管理趋严 - 内保外贷最新审核规范简析

原标题：人民币国际化及跨境融资系列文章之四十六 管理趋严 - 内保外贷最新审核规范简析

2021年6月17日，全国外汇市场自律机制发布更新后的2021版《跨境人民币业务展业规范》。在《展业规范》的跨境融资部分中，对于内保外贷的业务的办理着重介绍了内保外贷业务的特殊交易类型、客户准入应符合ODI规范、明确增加特定审核材料等内容，体现了内保外贷登记一贯以来严格的审核标准。本文将从展业规范和实践角度出发，简要分析内保外贷登记申请的最新审核要点。

一、跨境融资展业规范内保外贷部分的主要内容

跨境融资展业规范对于内保外贷业务主要提出以下操作指引，其中的大部分内容与国家外汇管理局的《资本项目外汇业务指引》中的要求一致，但也有部分值得关注的更加细化和具有可操作性的规定。

1内保外贷特殊类型和ODI合规要求

（1）境外发债项目的特殊要求

担保责任是境外债券发行项下还款义务时，境外债务人应由境内机构直接或者间接持股。此处规定与国家外汇管理局《跨境担保外汇管理操作指引》（汇发〔2014〕29号）的规定一致。

（2）ODI合规要求

资金用于获得对境外其他机构的股权或债权时，该投资行为需要符合国家关于境外投资的相关政策导向，并且要符合境外投资的相关规定。换言之，投资项目需要办妥发改委和商务部门的ODI登记备案手续后，才能办理内保外贷登记。根据我们的经验，如果并购项目的卖方和买方的股东中涉及中国主体的，内保外贷登记申请人还需要提交该等主体当初开展境外投资时办理ODI登记/备案手续的证明文件，否则无法办理内保外贷登记。

（3）主债务为衍生交易的限制

担保责任为境外机构衍生交易项下支付义务时，境外债务人从事衍生交易应当以止损保值为目的，符合主营业务范围且经过适当授权。该规定主要是为了限制担保人为境外债务人以投机为目的从事“炒期货”等高风险衍生品交易提供担保。

2增加审核材料

（1）资金用途和还款来源证明材料

《展业规范》中要求的材料包括担保合同和担保项下主债务合同、涉及境外直接投资相关批准或备案文件、境外直接投资资金缺口、资金用途和还款资金来源说明。此类材料作为审核环节的基础，有利于保障内保外贷业务的真实性及资金交易安全。

（2）债务人主体资格材料

《展业规范》中还要求申请人必须提交证明债务人主体资格的真实合规性材料。除此之外，如果涉及内保外贷的特殊类型时，即债务人为境内居民直接或间接控制的境外机构，银行需要重点审核其是否符合境外投资相关管理规定。基于该规定，银行首先应审核境外债务人的设立是否遵循商务部、发改委的规定（如为央企，应增加审核是否取得国资委的关于其境外投资的批复），境外债务人成立（存续）的合法性的审核应作为业务办理审核的第一道关卡。

（3）还款来源证明材料

实践中外管局可能会要求担保人提供借款人的应收账款合同、未来的财务数据预测等文件，作为还款来源的证明材料。

（4）反担保合规、合法证明材料

银行办理内保外贷业务如接受反担保的，应切实审核相关押品来源是否符合行业主观部门规定、反担保资金来源是否合理合法、单一反担保人用于同类反担保的总规模是否与其财务状况相匹配等。

（5）债务人的境外投资外汇登记

对于债务人为境内居民直接或间接控制的境外机构，应审核其是否已经按照有关规定办理相应的境外投资外汇登记。

二、实务案例介绍——某境外并购项目的内保外贷登记审核要求

本文的第二部分将以笔者近期参与的一个境外并购项目为例，介绍实践中外汇管理局对于内保外贷项目登记的一些具体审核要求。

1项目架构

本项目并购前和并购后的结构图如下所示，为介绍方便，笔者做了简化处理。简而言之，在本交易中，境外的买方通过子公司换股形式，收购合并卖方持有的境外标的公司。交易完成后，买方子公司和境外标的公司合并成为一家新公司，该新公司作为借款人，贷款由境外标的公司的中国子公司提供担保。

（1）并购前：

（2）并购后

2项目内保外贷登记中的实践要求

在笔者协助担保人提交内保外贷登记申请时，当地外管局的审核重点如下：

（1）借款人财务数据要求

登记沟通过程中，外管局会要求提供借款人最新经审计的财务报表，核查借款人净资产是否足以覆盖还款金额。如不足，外管局可能会要求申请人提供其他还款来源的具体情况。

（2）并购交易情况的详细说明

申请过程中，外管局会要求申请人披露标的公司的买方和卖方的股东情况，一旦相关股东涉及中国主体，则外管局会要求提供该等中国主体的ODI登记/备案证明。

（3）主体证明材料

外管局还会要求申请人提供借款人、并购交易的买方和卖方的主体证明材料。

需要说明的是，实践中不同地区的经办机构对于申请材料的要求和审核标准可能会有不同，具体项目需以咨询当地外管局了解到的要求为准。

三、总结

《展业规范》跨境融资部分的更新标志着内保外贷业务的监管力度进一步加强。该文件对业务登记管理和审核内容提出了更多具体化的要求，且近几年针对内保外贷业务违规案件的处罚力度逐渐加大，趋势将继续保持严格。我们建议，面对纷繁复杂的外汇管理和跨境人民币管理政策，境外银行和境内企业在办理相关内保外贷业务时，应注意以上要点。必要时就具体业务咨询专业人士和外管局意见。

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