半导体新蓝海！模拟电路皇冠上的明珠了解一下？

今天北向资金恢复，市场开启大跌调整态势。如昨日所述，当下位置，因以稳健防守为主。下周一或周二或许会有修复，如今情况下建议耐心等待本轮调整完毕、止跌企稳后的右侧信号。

脱水回顾：

今日内容：

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半导体新蓝海！模拟电路皇冠上的明珠了解一下？

模数转换芯片（ADC）是模拟电路皇冠上的明珠，具有高技术壁垒、不可替代的特点。通讯、汽车电子、工业和消费电子都是其主要的下游应用领域。

通信行业占据了ADC芯片下游30%左右，我国5G通信基站的快速建设、应用端的快速迭代引领ADC需求剧增。同时，AIOT的发展，让信号链芯片的整个市场需求不断提升，ADC的需求水涨船高。

Wind数据显示，2021年全球模拟芯片市场规模将达到677亿美元，同比增长21.66%；同时，IC Insights 预测2022年市场规模有望达到748亿美元，而国内需求量占比全球市场超过一半。

根据 MEMS 技术网的调查与推断，2019年全球ADC/DAC市场规模达到36亿美元，预计未来四年CAGR近10%； 随着5G基站等下游需求落地，2023年全球ADC/DAC 市场规模有望扩张至50亿美元，需求极大，未来发展前景广阔。

目前欧美龙头企业凭借历史积累的成本和技术优势，几乎垄断国内外市场。瓦森纳协议更是让高性能ADC成为了发达国家限制出口的战略性管制产品。

国内方面，以上海贝岭、思瑞浦、圣邦股份、芯海科技等上市公司和核芯互联等非上市公司都在研发适销对路的产品，不断突破技术壁垒。目前局部市场已经实现了国产化替代，随着下游客户对供应链战略安全的不断重视以及下游的高增速，就像电源管理芯片为代表的其他模拟电路产品一样，国产厂商的市占率有望不断提升。

上市公司投资机会方面，上海贝岭是集成电路设计企业，提供模拟和数模混合集成电路及系统解决方案，高速高精度ADC国内领先。圣邦股份产品布局广泛，公司高精度ADC已实现批量出货。另外，科创板个股芯海科技是一家集感知、计算、控制连接于一体的全信号链芯片设计企业，深耕高精度ADC领域多年。

Ⅱ

切入无人驾驶领域，区域工程技术服务龙头冉冉升起！

勘设股份：公司主营业务为工程咨询与工程承包业务，覆盖公路、市政、建筑、水运等行业，主要提供公路、桥梁、隧道、岩土、机电、市政、建筑、港口与航道等领域的勘察、设计、咨询、试验检测、监理、施工、总承包等工程技术服务。核心业务是公路行业工程咨询与工程承包业务。公司已经取得多项甲级资质，拥有工程监理、项目管理、规划研究、预工可研究、节能评估、地质灾害评估、勘察设计、施工、防治工程、城乡规划、工可咨询、工程测绘等相关资质。

标签：区域工程技术服务、无人驾驶、科研能力、特殊地形优势

看点：

看点一：净利润快速增长

公司2021年一季度实现营业总收入7.1亿，同比增长68.3%；实现归母净利润7799.3万，同比增长19.6%；每股收益为0.33元。

来源：东方财富

看点二：区域工程技术服务龙头

公司是是贵州省交通工程技术服务行业的龙头企业，核心业务为公路行业工程咨询与工程承包业务，覆盖公路、市政、建筑、水运等行业，主要提供公路、桥梁、隧道、岩土、机电、市政、建筑、港口与航道等领域的勘察、设计、咨询、试验检测、监理、施工、总承包等工程技术服务。

看点三：科研能力优势

公司经过近60年的持续发展和积累，集团对于以贵州省为代表的山地交通工程技术服务业务理解深刻，已有86个科研项目通过相关单位和政府部门的验收，45项科研成果通过了省部级鉴定，其中26项成果达到国际先进水平。集团已获得198项省部级及国家级奖项，其中科学技术奖48项，勘察设计奖124项，咨询成果奖26项。

来源：公司公告

看点四：特殊地形优势

贵州省的自然条件使得公路建设的设计与施工难度较大，公司经过多年积累，在山区高速公路总体设计领域、山区特大型桥梁领域、喀斯特地区及煤系地层隧道领域、复杂环境下特长深埋公路隧道领域、试验检测领域、山地交通安全领域、山区工程勘察领域中地形经验优势强大。

看点五：无人驾驶

参股翰凯斯拓展智慧驾驶，致力于依托公司在交通领域的市场资源，以智慧交通产业为抓手，加强无人驾驶移动空间的应用，开发和引领市场需求，推动智慧产业、无人驾驶产业生态落地。同时，公司将原有的科技事业部及相关业务整合为智慧产业事业部，旨在研究探索发展智慧产业，在交通大数据+旅游、物流、智能养护和安全及5G技术时代下基建行业的应用场景等方面摸索出公司升级传统业务的发展机遇。

来源：公司公告

看点六：签订战略框架协议

公司与东华工程科技股份有限公司签订了战略合作框架协议。根据优势互补原则，双方约定共同开拓的重点市场包括但不限于：在城市市政工程、环保领域（黑臭水体治理、土壤修复、固废、危废、污水处理等）、道桥、民用建筑等领域展开合作。充分发挥各自优势，创新合作机制，拓展合作领域，努力实现互利共赢。

来源：公司公众号

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参考资料：

1、20210701-安信证券_行业研究_半导体：ADC-模拟电路皇冠上的明珠，半导体新蓝海--半导体行业深度分析_马良

2、20210413-银河证券-勘设股份-603458-盈利能力提升，回款和现金流改善