人均一年13万的病，是一片广阔的蓝海

作者/星空下的牛腩

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

问：医药作为长期赛道，还能不能出奇制胜？

答：有。比如精神类药物。

就在昨晚，美股上市公司渤健（BIIB，Biogen）股价一度暴涨近60%，两次触发熔断。这是因为渤健研发的新药Aduhelm得到了美国FDA（食品药品管理局，相当于我国药监局）的批准，成为2003年以来首个获准的，用于治疗阿尔兹海默症的新药。

阿尔兹海默症会导致老年痴呆症状（其他病也会），但不是所有的老年痴呆都是阿尔兹海默症，这里要厘清一下（相关阅读：神药横空出世！我的老年痴呆症有救了）。

截至2019年，我国阿尔兹海默症患者超过1000万，是全球患者数量最多的国家。另据世界卫生组织估计，目前全球约有3500万至5000万阿尔兹海默症的患者，并且预计每年将有1000万新增患者。如果按这种趋势发展下去，到本世纪中叶，全球患者数量将超过1亿，这相当于目前日本的人口总数。

有数据显示，2015年我国阿尔兹海默症患者每年人均花费约13万元。假如到2050年，全国患者增长至3000万，那么相关费用每年将高达近4万亿。

4万亿还可能是个略保守的估计，有2方面原因将导致这个数字只多不少：

1. 据统计，平均每位患者需要2到3个人来照顾，这中间产生的护理费用、耽误工作产生的损失，远超医药费；

2. 阿尔滋海默症的防治现状有“三低”，即公众认知度低、患者就诊率低、接受正规治疗的比例更低。

阿尔兹海默症目前是无法根治的。哪怕是渤健的新药Aduhelm，其疗效也存在疑问。不过，股价明显的赚钱效应，意味着有资金在挖掘这个题材。因此，站在题材炒作的角度，我们可以留意A股相关概念股：

1. 某公司的重酒石酸卡巴拉汀胶囊，被用于治疗轻中度阿尔兹海默症；

2. 某公司的盐酸多奈哌齐片，也被用于轻中度患者的治疗；

3. 某公司正在和沈阳药科大学合作，进行阿尔兹海默症创新药的开发。

如果我们的视野再宽广一些，便会发现，阿尔兹海默症只是神经类疾病的冰山一角。

有报告指出，世界上10个人当中，可能就有1个患有心理健康问题，例如抑郁症、双相情感障碍（躁郁症）等等。饱受这方面困扰的，可能就有我们身边的家人、朋友，只是他们在隐忍着，或者我们还未曾察觉。

潜在的市场空间是巨大的，就连硅谷知名天使投资人Peter Thiel（Facebook的早期投资人之一）都投资了研发相关药品的初创公司。

不可否认，与精神类药物、治疗，目前还是医药板块中的一个刚起步的小众赛道。对此，我们要抓主要矛盾：

1.刚需。相关数据显示，全球预计有3.5亿人患抑郁症，我国抑郁症患病率也有2.1%。很多患者需要接受心理医生的“话疗”，严重的需要进行药物治疗；

2.去污名化。很多患者会认为自己有心理健康问题，是羞耻的。谁也不想得病，患病不是患者的错。随着宣传力度的加大，社会对这方面将越来越包容；

3.稀缺。以抑郁症为例，只有不到一半的患者得到有效治疗，原因在于心理医生十分稀缺。即便是在北京预约心理医生，等待的时间往往超过一个月。做心理医生，是非常赚钱的。

其实，稀缺的不仅是心理医生。资本市场中纯正的概念股，也是稀缺的。这其中的利好体现在2方面：

• 稀缺将有助于提高估值
• 稀缺将缩小我们搜索的范围，提高研究效率。

在港股上市的民营精神专科医院，康宁医院（02120）股价今天涨了5%。国不过从盘面上看，该公司交易不活跃，缺乏流动性。这种票只能看长期机会，短炒的交易成本太高，不建议参与。

图片来源：《广州日报》2018年1月

另有一家港股上市公司——翰森制药（03692），其创始人的丈夫是孙飘扬——A股创新药一哥恒瑞医药（600276）的前董事长。知名投资机构高瓴资本，在公司上市前，便入股了翰森。它仿制的精神类药物（商品名欧兰宁），是公司的第一大单品。

A股的国药股份（600511），是国家指定的麻醉药品、一类精神药品唯一经销商，具有渠道方面的垄断性。不过，管制类药品的垄断，并不意味着暴利。另外，公司主营业务是医药流通，资金常把它和药店放在一起炒，这导致估值水平低于创新药公司。

白酒和科技股，昨天才罕见地共舞，结果今天又一起跌了回去。这是怎么回事？

这里开一下脑洞，出现这种情况，很可能跟今年高考数学作弊风波有关。一位湖北考生拍了考题上传到某猿搜题，结果直接被举报了。可笑的是，这位心术不正的二货上传的照片里，居然还有自己的名字，所以很快就被抓了现行。

图片来源：澎湃新闻

昨天的文章（光刻胶这场“高考”，中国半导体也要靠华为？）开玩笑地说，白酒大涨因为高考——考完了要办谢师宴、升学宴，直接利好茅台。

这下作弊被抓，大摆宴席的事儿彻底黄了，白酒于是也从哪来就回哪去——这个逻辑是多么通顺（笑）。而且，拿高科技电子产品去作弊，显然违背了初心，相关行业可能要被整治了。突发利空，快跑（笑）。

说正经的，“手莫伸，伸手必被捉”。我们在股市中投资，也不能靠内幕消息这样的歪门邪道。等所谓的“内幕消息”传到你我这样投资者的耳朵里，估计已经是N手消息了，无脑冲进去，可能就是中了圈套，替人接盘。所以，勤思考、多研究，才是股市投资挣到的光。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。