千亿龙头拿下苹果独家订单？百亿级增长营收预期，股市大涨6.4%

文/ 覃毅 编辑/ 夏崇

一周前，苹果发布搭载M1 Pro/Max芯片处理器的MacBook新品。谁料，自这款“炸场”产品之后，苹果酝酿着一项大计：Made in China。

10月27日市场消息，中国大陆ODM（原始设计制造）龙头厂商

已经成功取代广达、鸿海等台系厂，成为苹果2022年新款MacBook（有消息说是Air系列）的独家组装厂，目前已经在浙江、江苏、云南架设生产线。

当日，闻泰科技股市一度大涨6.4%，收盘时总市值达1321.01亿元人民币。

从业务积累来看，闻泰科技过去业务以Arm架构的智能手机、平板、IoT和笔记本电脑ODM为主，主攻设计和制造领域。近两年，其相继完成安世半导体、Newport Wafer Fab等芯片大厂收购，在设计、制造、封测等方面实现了闭环。

闻泰官方第一时间对消息回应称“不予置评”，国内产业链人士却对此充满信心。“可能性极大。毕竟立讯精密、歌尔股份、舜禹光学等果链巨头都做得不错。出于分散供应链考虑，苹果需要新生力量。”电子创新网创始人张国斌向《21CBR》表示。

打入果链俱乐部

早在今年上半年完成收购苹果供应商欧菲光子公司得尔塔（全称“广州得尔塔影像技术有限公司”之时，闻泰科技就已向苹果主力供应商迈近了一步。

当时，欧菲光被苹果剔除出供应链，而闻泰科技所收购的得尔塔，主要业务为手机摄像头模组，主要客户即苹果。

2019年，闻泰科技以339亿“天价”完成安世半导体的收购，后者是苹果iPhone功率器件供应商。

对于加入果链俱乐部，闻泰科技兴致极高。在收购得尔塔时，闻泰科技相关人士曾回应，对于苹果业务，需要重新认证，完成资产交割后闻泰会申请加入。随后，认证进展并不为外界得知。

苹果方面，MacBook供应链过去一直选择富士康等熟悉X86架构产品生产制造的台湾电子厂商。自去年M1处理器出现后，基于Arm架构的MacBook在生产环节或有所差异化，这也是市场推测苹果寻找新供应链厂商的关键理由。

另有业内分析，苹果之所以选择中国供应商，一是成本低，二是中国在全球疫情形势中处于相对稳定局面。

闻泰科技在国内也有竞争对手。在ODM市场，华勤技术与闻泰科技技术实力相当。

自2019年下半年开始，华勤技术成为了三星的主要供应商，还建立了包括国内外多家龙头企业在内的多元化客户群。此外，华勤技术曾获得高通、英特尔发起的10亿元B轮融资。

2020年时，华勤技术业务范围覆盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴等硬件产品，实力超越闻泰科技，坐上ODM市场第一宝座。

相比之下，尽管华勤技术没有闻泰科技自带“果链”业务积累，却有可能取代后者。

百亿级营收增长预期

打入苹果供应链，前有立讯精密、歌尔股份、舜禹光学等千亿巨头之光鲜，后来者的市值和盈利增长是可以预见的。

市场传闻下，10月27日闻泰科技股市收盘价106.10元，总市值1321.01亿元。相较之下，果链龙头立讯精密收盘价为38.12元，市值达2686.85亿，歌尔股份股价报42.10元，市值为1438.27亿。

营收上，立讯精密、歌尔股份等果链企业也提供了一定参考。

以歌尔股份为例，2020年全年营收为577亿元，同比增长64.29%；归母净利润28.48亿元，同比增长122%。同期，歌尔股份占据苹果AirPods总体出货量（8000万-9000万）的35%，可知歌尔股份代工了2800万-3150万。

今年上半年，歌尔股份的智能声学整机业务实现营收124.92亿元，占总营收41.25%，同比增长91.94%，其毛利率为10.45%。

产业链人士粗略计算，假如一台MacBook卖14000元，按照上述毛利率水平，代工3千万台MacBook就能为闻泰科技带来百亿级的营收。

张国斌向《21CBR》表示，ODM厂商的代工利润很难预判，“代工产品不是单纯的按代工多少件产品来收，更多是购买元器件的钱，这方面会有一些利润。”

“当下，尽管资本市场表现不能完全等同于未来具体的营收潜力，但一定程度上，加入果链俱乐部对提振闻泰科技的整体市场实力和估值，会有一定帮助。”他补充。