关店300家、市值缩水3600亿、又预亏45亿，海底捞为何会被抛弃？

文/谛林 审核/子扬 校对/知秋

2月21日，海底捞正式公布了2021年的业绩预告。

关店300家，预亏45亿

根据业绩预告内容可知，海底捞在报告期内实现营收超400亿元，同比增幅在40%以上。

虽然营业收入实现了增长，但该公司在2021财年预计净亏损38亿-45亿元，反观2020年则盈利3.09亿。

至于在2021年增收不增利的原因，海底捞官方在公告中解释道：

报告期内有300多家餐厅关停、餐厅业绩下滑等原因，致使资产一次性损失、减值损失合计大约在33亿元-39亿元之间。

此外，海底捞还受到了全球不断反复的疫情，外加门店扩张迅速和企业内部管理所带来的影响。

不可否认的是，反复的疫情对全球餐饮行业都造成了严重打击，但2021年以来，国内几乎没有大面积爆发过疫情。

所以，在笔者看来，疫情的影响以及企业内部管理应该是最次要的原因。造成海底捞在2021年出现最多45亿预亏损的主要原因，在于大量门店的关停以及该公司的迅速扩张。

“火锅之王”市值缩水3600亿

从股市来看，海底捞目前的处境也不容乐观，相比2021年2月份85.75港元/股、近4700亿总市值的历史新高点，如今公司市值已经大幅缩水3600亿港元。

或许是受到了业绩预期不佳的影响，截至2月21日午后，海底捞股价盘中持续下行，总市值几乎跌破1000亿港元。

短短1年时间，海底捞市值缩水幅度超过75%，看来资本市场对于这家被消费者戏称为“火锅之王”的连锁火锅店已经失去耐心。

就连对2021年净利润指标表现不佳的情况，市场也有一定的预期。笔者了解到，中信证券就曾在研究报告中指出，海底捞大规模关店会导致资产减值。

那么，曾经风光无两的海底捞为何会被抛弃呢？笔者认为，主要有两方面原因。

海底捞为何会被抛弃？

一方面当属整个行业的困境。

2020年突发疫情的影响，的确对整个餐饮行业造成了巨大冲击，疫情的反复又使得冲击力出现了阶段性的转变。

行业景气度的持续下滑，令不少餐饮类企业苦不堪言，海底捞之类的行业头部企业也不例外。

而在这种环境下迅速扩张，其实并非战略失误。峰瑞资本的创始人合作人李丰曾表示：头部餐饮品牌利用疫情期间的租金红利逆势扩张是普遍选择，也符合行业习惯。

在基本盘受到影响的情况下迅速扩张，必然会导致企业资金链承压，亏损是大概率，更何况，海底捞还进行了大规模关店。

但仅仅是因为外部因素，资本不会轻易放弃一个行业头部连锁品牌。真正导致海底捞市值大幅蒸发的，笔者认为主要在于该公司的自身问题。

另一方面便是海底捞自身的困境。

时至今日，整个火锅产业进入下半场，海底捞虽有基础，也有品牌影响力加持，但在存量竞争阶段面对层出不穷的新锐玩家还是有些力不从心。

即便海底捞难以复制，但其产品口味、模式、多样性等核心竞争力在新业态面前越来越弱势。

除此之外，海底捞还深陷食品安全问题的泥潭，被投诉次数不断增多，就连著称的“服务”，也开始被吐槽“喧宾夺主”。

写在最后

随着翻台率的下滑，海底捞盈利成为一大难题，而赚不到钱，就支撑不起整个集团的战略转型。

在全球疫情反反复复成常态的当下，海底捞恐怕再难回到巅峰。