海尔美的TCL小米组团入股 能否救活苏宁？

在7月5日晚预告今年上半年将亏损25~32亿元之后，苏宁易购（002024.SZ）7月6日仍开盘涨停，因为在新的重组方案中，海尔、美的、TCL、小米等产业资本组团入股“相救”。

与已终止的旧重组方案相比，“接盘”部分苏宁易购股权的出资人名单中，深圳国资的基金退出，江苏国资的基金保留，淘宝中国进入，南京国资的基金携手上述家电产业资本进入。

苏宁近年积极进行多元化扩张，今年年初资金链紧张，部分供应商的货款未能及时结算。如今，海尔、美的、TCL、小米等家电大户入股，不排除“债（未结算货款）转股”的可能性。

这体现了，在智能家居、成套家电销售日益火爆的当下，线下大卖场的价值被重新认可。海尔的卡萨帝、美的的COLMO、TCL的XESS等高端品牌的成套智能家电都需要在苏宁卖场展现。

今年家电企业的业绩增长承受较大压力，一方面上游钢、铜、塑料等大宗原材料大幅涨价；另一方面渠道碎片化，线下除了大卖场、区域连锁、专卖店，还有家装、建材渠道，线上除了电商平台，还有社交电商、直播电商。需要制造商与零售商携手，为用户创造新价值。

海尔、美的、TCL与苏宁，相互“陪跑”多年。苏宁作为家电零售龙头，看着海尔、美的、TCL成长为千亿巨头；海尔、美的、TCL也见证了苏宁从空调卖场、家电卖场、全国连锁、线上线下融合到全场景布局的不断成长。站在新零售的路口，双方选择风雨同舟、携手同行。

公告显示，阿里巴巴、海尔、美的、TCL、小米等产业投资人与苏宁易购将发挥紧密的协同效应，在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域持续深化合作。相信今后家电制造商与零售商的用户数据将打通，加快产品迭代，让消费者享受到更无缝的优质服务体验。

现在，家电制造商对重组中的苏宁易购给予“及时雨”般的入股救助，没有把剥夺苏宁控制权作为前提条件，没有“趁火打劫”。按照新的重组方案，苏宁易购今后将变为没有实际控制人。从其董事会成员看，以张近东领衔的苏宁高管团队仍占苏宁9名董事中的4个席位。

新冠肺炎疫情让国内家电市场的线上渠道销售占比持续提升。海尔、美的、TCL也不想苏宁“倒下”，维持线上渠道与线下渠道的平衡、创造渠道“百花齐放”的局面，更有利于家电制造商们掌握产业链谈判中的话语权，此次入股也可看作是锁定苏宁渠道中的优质资源。

反过来，有了海尔、美的、TCL、小米等高端家电及全屋智能解决方案的“捧场”，以及阿里巴巴、淘宝中国的引流支持，加上江苏和南京国资基金的力挺，苏宁易购有望在中心城市的旗舰店和乡镇市场的零售云店“站稳脚跟”、重新出发。