通过三个维度系统性分析股票市场，从此投资决策不再拍脑袋

2022年一季度A股可谓腥风血雨，昨天也介绍我一季度亏损5%，回撤幅度很小，现在市场情绪逐渐稳定，我判断2022年下半股票年机会很大。今天介绍一个投资股票的分析框架，从此投资决策让你不再拍脑袋，通过科学合理的分析，也不让你情绪被市场裹挟。

正所谓：“一年三倍者众，三年一倍者寡”，说的就是短期你赚多少钱都没用，你得找到长期能够赚钱，而且赚的钱能放到兜里面的方法。在赌桌上数钱都是一时爽，要想想这个钱你能不能带走？那么长期投资就要建立投资决策分析的框架。当然一篇文件肯定也没有办法分析那么透彻，但是方向、框架拉出来，细节的补充就要靠你慢慢读书学习了。

一、股票投资决策分析框架

1、宏观经济

为什么要分析宏观经济？主要原因就是股票是经济预期的晴雨表，也就是股票是经济的先行指标，股票走在经济前面。看下面的经典美林投资时钟，经济复苏周期，就要增加股票配置。这也就解释了我们为什么要研究宏观经济，这一点比较难，需要扎实的功底，需要循序渐进的学习和实践。今天介绍两个指标，判断宏观经济，而且直接上结论和干货。

通过PPI和社会融资规模判断经济周期：

（1）复苏周期——PPI下降，社融触底反弹；

（2）过热周期——PPI触底反弹，社融持续上升；

（3）滞胀周期——PPI上升趋缓，社融触顶下降；

（4）衰退周期——PPI和社融双双下降。

那么我们判断一下，现在的经济是什么周期。目前PPI高位下降趋势，社融触底反弹，我们就能够判断目前经济处于衰退转复苏，经济复苏配置股票。股票是经济预期的反应，也就是股票是经济的先行指标，要走到经济前面的。所以，2022年下半年，股票市场不会差的。

2、股票估值

从指数估值方面，无论是代表大盘价值的沪深300，还是小盘成长的创业板，目前估值都在低位，中位数之下。所以，通过股票指数投资完全不用任何担心，跌下去都是机会。这里要说一下，我能力所及的就是投资指数，而且指数估值的数据网上很容易查到。股票估值还有很多其他方法，比如股债比指标等等。

3、投资者情绪指标——量能

这一步也很关键，可以看一下周边炒股选手的情绪，是恐慌、还是贪婪，还是很平静。我们只需要跟着他们反着做就对了。当然这一点比较主观了。也可以通过市场成交量来间接判断投资者情绪。

我们拿沪深300举例，前期最高日均成交量在6000亿以，而最近已经跌到2000亿附近，也就是地量位置，基本能够判断市场已经跌到了低位。其实在2月份的时候，也出现过2000亿的地量水平，但是市场没有止跌企稳，这一次再一次见到了地量，基本判断见底胜率很大。

二、普通投资者投资的建议

通过宏观经济、股票估值、投资者情绪三个维度就建立起股票投资分析框架了，每个维度还需要不断的延展，如果介绍完可以要写一本书了。最后强调一下，我通过这分析框架，能够判断股票指数行情，但是无法具体到个股和行业。所以，我只做股票指数投资，方法是大类资产配置。

目前我了解，炒个股绝对最差的选择，投资亏损最大的原因，就是波动。所以，控制好波动的投资方法，比如股债均配模型（具体见我之前写的文章，股债均配，动态再平衡模型），更符合人性，更适合绝大多数投资者。等你把股债均配模型做了一段时间后，再进阶到股、债、商品三类资产配置。再往后进阶，股票方面就要配置国外指数，比如美国、香港等等，这种投资模式跑通了，你的投资已经触及到了天花板，已经是投资界的佼佼者，你就中国投资界最靓的仔。