美柚股份终止创业板IPO 曾设置“同股不同权”后取消安排 #时报看公司#

美柚股份是基于移动互联网的女性生活服务提供商，该公司旗下的移动互联网软件包括经期助手美柚等。6月21日美柚股份申请撤回发行上市申请文件，深交所终止公司创业板上市审核。

值得注意的是，2020年7月美柚股份IPO获受理后，一度成为首家采用表决权差异安排的创业板注册制首发公司。但去年11月，美柚股份召开股东大会取消了设置特别表决权的安排，并变更了适用的上市标准。

按照原计划，美柚股份首发拟募资18.70亿元，分别投入到技术研发平台升级项目、信息推广服务升级项目、电商服务升级项目、女性内容生态建设项目和女性产品研发项目。

美柚募资逾18亿元

美柚股份是一家移动互联网行业的高新科技企业，创办于2013年，自成立以来始终专注于为女性提供线上智能服务。公司已经形成“美柚”“柚宝宝”“柚子街”“返还网”和“羊毛省钱”等APP产品矩阵。

截至2020年6月30日，根据友盟数据统计，公司旗下所有产品累计用户1超过2.7亿；主要APP（美柚APP、柚宝宝APP、柚子街APP、返还网APP、羊毛省钱APP）合计月活跃用户超过3500万，日活跃用户超过850万。全方位服务于女性经期、备孕、孕期和育儿等整个生命周期，全面提供健康管理、孕育科普、社区交流和垂直电商等线上服务。

创始人陈方毅是“86”后创业者。官网显示，陈方毅是福建省第一位入选福布斯中国30位30岁以下创业者，福建省第一位入选《财富》40位40岁以下商业精英。22岁陈方毅创办返还网，做了国内第一批的电商导购网站；2013年4月创办中国优质女性社区美柚，美柚以经期管理为切入点，迅速获得了千万用户。

业绩方面，美柚股份2017至2020年上半年，年度营业收入分别为4.23亿元、5.16亿元、6.17亿元和2.04亿元；净利润分别为1.12亿元、1.48亿元、1.24亿元和3949.47万元。

广告服务业务是美柚的主营业务，也是主要收入来源。2017至2020年上半年，美柚的广告服务分别实现收入1.83亿元、3.59亿元、3.71亿元和1.23亿元，占主营业务收入比例分别为43.27%、69.69%、60.13%及60.36%。

但广告收入遭遇流量瓶颈。美柚股份表示，尽管公司采用多种技术手段提高广告内容的精准度及与用户阅读内容的融合度，但仍可能会影响用户体验而出现用户流失，用户的减少又会进一步降低广告投放价值，从而对公司广告服务的收入产生不良影响。另外，若公司无法及时捕捉到用户的偏好变化，使得广告投放内容与用户消费习惯或兴趣不匹配，也会影响用户对公司产品的喜爱和依赖，导致用户使用频率的下降，从而影响公司产品的市场地位和整体的盈利能力。

取消表决权差异安排

值得注意的是，2020年7月美柚股份IPO获受理后，一度成为首家采用表决权差异安排的创业板注册制首发公司。但去年11月，美柚股份召开股东大会取消了设置特别表决权的安排，并变更了适用的上市标准。

去年7月披露的第一版招股书中，美柚股份在2019年7月股东大会通过设置特别表决权的相关议案，实控人陈方毅所持公司股份798万股设置为特别表决权股份（“A类股份”），公司剩余3202万股为普通股份（“B类股份”）。每份A类股份拥有的表决权数量为每B类股份拥有的表决权的10倍，每份A类股份的表决权数量相同。因此，公司控股股东陈方毅持有的公司表决权比例为71.36%，陈方毅及其一致行动人直接及间接持有的公司表决权比例为79.15%。

创业板注册制改革中，就红筹企业和表决权差异企业设立了两套上市标准，分别是（一）预计市值不低于100亿元，且最近一年净利润为正；（二）预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元。因此美柚股份选择第二款上市标准。

但距离申报4个月后，美柚股份放弃了表决权差异安排。2020年11月召开临时股东大会，通过《关于取消设置特别表决权股份并签署相关协议的议案》等议案。同时，美柚股份向深交所提交《关于拟变更首次公开发行股票并在创业板上市适用上市标准的申请》，上市标准改为适用“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元”。

经此调整，去年12月披露的最新一版招股书中，美柚股份控股股东、实际控制人陈方毅，发行前直接持股比例为19.95%，陈方毅及其一致行动人直接及间接控制公司的股份比例为41.68%。

实际上，美柚已不是第一次冲击IPO。资料显示，美柚曾于2016年计划赴美IPO，但是考虑到公司的业务和用户都集中在国内，并且公司已经实现盈利，达到了国内上市的要求，于是美柚决定放弃美国IPO回归国内资本市场。2019年11月，美柚股份与华泰联合证券签订了上市辅导协议，然而科创板上市无疾而终。最终公司去年7月选择转战创业板，但还是铩羽而归。