loadstar报道称，还有一种说法，赫伯罗特近期的市值相当于马士基和Zim的总和。

赫伯罗特与马士基市值差距加大

赫伯罗特在德国股市上市，是全球第五大集运商，比排名第四的中远海控低一位，运力是中远海控的60%多，盈利水平也在这个水平附近。

最近的交易所统计数据显示，赫伯罗特与班轮巨头马士基的市值差距已从45亿美元扩大到近100亿美元，Zim的市值从85亿美元跌至74亿美元。

Loadstar Premium编辑Ale Pasetti解释说，这其中的一个关键原因是赫伯罗特自由流通的股份比例极小，只有3.6%的股票在法兰克福证券交易所交易，其余均由长期基石投资者Klaus Michael Kuehne、CSAV、卡塔尔控股（Qatar Holding ）和沙特公共投资基金（Public Investment Fund of Saudi Arabia）以及汉堡市持有。从本质上讲，赫伯罗特是几乎是一家私人的上市公司，只是被赋予了在证券交易所交易的特权，监管机构完全忽视了其微小的3.6%的自由流通股，而这恰恰是价值波动的直接影响因素。”

相比之下，马士基的流通股占其总股本的40%以上，目前约为1900万股，正在进行的股票回购计划将导致流通股数量减少 。

在其他方面马士基要强于赫伯罗特

当然，在几乎所有其他指标上，马士基仍是一家大得多的公司，但金融市场的价值并不是因此衡量的。

当然，就船队规模、业务范围和员工人数而言，两家公司是不同的等级。根据Alphaliner的数据，赫伯罗特的船队，包括自有和租赁所有船舶在内共247艘，合计有174万TEU运力。而马士基有737艘船，共计428万TEU的运力。

未来几年，两家公司的运力差距将略有缩小，马士基有29艘船的订单，预计将增加31.91万TEU运力，而赫伯劳特目前有22艘船的订单，预计将增加41.56万 TEU的运力，反映了两家航运企业不同的船队扩张战略。

根据vesselsvalue.com的数据，马士基拥有的船队价值301.4亿美元，而赫伯劳合德的船队价值仅为其一半多一点，为154.2亿美元，这还不包括马士基APMM子公司运营的码头、物流和其他服务。

总的来说，马士基有大约95,000名员工，而赫伯罗特只有14,100名员工。

然而，赫伯罗特的股价比马士基的股价要强劲许多，自年初以来，马士基的股价一直在下跌，如今市值下跌了近5%，而赫伯罗特一直在创新高。

去年，赫伯罗特的营收为263.7亿美元，息税前利润为128.4亿美元，而马士基的营收为617.9亿美元，息税前利润为244.8亿美元。根据Sea Intelligence的计算，赫伯罗特每TEU利润为939美元，而马士基每TEU利润为686美元。

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