12月16日，贝壳美股股价巨震，浑水公司称正在做空贝壳。
当日，做空机构浑水对贝壳出具沽空报告。受此影响，贝壳股价盘前跌幅一度扩大至10%。贝壳回应称，确保财报数据的真实性和规范性，将在24小时内针对报告内容逐一拆解回复。
开盘后，贝壳一度转为涨超14%，但此后再度回落转跌。截至收盘，贝壳下跌1.98%，报18.31美元/股。
浑水做空贝壳
16日晚间，浑水公司称正在做空贝壳。
浑水发布的报告指出贝壳向投资者报告的交易量、商店数量和代理商数量与从其平台的多月数据收集程序中获得的交易数据之间存在巨大差异。通过对贝壳门店的初步尽职调查(包括实地采访和实地考察)和对调查结果进行抽查，从而证实了这些差异。
浑水公司表示，据估计，贝壳从事系统性欺诈，将其新房销售GTV增加了约126%以上，存量房交易额被夸大33%。
此外，浑水还表示，发现了贝壳大规模欺诈行为，包括一项看似旨在掩盖欺诈性收入的虚假收购。“这是一个巨大的骗局，就像瑞幸咖啡一样。”
去年年初，浑水发布对瑞幸的做空报告，称在瑞幸6.45亿美元的IPO之后，该公司从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据，已经演变成了一场骗局。2个多后，瑞幸公告承认虚假交易。随后，去年10月，瑞幸咖啡从纳斯达克退市。
贝壳回应：抵制恶意做空
贝壳找房16日晚间发布声明称，已注意到当日市场消息。贝壳确保财报数据的真实性和规范性，欢迎各种调查，但坚决抵制任何机构的恶意做空行为。
声明还表示，浑水因为不了解中国房产市场，缺乏对贝壳业务的基本认知和三张报表的正确解读。为保证投资者权益和不受错误信息引导，贝壳将在24小时内针对报告内容逐一拆解回复。
贝壳三季度业绩下滑
贝壳三季报显示，第三季度，贝壳实现营业收入181亿元，同比下降11.9%，经调整后净亏损8.88亿元；成交额为8307亿元，同比下降20.9%。其中，存量房业务成交额为3782亿元，同比下降34.3%；新房业务成交额为4101亿元，同比下降2.5%；新兴和其他服务成交额为423亿元，同比下降20.4%。
前三季度，贝壳共实现营业收入630亿元，同比增长31.7%。总成交额约为3.12万亿元，同比增长31.2%。其中，存量房业务成交额为1.7万亿元，同比增长25.7%；新房业务成交额达1.25万亿元，同比增长37%；新兴及其他业务成交额为1656亿元，同比增长50.5%。
富途证券研报显示，第三季度，贝壳营收、净利、毛利率均呈现明显下滑趋势。贝壳新房和存量房交易服务营收合计占比97%，而新兴业务（家装、金融等）的营收占比仅3%。贝壳第二增长曲线（家装业务）难言真正成型。但是公司整体表现仍然大幅优于行业，基于贝壳在房地产经纪行业内的领先地位，ACN机制、楼盘字典等护城河要素，中长期仍然看好公司的业绩表现。
浑水并非百发百中
浑水以在2010年做空一系列中概股闻名。2011年，浑水做空在加拿大上市的中国公司嘉汉林业，报告问世当天，嘉汉林业股价下跌64%，公司市值在两个交易日中蒸发了32.5亿美元。
2016年年底，浑水转战港股，发布做空东北上市公司辉山乳业报告，称后者为骗子，一文不值。虽然做空当天，辉山乳业股价仅小幅下跌2.1%，此后股价一度回归平稳，但次年辉山乳业大股东挪用资金、陷入债务危机、股权质押被机构强行平仓的消息四起。2017年，辉山曾在一天内跳水式暴跌85%，后在2019年黯然退市。
浑水也并非百发百中。此前浑水在2011年做空中国芯片制造商展讯通信，尽管公司股价当日下跌超过最多3成，但后期跌幅大有收窄。针对浑水做空，展讯发布澄清消息，股价随后反弹，上涨超过3成。
2020年年初，浑水转发匿名的瑞幸做空报告，暗示该报告并非基于浑水自身的调查。而此次发布贝壳做空报告时，为浑水署名。
在美国资本市场，做空行为司空见惯。苹果、微软、IBM等知名企业也曾被发布过做空报告。如果以造谣等形式恶意做空，还要承担严重的法律后果。做空机构与上市公司之间，形成了一种动态平衡。
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