珍惜行情蜜月期

红周刊 主持人 | 尹星

活跃度将维持到明年二季度

主持人：这指数的上涨果然不是一帆风顺的，不过好在本周个股活跃度有所提升，泛舟从周二开始提示20CM即将再次崛起，到周四收盘，单就创业板20CM涨停家数都达到了13家，这次热度能维系多久？

泛舟：不止是20CM，上上周及上周我就提示大伙了，“汽车+”近期非常活跃，从汽车电子到汽车供应链再到汽车信息类。最典型的就是符合次新战法的汽车+，一路狂奔，开板后九天九个板。还有汽车信息类的两个月涨幅超过200%，这些都只是10CM。20CM更是在本周出现了五天四板的个股，赚钱效应就是这么被激发的。

主持人：这五天四板的是和数字经济有关，其它热络的基本都属于高端制造类，看来题材很关键。

泛舟：那是！你见过有传统行业这么涨？资金敢持续往里堆，必然是看好其未来，而不是单纯的筹码博弈。后者是模式，前者是逻辑，两者合一，吃喝不愁啊！

主持人：模式和逻辑都很重要，但只要有一条线做得很精也行。前有西蒙斯，后有巴菲特。

泛舟：一招鲜我认为没错的，但必须极致。就像你说的，西蒙斯是量化鼻祖，巴菲特是价值投资大师。互相模式不相通，这段时间我也和十多家市场比较知名的量化机构交流过，有做可转债的，有CTA的，有套利的，中性策略等等。除了宏观对冲外，基本都是量价类模型为主，自下而上。只看眼前信号或者确定的“烟头”，积少成多，这些需要的就是选股成功率极高且有可操作性能承载一定量资金的模式。你和他们谈宏观，谈行业发展，没用！别人就看他们认为的确定性，找到这个确定性后一直做，不断修正就行了。除量化之外，大多数权益类基金都是多头策略，以追求绝对收益为主。就要关注各种经济、行业及公司发展数据。这两类没啥对或错，都有非常成功的公司出现，都有大师存在。只是投资者自己评估适合哪一类，交易型还是投资型。我建议大多数上班族以投资为主，交易为辅，用时间的力量赚钱。职业或者半职业选手，可以两者结合去做，胜率更高。

主持人：毕竟大多数个人投资者都是非职业的，所以还是需要对未来判断，更要有投资方向的策略，你还没回答我之前提的问题，这次个股的活跃期可以持续多久？

泛舟：我肯定认为可以一直活跃下去，这和市场整体资金呈正相关。当前每天万亿成为了一种常态，我记得上一轮低迷期，上证单市每天成交金额在1200亿左右，资金量翻了几番，好公司越来越多，活跃度必然大幅增加。当前到明年二季度，是一个权益市场非常不错的时期，特别对于非职业选手来说，明年的超额大概率会来自这一阶段，反正这段时间干就完了。

把握市场主流方向

主持人：本周某储加速收水，市场开始预期2022年加三次息，11月时我们萧萧探讨过这个加息节奏的话题，你认为对市场中短期有何影响？

海风若雨萧萧：某储加息我们大A也算是经历过四轮了，94—95年通胀加息，99—00年互联网泡沫加息，04—06年地产泡沫加息，16—18年加息。共性的特点是，加息初期，一般都是中美共振走强的，这和市场普遍认知是有很大区别的，在我看来，加息证明经济形势好转，足够应对市场利率上行，但是在加息的后半段，往往会出现较大的危机。97年亚洲金融危机，01年互联网泡沫破灭后，纳指打了“8折”，A股2245点后躺平了整整五年，08年次债危机，18年更是跌去了30%，所以加息的初段对A股影响不大，甚至是同步走强的趋势，但是后半段往往是惨不忍睹。

主持人：只是时移世易啊，过去的经验是否依然有效？

海风若雨萧萧：现在与历史经验不同之处在于，疫情期释放的流动性已经极大地推升了市场估值，加息的政策对市场影响更大，我们的管理层亲历多轮加息周期，也积累了丰富的防风险经验，应对加息周期最主要的法宝就是“预防资产价格泡沫”，所以进入加息周期后，指数级普涨型牛市概率更低了。短期来说，目前行情已经进入春季躁动期，加息最快还是2022年6月的事情，政策面释放出明确的维稳信号，可谓行情蜜月期，就算出现市场调整，那也是“茅哥”和“宁哥”们的事，本周如山西汾酒、药明康德这些高高在上的品种都出现了高位的分歧，每到年末，总有些“损人不利己”的怪事，也折射出当下市场，“三低”属性的股票才是市场主流方向。像云宇宙，已经反复折腾了近两个月，个股一边澄清一边拉升，正所谓“我不要你觉得，我要我觉得”。而围绕着新型能源系统的“发、输、配”多环节的炒作，与政策面适度超前开展基建的政策动向契合度更高。

电力股的下一次低吸机会

主持人：本周指数又是冲高震荡回落，真是应验骄阳那句话，快要突破时候就跌下来，每当要走坏的时候，又拉起来，怎么看下周？

骄阳：首先看白酒、家电、银行、地产等传统蓝筹，估值依然是高，过去一周没有明显进一步催化估值的东西出现。此外倒有隆基降价、特斯拉股价持续下跌的利空扰动，传统蓝筹我们之前说过，本身就是反弹属性，弹性不足，所以涨上去又下来反复拉锯也很自然。机构现在也比较难，明知道蓝筹弹性不足，但是基于防守，还是得买点护着整体账户资金安全，免得过于集中在赛道核心股上，出现意外的短线风险。什么时候赛道估值调整到位，蓝筹有明确趋势改善动因，指数才有可能有较好的机会。至于短线，综合这两个板块看，指数继续在3550-3700点之间震荡复杂拉锯是大概率 事情。

主持人：电力（新能源运营商）是骄阳最新提出的，正打在启动位，栏目粉丝见证了你的精彩表演，对这个板块，你的节奏一直把握得极好，判断了第一波的开启与见顶，又判断了第二波的低吸机会，有心的读者可以多看看骄阳近期发言，当有所悟。近一个月，电力股已成当红明星，走势异常强劲，不少都纷纷创出新高，但结构上又到了高位，后期怎么看？

骄阳：我持续和大家说了好几个月的三大中长期逻辑一个都没有破坏，那么中长期只能继续看好。至于节奏，我觉得肯定是波动性的，每一次大涨都需要时间来消化，但每一次短期波段消化后，又会基于中长期逻辑重新上涨。耐心等待下次KDJ低位钝化的机会点就好了。

主持人：数字货币也如你预期持续震荡走高，有什么新想法？

骄阳：2月份冬奥会期间很容易出现各种突发利好消息刺激，何况板块内个股大多都是底部启动。我觉得资金继续做的概率非常高。其他什么板块未来一个半月预期比它更明确？惟一需要注意的是节奏问题，多高卖，少追高，多低吸。

主持人：说到节奏，这确实是骄阳的强项，本周在“红刊投服平台”公号上随手一个小表演，再度赢得粉丝喝彩，这样的演出，以后要经常搞。回到市场，周五市场启动了充电板块，你觉得持续力度怎么样？

骄阳：考虑到目前充电桩建设速度跟不上市场需求，随时可能有超预期规划出台，这就是潜在的基本面预期。作为充电细分领域，中上游会随着下游放量出现超预期表现，这个板块有望持续被市场挖掘一段时间。

（本文已刊发于12月18日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）