被“嫌弃”的阳光城的一年...泰康130亿投资亏了50%致分道扬镳！

一份公告对阳光城与泰康的和平分手做出了官宣。

12月29日，阳光城发布了控股股东阳光集团拟与其第二大股东泰康人寿及泰康养老签署补充协议的公告。

依此协议，阳光集团和泰康系的对赌，很快将彻底结束。

据接近阳光城的知情人士坦言，如无意外，后续泰康将会对阳光城的持股进行“清盘”。

此次泰康在与阳光城的对赌合作中亏损金额约有15亿元，是其在地产行业投资历史上最为惨烈的一次，面对巨额亏损，泰康并未选择补仓救市，而是果断割肉出局，阳光城则被迫走到了捉襟见肘的局面中。

险资对地产行业的偏爱正在逐步消失，而阳光城也表示，近期不会再寻求险资的战投帮助，由情投意合到相看两生厌，也仅过了一年的时间而已。

1. 30亿投资浮亏近50%

时间回溯到一年之前，当时的阳光城在积极的寻找战投，扩充资金规模，而此时的泰康断然向阳光城抛出了橄榄枝。

2020年9月，泰康与当时的阳光城第二大股东上海嘉闻投资管理有限公司签订《股份转让协议》，约定泰康人寿及泰康养老通过协议受让的方式，从上海嘉闻受让公司13.53%的股份，转让单价为6.09元/股，转让价款约33.78亿元。

泰康不仅带来了融资渠道，也带来了一份十年的对赌之约。

根据协议，阳光城以2019年40.2亿元的归母净利润为基础，须在2020年-2024年实现不低于15%的归母净利润年均复合增长率，且累计归母净利润不低于340.59亿元，并在随后的2025年-2029年期间，分别实现5%-10%的业绩增长，如果业绩未能达标，则须对泰康进行相应现金补偿。（详情可见：“股债双杀”下的阳光城，还有多长时间？）

同时，协议中还提及若泰康人寿及泰康养老合并持股低于9%，上述业绩承诺事项由各方另行协商并及时披露。

协议签订之初，泰康对阳光城持充足的信心。“当时房地产向上的态势很明确，对房企规模、利润增长有很强的预期”。

“但是险资和房企都没有预料到，今年下半年市场会发生如此大的变化”， 行业研究员坦言，

从6.09元/股到今日的3.02元/股，阳光城股价已经跌去一半，这也意味着泰康系的浮亏已接近50%。

在进入今年第三季度之后，泰康对阳光城的质疑，便显露出来。第三季度财报中，阳光城前三季度累计实现总营收413.3亿元、但扣非净利为8670万元，同比下滑96.89%，其中三季度亏损17.52亿元，同比下滑274.27%。

按照对赌之约，阳光城须在2021年实现53.16亿元的归母净利润，然而前三季度阳光城的归母净利润仅有29.1亿元，约24亿元的缺口是压倒泰康的最后一根稻草。

业绩大幅下滑，阳光城在发布财报的同时收到了泰康系两位联席董事陈奕伦、姜佳立的反对票。

虽然事后林腾蛟亲自率队前往泰康拜访，但是似乎并没有挽回泰康的心。

一个多月之后，陈奕伦向阳光城递出辞呈。据查，陈奕伦是泰康人寿董事长陈东升之子。如今看来，这次辞任或许就是泰康系减持阳光城的预告。

12月27日，泰康陆续“割肉”。

首先，泰康系与沧州泰禾建材有限公司签订协议，泰禾建材将从泰康人寿及泰康养老受让阳光城7.41%股份，共计约3.07亿股。然后，通过大宗交易的方式，减持其所持阳光城约8280万股无限售流通股股份，占阳光城总股本的2%。

走出了5%大股东的行列，泰康并没有将资金完全撤出，依然保留了3.99%的股权。

但泰康的割肉离局带来了一系列的连锁反应：二级市场中，阳光城连续两天暴跌，28日，跌幅接近7.8%。

同日，华夏银行申请资产保全，阳光城的控股股东福建阳光集团、全资子公司东方信隆资产所持有的阳光城部分股份被司法冻结，合计冻结9903万股公司股票，占公司总股本的2.39%。

而，阳光城大股东福建阳光集团一笔2023年5月10日到期的美元债利息支付已违约。该笔美元债规模为3亿美元，票息为11.875%，上次付息日为2021年11月10日，目前已过30天宽限期，发行人未支付到期应付利息。

2. 朱荣斌离职疑云

而令人意外的是，在大股东抛售阳光城资产的同时，阳光城得力干将朱荣斌也在抛售所持股份。

圣诞节前夕，朱荣斌送了阳光城一份并不美好的礼物。

12月22日，因个人资金需求，朱荣斌通过大宗交易系统，减持阳光城无限售条件流通股454.61万股，占公司总股本0.1099%，减持价格为每股3.3元，预计可套现约1500万元。

其实朱荣斌此次出售股份也属于“割肉”，2017年-2018年间，履新阳光城的朱荣斌，斥资近亿元先后四次增持阳光城股票，成交价约为7元/股。减持后，朱荣斌持股仍有1567.25万股，占公司总股本的0.3788%。

公司管理人大规模抛售股票，不禁令坊间质疑，朱荣斌是否有意“跳槽”？

经多位地产行业猎头证实，朱荣斌的简历确实在业内流传已久，并且最近某深圳的房企有意与朱荣斌进行对话。但是截至稿件发布时，此消息未得到朱荣斌本人或阳光城的任何回复。

其实，近一年来，关于阳光城“双斌”跳槽的消息不断传出。面对传闻，朱荣斌并没有直接否认传闻，"坦诚地讲，这些传闻也不完全是空穴来风，猎头那边是有主动找过我。"

甚至，朱荣斌还曾直白地对媒体表示，"我跟老板（阳光城董事长林腾蛟）也说过，任何东西都不能阻碍公司发展，任何东西都在变化，但公司不变，朱荣斌还在就是好事？也不一定。不变，就一定是好事吗？不见得。"

今年的阳光城组织架构曾做过一些调整，此前，朱荣斌亲自负责营销、产品、研发、客服、信息化管理等核心事务，可以说在阳光城占据了绝对的主导权。

但10月组织架构变革后，执行总裁徐国宏将分担朱荣斌的业务，而朱荣斌则转移到旧改、大宗标的合作、探索新赛道等方面。

据阳光城知情人士透露，目前徐国宏的很多工作是直接向林腾蛟汇报，朱荣斌有些“失宠”了。

“朱荣斌此次抛售股票，一方面可能是割肉止损，另一方面也可能有些寒心。不仅朱荣斌，还有一众中海系的老将也在这次调整中被边缘化了。”

阳光城前副总裁徐爱国在阳光城三季报发布之后离职，而在10月的组织架构调整中，出身中海的吴圣鹏、王笑峰、刘伟三名区域总所在的区域层级降低。

5月，朱荣斌曾在年度股东大会上面坦言“我跟老板签了个5年之约。我走不了是事实。”

如今看来，5年之约到底会不会走到底，还存在了未知数。