长海股份：中金证券、中泰证券等2家机构于2月16日调研我司

2022年2月18日长海股份（300196）发布公告称：中金证券、中泰证券于2022年2月16日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司对2022年玻纤纱供需的展望如何?

答：玻纤市场乐观，玻纤行业每年都有一定的新增产能，玻纤的应用需求一直比较旺盛，供需格局向好，从每年的扩张速度和市场价格来判断，市场仍有进一步的扩张空间。

问：公司60万吨智能制造基地项目的进展情况?

答：目前，60万吨智能制造基地项目尚在审批中，后续进展请留意公司公告。

问：公司10万吨池窑生产线项目的投资回报周期大概是多久?

答：一般项目的成本及回报周期要看使用期限和生产情况。一座窑炉使用寿命10年，投资回报周期大概在5-6年。

问：公司60万吨项目资金的情况?未来是否有比较大的融资需求?预计会通过什么方式?股权还是银行借款?

答：项目建设资金来源主要是自有资金和通过定增、发行可转债或申请银行贷款等方式自筹。

问：如何看待碳纤维和玻纤在风电叶片上的竞争格局,未来五年内在风电叶片上碳纤维大规模取代玻纤的可能性?

答：在成本端、产品应用方面，未来几年两者竞争格局不会有太大变化。从成本端来看，两者最大差异在成本，目前碳纤维价格是玻纤的20倍左右。从产品应用端来看，玻纤的接受度较高，尤其在下游应用领域中逐步扩张，这是碳纤维体量无法企及的。碳纤维受原油化工影响较大，在高端领域上有一定优势，在中低端没有任何优势，因此无法在短时间内对玻纤有竞争性替代。

问：公司认为2022年出口较2021年持平还是有所增长?

答：具体要看市场和销售情况，同时也要考虑到国外疫情的因素。

问：2.5万吨树脂技改后产能利用率是否会有提升?

答：产能利用率将会有提高，因为化工最大产能损耗在产品切换上，目前该项目处于调试测试阶段，在通过相关验收、试运行后将正式投入生产运营。

问：湿法薄毡未来是否有明显拉动生产的应用领域?

答：湿法薄毡可用于风电项目、建材装饰材料的基材等等，比如内外墙装饰、屋面防水、电子基材等方面，产销量每年都有所增长，并且公司也在不断研发能够应用到其他不同领域的产品。

问：原材料纱的价格处于高位,制品价格后期是否有提升空间?

答：这取决于市场情况，在供不应求状态下不排除有提价的可能性，并且公司在制品方面从去年开始就不断进行调价。

问：玻纤行业目前产能没有刚性限制,如何看待今年以及到2025年新增产能对行业的冲击?

答：行业每年都有新增产能，去年新增产能相比往年较多。行业远期前景较好，行业内各大企业处于如期增产阶段。

问：江苏地区附近的热塑产品需求比较好是为什么?

答：主要原因是热塑纤维在塑料制品、汽车轻量化及其他轻量化产品上的应用越来越多，能够起到增强的作用。以前热塑产品没有纤维，现在为了强度和性能指标添加了纤维，进而近年来热塑纤维的市场应用越来越普及。

问：不饱和聚酯树脂的自供比例?

答：大部分对外销售，自用比例很少。

问：做制品的公司生产不饱和聚酯树脂的优势?

答：不饱和聚酯树脂能够配套玻纤下游生产玻璃钢制品，如生产玻璃钢制品的企业。客户在需求玻璃纤维的同时，还需采购不饱和聚酯树脂生产玻璃钢产品（例如玻璃钢管道、玻璃钢船艇，玻璃钢水箱等），并且其他辅料化工产品和技术服务等，从公司这里可以做到一站式采购和服务。

长海股份主营业务：玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售。

长海股份2021三季报显示，公司主营收入18.33亿元，同比上升24.11%；归母净利润4.21亿元，同比上升114.5%；扣非净利润3.63亿元，同比上升96.48%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入6.55亿元，同比上升14.64%；单季度归母净利润1.61亿元，同比上升122.79%；单季度扣非净利润1.37亿元，同比上升99.67%；负债率25.51%，投资收益1205.66万元，财务费用229.51万元，毛利率33.57%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为27.3。证券之星估值分析工具显示，长海股份（300196）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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