主打产品行业销量位列第一 锡膏巨人唯特偶扛起进口替代伟大使命

中国上市公司网/文

导语：

近期，深交所更新了国内微电子焊接材料的领先企业之一----深圳市唯特偶新材料股份有限公司(下称“唯特偶”或“公司”)的创业板IPO申请，并于2022年3月3日首发顺利过会。

唯特偶的主营业务为微电子焊接材料的研发、生产及销售，主要产品包括锡膏、焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料，其生产的微电子焊接材料作为电子材料行业的重要基础材料之一，主要应用于PCBA制程、精密结构件连接、半导体封装等多个产业环节的电子器件的组装与互联，并最终广泛应用于消费电子、LED、智能家电、通信、计算机、工业控制、光伏、汽车电子、安防等多个行业。

受益于国家产业政策的大力扶持、进口替代的进程加快、下游应用环节的需求拉动，我国微电子焊接材料行业市场空间广阔。

而放眼下游行业，近年来，我国电子信息产业的快速发展带动了微电子焊接材料市场需求的持续增长，产量由2015年的12.80万吨增至2019年的15.00万吨，期间年复合增速为4.04%。

研发创新实力强劲 多产品被权威机构认定

作为行业内的领先企业，唯特偶拥有较强的技术创新能力，体现在产品配方开发能力、生产工艺控制能力、分析检测及产品应用检测能力等多个方面，逐步形成了行业领先的集产品配方研发、生产过程控制、质量检测于一体的技术体系。经过长期的技术研发与积累，公司掌握了免冷藏锡膏技术、超细粉锡膏技术、零卤锡膏技术、助焊膏体碾磨技术、自动化真空膏体搅拌技术、焊接微观结构分析技术、器件破坏性物理分析技术等多项关键核心技术，形成了涵盖核心产品配方、生产工艺、分析检测及产品应用检测的核心技术体系，并不断推动产品端、工艺端和应用端的创新突破，以缩小与日本千住、美国爱法等国际领先企业的技术差距。

目前公司在超细粒度锡膏焊接材料、低温合金焊接材料、水基环保型焊接材料研发方面已取得较大进展，例如公司研发的低温无铅锡膏、超细粒度锡膏、水溶性锡膏、低温焊锡丝、水基型清洗剂已通过华为认证，现已进入小批量试产阶段。

当下，唯特偶研发的电子工业用焊膏、免清洗无铅焊料助焊剂、完全不含卤素免清洗无铅焊料助焊剂等，产品被科技部、商务部等四部委联合评定为“国家重点新产品”，此外，无铅无卤免冷藏锡膏、无铅无卤通孔锡膏、机器人自动焊接用不断芯焊锡丝、高拉力光伏组件用无卤助焊剂等十多个产品被广东省高新技术企业协会评为“广东省高新技术产品”。

值得一提的是根据深圳科技创新委员会公示名单，唯特偶主导的高性能电子器件锡膏研发及其产业化项目获得2021年度深圳市科学技术奖科技进步(技术开发类)一等奖。截至招股说明书签署日，公司已拥有授权专利26项，其中发明专利23项。

锡膏&助焊剂的行业地位突出 场占有率名列前茅 斩获巨量优质客户成为持续盈利的稳定基础

唯特偶是国内微电子焊接材料的领先企业之一，特别是在锡膏和助焊剂两个细分领域行业地位突出。

在中国电子材料行业协会举办的第二届(2017年)及第三届(2019年)中国电子材料行业专业十强企业评选活动中，唯特偶均位列“电子锡焊料专业十强”第二名。

凭借领先的技术优势与良好口碑，唯特偶斩获了数量众多的优质客户、下游行业分布广泛，报告期内平均每年服务超过上千家客户，公司已建立较高的业内知名度与品牌效应。

公司主要客户包括冠捷科技、中兴通讯、富士康、奥海科技、海尔智家、格力电器、联想集团、TCL、比亚迪、强力巨彩、艾比森、天合光能、晶科科技、TP-LINK(普联技术)、立讯精密、公牛集团、海康威视、华为、大疆创新等国内知名企业，同时公司还通过富士康、捷普电子等大型EMS厂商服务惠普、戴尔、亚马逊、惠而浦等国外知名终端品牌客户。

并且，根据中国电子材料行业协会电子锡焊料材料分会出版的《锡焊料》月刊及出具的《证明》，2019年锡膏出货量全球前三强企业为美国爱法、日本千住和中国唯特偶，2019年唯特偶的锡膏产销量国内排名第一，助焊剂产销量国内排名第二;2020年唯特偶的锡膏产品产销量国内排名第一，助焊剂产销量国内排名第二。

广阔的市场空间成为公司持续增长的重要前提

从国内整体市场来看，2020年我国微电子焊接材料行业总体规模约为300亿元，以公司2020年5.9亿元的营业收入来测算，公司目前的销售规模仅占国内微电子焊接材料市场2%左右的份额，未来增长空间巨大。

以锡膏为例，国内的销售规模为40亿元左右，公司2020年锡膏销售收入2.63亿元，公司锡膏产品销售规模仅占国内锡膏市场的7%左右，因此，公司锡膏产品未来的发展空间较大。

数据来源：中国电子材料行业协会电子锡焊料材料分会于2021年7月12日出具的《证明》(中电材协锡字[2021]第13号)

进口替代的发展趋势为公司带来存量替代的市场空间

随着自主研发投入的不断加大、技术水平的不断提升，唯特偶逐步打开了市场并具备了一定的品牌影响力并占据了相当的市场份额。近几年中美贸易战的背景下，公司抓住进口替代的发展趋势，持续提升自身的市场份额。

此外，国外市场也具有巨大发展空间，目前海外市场中的微电子焊接材料普遍由外资企业占据，以冠捷科技、富士康、天合光能等代表性客户为例，公司目前仅向其国内生产基地或营销网点供货，随着产能的提升，公司也陆续将业务拓展到其海外市场。

光伏、5G通讯、新能源汽车等下游领域的快速增长带来的业务发展机遇

随着碳达峰、碳中和目标的提出，国家大力支持光伏行业的发展，光伏行业将迎来爆发式增长。随着5G时代的到来，移动通信基站的建设也在广泛开展，将带动微电子焊接材料需求的快速提升，光伏、5G通信领域的快速发展为公司的业务扩张创造了有利的市场环境。

当然，上述光伏客户并非空穴来风，报告期唯特偶已成交的光伏、通信行业内的代表性客户：

通过上表可知，报告期内公司抓住光伏、5G通信行业的发展机遇，使得相关代表性客户的成交金额快速提升，最近三年公司光伏和 5G通信行业的收入增速分别高达126.39%和57.82%，光伏、5G通信行业的快速增长将带动微电子焊接材料需求的快速增长。

此外，公司已开始向比亚迪、长城汽车等知名新能源汽车企业供应水基型清洗剂等产品，成功切入了新能源汽车领域。

连续多年实现业绩快速增长 在手订单充足有效保证自身经营业绩的持续快速发展

受益于坚持不懈长期以来的坚持技术创新，技术才是硬道理，一度跻身全球领先水平，斩获客户无数。纵观行业，未来发展前景广阔，市场需求旺盛，进口替代指日可待，存量市场再度开发，以及多元化道路的逐一展现。

据招股书显示，从财务情况，2018年至2020年，该公司的营收分别为4.67亿元、5.18亿元、5.91亿元，利润分别为4,104.19万元、5,420.71万元、6,528.24万元，经营业绩营业收入与净利润连续多年呈现快速增长。

结合在手订单、已发货待确认收入等因素，经公司初步测算，2021年的业绩预计情况如下，经营各项指标将再度实现突破。

公司2021年营业收入为83,680.97万元至85,480.97万元，同比上涨41.64%至44.69%，预计扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润为7,742.00万元至7,873.81万元，同比上涨29.73%至31.94%，公司经营业绩将继续保持增长态势。

目前唯特偶所属行业发展态势良好，主要客户合作情况稳定，在手订单充足，有效保证了公司经营业绩的持续快速发展。

未来，唯特偶将从国内高端制造业市场、全球化应用市场和新兴行业市场等三个方向深入开拓，实现销售规模和利润的持续成长，通过技术和产品的持续创新，拓展国内高端制造市场、深度融合上下游的技术发展方向、布局全球市场营销网络，实现战略发展新目标。

投资亮点：

主营业务旗帜鲜明，多元化产品构成效果明显，锡膏产销量连续多年国内排名第一，助焊剂产销量排名第二，左膀右臂成为业绩坚实后盾;

募资投入目的明确，扩张第一生产力，在市场需求旺盛且自身饱和率低的情形之下，势必将业绩收入提升一大步;

较强的技术水平、多元化产品线结合超强的自主研发与产品迭代能力，斩获优质下游合作伙伴，形成稳定输出的基础;

营业收入与净利润连年攀升，多方位、多层次形成壁垒，为企业成长性奠定了发展的舞台;

持续创新，拓展国内高端制造市场、深度融合上下游的技术发展方向、布局全球市场营销网络，实现战略发展目标，必将迎来更多的发展机会。