市值蒸发1.3万亿后，茅台再换帅！最年轻掌门人“被建议下课”，能源局长接棒

来源：北京商报

　　仅相隔545天，贵州茅台再度换帅。

　　8月30日，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”）发布关于收到推荐董事长人选文件公告称，根据贵州省人民政府相关文件，推荐丁雄军为贵州茅台董事、董事长人选，建议高卫东不再担任公司董事长、董事职务。

　　图片来源：贵州省人民政府网截图

　　茅台再换帅

　　北京商报记者通过贵州省人民政府网了解到，省政府下发关于高卫东等任免职通知称，决定高卫东任贵州省煤田地质局局长，丁雄军不再担任贵州省能源局局长职务。

　　图片来源：贵州省人民政府网截图

　　据公开资料显示，丁雄军籍贯是湖北崇阳，1974年8月出生，研究生学历，理学博士。1995年7月参加工作，1994年6月加入中国共产党，现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委委员、书记、董事、董事长。丁雄军虽然是化工专业出身，但也曾作为毕节市常务副市长为当地白酒产业站台。

　　图片来源：公司公告

　　有业内人士分析认为，高卫东的突然离开，或许与贵州茅台业绩增速放缓有关。今年上半年，贵州茅台实现营收490.87亿元，同比增长11.68％，实现净利润246.54亿元，同比增长9.08％。而最近一次贵州茅台半年净利润增长低于10％，还要追溯到2015年。

　　中国消费品营销专家肖竹青分析认为，贵州茅台在白酒行业大变革过程中，需要一个积极进取的“掌门人”。丁雄军是博士型的高级人才，有综合管理治理经验。同时，还有非常丰富的经济管理方面的经验和资历。

　　业绩增速放缓

　　从去年3月上任以来，高卫东在终端市场稳价方面进行多次尝试。不仅要求经销商100％开箱卖酒，还加大了直销渠道的拓展。高卫东在去年底表示，贵州茅台将以满足终端消费为出发点和落脚点，不断深化营销体制改革，加快推进自营、商超渠道、电商渠道建设，形成与社会渠道、自营体系相辅相成、协同发展的良好局面。

　　图片来源：贵州茅台官网截图

　　北京商报记者了解到，高卫东在任期间，贵州茅台大力发展直销渠道。据贵州茅台2021半年报显示，今年上半年，贵州茅台直销渠道实现营收为95.04亿元，与去年同期的51.53亿元相比，同比增长84.44％。批发代理渠道则实现营收395.05亿元。

　　肖竹青认为，高卫东时代积极拓展了直销渠道，以1499元/瓶的价格向互联网平台客户和新零售商业连锁客户供应茅台，不仅仅增加了茅台酒的销售利润，还直接面对消费者，了解更多的消费者需求。

　　图片来源：视觉中国

　　为稳定酒价，贵州茅台除了加大直销渠道外，还在今年要求茅台经销商100％开箱卖酒。同时，贵州茅台将不定期对经销商进行抽查，并且会将箱子进行回收，以防专卖店有违规违纪行为。但从效果来看，飞天茅台的终端销售价格并未得以有效控制，目前终端市场价格依然保持在2900元/瓶左右。虽然与此前3000元/瓶的终端销售价格相比有所下滑，但随着中秋、国庆等传统节日的来临，高端白酒需求量将逐渐提升，进一步提高终端销售价格。

　　图片来源：贵州茅台官网截图

　　稳价政策收效甚微的同时，贵州茅台近两年业绩增速也有所放缓，北京商报记者梳理贵州茅台近年来业绩了解到，2018-2020年，贵州茅台实现营收分别为736.39亿元、854.3亿元、949.15亿元，同比增长分别为26.49％、16.01％、11.1％；实现净利润分别为352.04亿元、412.06亿元、466.97亿元，同比增长分别为30％、17.05％、13.33％。从数据不难发现，贵州茅台从2019年开始，业绩增速明显放缓。

　　北京上兵伐谋品牌机构首席顾问刘立清表示，控价不力、增速放缓以及资本市场暴跌，是贵州茅台换帅的最主要原因。而这背后是贵州茅台全面治理的能力问题，这里涉及到历史遗留、利益错综复杂等诸多问题。

　　图片来源：贵州茅台官网截图

　　市值蒸发1万亿

　　在业绩增速放缓的同时，贵州茅台市值也在不断蒸发。

　　截至今日收盘，贵州茅台1586元/股收盘，日跌幅为0.63％。事实上，贵州茅台进入8月以来，总市值持续下滑。总市值最高峰是8月10日的2.2万亿元，彼时贵州茅台的股价为1799元/股。

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　　业内人士分析认为，随着资本的陆续退出，贵州茅台出现增长后劲不足也在意料之中。此前贵州茅台股价大涨，主要由于资本市场缺少优质标的。在今年春节过后，主力资金陆续退出白酒板块，也是导致今年白酒板块整体表现不理想的原因之一。

　　北京商报记者注意到，自今年6月起，贵州茅台资本市场就已呈现下滑趋势。从今年6月首个交易开盘至今日收盘，贵州茅台总市值从2.81万亿元下降至1.99万亿元，市值蒸发0.82万亿元。贵州茅台作为白酒龙头企业，资本市场高光时刻则要追溯到今年初。今年2月，贵州茅台总市值成功突破3万亿元，股价也屡创新高，盘中一度突破2600元/股大关。

　　从3.3万亿元下滑至1.99万亿元，贵州茅台7个月市值蒸发1.3万亿元。刘立清表示，贵州茅台是一个东方长红的企业。因此，无论是企业的业绩，还是资本市场的表现，不应该出现暴涨暴跌。但近期贵州茅台资本市场的下调幅度，是股东和投资者无法接受的局面。