阿里巴巴的股价在春节后的两个交易日连续下跌，阿里巴巴港股昨日下跌4.49%，今天继续下跌3.3%，两天跌去近8%，市值蒸发1600亿人民币。阿里巴巴美股昨夜也大跌6.5%。
阿里巴巴港股收于111港元/股，已经接近上市以来的最低价108港元/股；美股价格也跌至114.8美元/股，也接近前期低点108.7美元/股。
1、阿里巴巴股价下跌的原因是什么？
这两天阿里巴巴股价下跌的直接原因是因为要在美股额外注册10亿份ADS，先解释一下这个ADS，所谓的ADS就是美国存托凭证/美国存托股份，大多数的美国以外的公司在美国上市用的就是这种方式，将上市公司的股份存托在某家银行，这家银行再以这些股票为依据发行凭证，这个凭证就是ADS，代表你持有该公司的相应权益，每个ADS代表一定数量的普通股票。
比如阿里巴巴在美股的ADS就是1ADS代表8股普通股，阿里巴巴2014年在美国上市的时候发行了24.65亿份ADS，2019年在香港上市的时候以1拆8的比例发行了5亿股普通股，阿里巴巴在香港的普通股和美股ADS可以相互转换。
阿里巴巴当前已经发行的普通股大概是217亿股，按照1比8计算，大概相当于27.12亿份ADS，这次额外注册10亿份ADS相当于已经发行的普通的37%。按照目前阿里巴巴的股价计算相当于1150亿美元，这是一个巨大的供给。
突然有如此巨大的供给，对阿里巴巴的股价是有较大冲击的，尤其是当前阿里巴巴的股价处于历史低点的时候。
比这个消息更深层次一点的是这个动作或许意味着最大的股东软银要出售持有的阿里巴巴的股份，阿里巴巴这次申请额外注册10亿股ADS有一个作用或许是为早期投资阿里巴巴的股东能够灵活出售股份提供方便。因为软银或许有些股份还没有在SEC注册，没有注册就不能在二级市场出售，这次注册为ADS后就拥有了在二级市场出售的便利。软银这两年投资亏损也很大，比如投资滴滴的亏损，这都促使其需要出售资产获取现金，出售阿里巴巴股票是一个不错的选择。
2、阿里巴巴的股价还会跌吗？
我认为可能性已经不大了，2020年11月以来阿里巴巴因为各种原因股价持续下跌，有行业监管的原因，也有自身经营的原因，但是目前可以说已经到了底部，无论是美股还是港股价格都在跌到110元的时候跌不下去了，这是一个底部，已经筑底两个多月的时间了。
再者说阿里巴巴经过一年多的下跌之后，现在的估值是比较具有吸引力的，以市盈率来看，阿里巴巴当前的滚动市盈率仅仅16倍，同为电商巨头的亚马逊的滚动市盈率高达48倍，同为中国电商巨头的京东的滚动市盈率也高达28倍。腾讯控股的滚动市盈率为19倍。
从市销率来看，阿里巴巴的估值就更具有吸引力了，阿里巴巴当前的市值仅为2万亿人民币，市销率仅仅为2.5倍。市销率的估值明显低于其他头部互联网企业。
风险是涨出来的，价值是跌出来的，这点最近在光伏、锂电池等领域上可以印证，2021年这两大板块是A股最受欢迎的，有“锂”走遍天下，但是现在已经从顶点下跌了不少，茅台等白酒在2019年和2020年涨幅巨大，但是从2021年春节之后见顶回落，至今依然在回调中。而在2021年持续下跌的大蓝筹最近走势还比较稳健。银行板块今天涨幅2%，地产板块整体表现也不错。
阿里巴巴的股价当前是具有较高的安全边际的。
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