生意社：库存低位 上半年豆油棕榈油居高不下

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据生意社监测数据显示：2021年上半年，豆油棕榈油屡创历史新高，轮番领涨。一季度豆油一路领先带领棕榈油大涨，豆油最高价格已经突破一万，3月9日豆油涨至10336元/吨，创历史新高。二季度棕榈油表现强势，带领豆油飞，5月13日，棕榈油最高价涨至9350元/吨，再创历史新高。

根据近5年的豆油年度价格对比图可以清晰的看到，2021年3月9日豆油涨到了10316元/吨，2018-2020年3月的时候，豆油均价一直5400-5700元/吨，即使是2017年豆油价格也才6862元/吨，2021年整整高出了将近5000元/吨，可谓暴涨。豆油价格过万比过去五年的最高点都高。

根据近5年棕榈油年度价格对比图可以清晰的看到，2021年5月13日棕榈油涨到了9350元/吨，2018-2020年5月的时候，棕榈油均价一直4300-5000元/吨，即使是2017年棕榈油价格也才5758元/吨，2021年整整高出了5000元/吨，可谓暴涨。棕榈油价格接近万元，是过去五年都不曾出现的。

2021年豆油棕榈油怎么了？暴涨，回调，再次冲高回落。

暴涨

2021年是豆油棕榈油不寻常的一年，春节过后，豆油棕榈油迎来暴涨，3月上旬，豆油成为领头羊，一路飙涨超过万元，在豆油的加持下，棕榈油也飙涨到8400元/吨一线。本轮暴涨行情主因为外盘领涨，原油大涨，美国极端天气，豆油行情大涨，马来西亚棕榈油出口强劲加上豆油棕榈油库存紧张，多重利多因素支撑，豆油棕榈油一飞冲天，冲上云霄。

回调

豆油棕榈油暴涨过后，利空来袭，3月19日开始，豆油抛储来了，马盘棕榈油下行，利空打压，豆油棕榈油开启高台跳水，一直跌至二季度。正所谓涨的多猛，跌的就多狠，豆油涨的高，摔的重，棕榈油相对好一点，整体均呈现回调之势。3月30日，豆油价格跌至8916元/吨，较年初上涨2.88%，棕榈油价格跌至7670元/吨，较年初上涨5.53%。

过山车

二季度，天气转暖，棕榈油替代豆油作用增加，加上豆油抛储打压，进口大豆到港量增加，豆油库存已经呈现增加之势，棕榈油港口库存持续下滑，豆油涨势明显不如棕榈油。在外盘的加持下，清明节后，豆油棕榈油迎来了一波上涨，很快又跌回去了。4月中旬，马盘棕榈油出口强劲，外盘再度发力，棕榈油带着豆油飞起来了。棕榈油本轮涨情，一直涨到5月中旬，涨出天际，最高达到9350元/吨，豆油受自身利空压制，涨涨停停，也来到了9900元一线，重回历史高位。

5月中旬开始，受豆油库存压力拖累，豆油棕榈油再度高台跳水，呈现过山车行情，开始跌跌不休，一直跌至6月下旬，才又开始呈现反弹，反弹幅度难挡下跌之势。6月30日，豆油跌至8846元/吨，较4月初下跌3.53%；棕榈油市场均价8404元/吨，较4月初上涨7.06%。

库存低位 上半年豆油棕榈油居高不下

2021年上半年豆油棕榈油暴涨行情主要是靠库存低位支撑，虽然呈现过山车行情，价格依旧处于高位，豆油上半年整体上涨2.08%。之所以豆油涨的猛烈摔得狠和豆油库存开始增加脱不开关系。春节过后豆油库存开始下滑，4月呈现最低点，然后开始陆续回升重回100万吨高位，这也是二季度豆油涨势不如棕榈油的原因之一。

2021年棕榈油上半年整体上涨15%，根据棕榈油库存曲线图可以很好的解释，棕榈油库存一直下滑。6月已经跌至了34万吨一线。

生意社农产品分析师李冰认为：2021上半年油脂表现强势，尤其是棕榈油。到了下半年，美豆正值生长期，炒作季再现，7月1日，在USDA报告的支撑下，豆油棕榈油还在呈现大涨，下半年，豆油棕榈油仍有机会，或再度呈现疯狂。