一文读懂谁主导了比特币的大跌——马斯克还是“巨鲸”？

文：李传奇 编辑：李传奇

最近的加密货币交易市场宛若一个修罗场，暗潮汹涌，比特币大跌的背后，是数万散户的无奈，也是新老“巨鲸”的狂欢。

“巨鲸”操控下的加密货币市场

继上一轮暴跌之后，北京时间5月24日，也就是刚刚过去的周末，在经过一轮大型的抛售之后，加密货币“老大哥”比特币的价格在周日大跌13%，较今年的价格高点下跌了近50%。

比特币继上一轮触及3万美元以下之后，再度跌至32601美元，较前一个交易日的收盘价下跌了4899.54美元。而在今年4月14日，比特币曾触及64895.22美元的价格高位。

笔者也曾短暂参与过加密货币的交易市场，可其快涨快跌的背后并没有任何的逻辑去进行支撑（当然也可能只是我没有找到这其中的逻辑），最终无数个夜以继日的担忧让脆弱的我决定暂时退出这个随时可能让我血本无归的投资领域。

在这两轮大跌之前，只要马斯克在社交媒体上一抛头露面，币场就会掀起一轮又一轮的狂欢，先是狗狗币，再是柴犬币。

这再次让我开始思考加密货币的涨跌逻辑到底是什么，去中心化还是投机？有没有人在操纵市场？如果有的话，他们是否配合着整个投资加密货币市场的大环境情绪的起伏在进行着操作？

那么加密货币的投资情绪起伏是依托着什么呢？

在我看来，比特币最大的投资魅力之一在于其的稀缺性——比特币的发行量是有限的，尽管目前的供应量为1860万枚，但比特币的上限将永远只有2100万枚。

听起来很多？而事实是可用于买卖的比特币数量远少于此，据加密货币研究小组Glassnode估计，由于各种各样离谱甚至诡异的原因，将有300万比特币（或总额的16%）将永久性丢失，而这其中包括早期的比特币矿工丢失了自己的硬盘、比特币持有者离开人世后私钥也随身带进了坟墓。

其次，神秘的创始人中本聪开采的比特币至今也仍未触及市场，这使得可供的比特币量又减少了6%。

最重要的是那些信仰之人——“HODLer”，这帮“坚持生命”的人将比特币视为金融不确定时期的价值存储之地。他们手握大量的比特币，使得可供交易的比特币数量更少了。

量化比特币的流动性对于了解市场是至关重要的，但很多小散户根本没有意识到这一点。

如果比特币缺乏流动性，就会出现供应方危机，这就将削弱比特币在市场上的卖压。

也就是说，比特币是有限的，当这样有限的东西掌握在有限的人手中时，这样的市场就存在着被操纵的可能。

更简单粗暴一点，操纵者想让其涨，其就能涨，想让其跌，其就能跌。

在这滩浑浊的池子中，能兴风作浪的持有者被称作“巨鲸”，他们的操作往往左右着市场的走向。

关于成为比特币巨鲸需要手握多少比特币是存在着争议的，在我看来拥有一万枚至十万枚比特币就可称得上巨鲸了。

在最近的价格调整期间，巨鲸们似乎正在积极地买入各种加密货币，相关数据显示，在上一轮市场崩盘高峰期间巨鲸们购买了122588枚比特币，其中Coinbase的3000美元BTC溢价一度证明了加密货币交易所的大部分人流量来自美国。

快速地跌落实际上也可以理解成曾经的巨鲸们在对自己的获利进行着一次清算，那么跌落之后的短暂回暖呢?

其实这很容易理解，老玩家的离开，必然会伴随着新玩家的入场。当老巨鲸离去，新巨鲸必然会抓住机会加入这个硝烟弥漫的“战场”。

币场的每一次“清算”都是新老巨鲸交接的开始，老巨鲸们在比特币58000美元的价格时开始抛售比特币，而当价格跌破3万美元时，一些老巨鲸选择重新买入比特币，同时也有新巨鲸开始入场。

事实也符合我的猜测，比特币市场在短暂跌破三万美元后又迅速回升至三万七千美元，说明有过去抛售比特币的老巨鲸在重新抄底比特币，同时也有尚未入市的新巨鲸在抓住机会大量购入比特币。

分析师威尔·克莱门特（Will Clemente）正在通过自己建立的链上信号追踪比特币市场的涨跌，并以此来分析出大笔购买比特币的投资者群体。

在最新的The Pomp Letter中，威尔说，使比特币从43,500美元跌至30,000美元这一崩溃过程主要是由短期持有者引起的。

通过其构筑的花费输出年龄段（Spent Out Age Bands）数据分析图，我们可以发现，那些销售增长最快的人群持有比特币的时间仅有一个星期到一个月的时间。

比特币花费输出年龄段（Spent Out Age Bands）数据分析图

该链上分析师随后补充到，当天卖得最多的持有者都是比特币巨鲸，它们抛售了成千上万的比特币。

就规模而言，销售量最大的人群是拥有或超过十万枚比特币的拥有者，这些持有者在当天减持了大约89000枚比特币。

持有十万枚比特币玩家的抛压图

也就是根据上图所示，黄线代表着巨鲸们的抛压，黑线代表着价格，我们可以发现大跌的那一天，是巨鲸们抛压最大的那一天，并且在那之后，抛压越来越小。

也就是说，巨鲸们主导了当天的跌势。

那么谁吸收了这波卖压呢？答案是新的巨鲸。

数据显示，在逢低下跌期间买入最多的人群是持有10,000 -100,000枚比特币的持有者。

该群体在上周三总计增加了122588枚比特币的持有量。

一个有趣的事实是——大量购买来自西方国家，比如美国。我之所以这样说，是因为在反弹期间的某个时刻，Coinbase的交易价格比其他交易所高出3,000美元。这意味着Coinbase上的西方买家正在不停地按下绿色按钮。

持有一万到十万枚比特币的玩家的抛压图

根据上图显示，我们可以看到持有一万到十万枚比特币的玩家在大跌当天的抛压是最低的，说明他们当时正在不断地“抄底”。

很有意思，通过早期投资比特币的巨鲸们在获利后离场，而新的巨鲸入场后期望着更大的攀升，这场游戏乍一看好像都是赢家，所以事实是如此吗？

很遗憾，巨鲸们的狂欢是建立在散户们的眼泪之上的。

反复无常的马斯克

当马斯克发表看法时，比特币投资会选择倾听。

特斯拉的老大经常发出一些含糊不清的消息，使得比特币的价格在今年经历了一次又一次的过山车。

一月的一个早晨，当马斯克在推特中添加“#bitcoin”的话题时，比特币价格随即飙升了20%。在特斯拉透露购置了价值十五亿美元的加密货币之后的第二个月，这些加密货币一天之内上涨了16%。

当马斯克发布推文称特斯拉将不再接受比特币作为其车辆支付时，投资者将比特币引发的年度最惨烈下跌归咎于这条推文。

人们戏称比特币的暴跌源于马斯克有一双和灭霸一样的钻石之手。

所以马斯克主导了这场风暴吗？

投资者乐于见到马斯克支持加密货币的言论，谁会跟钱过不去呢？一些刚入场的新玩家，甚至对马斯克每一次发表有利于加密货币的言论都做出庆祝。

而当价格下跌时，投资者们不再开心了，甚至因此而感到愤怒。

“他知道他拥有很大的影响力，并且证明了他喜欢与人打交道，而这恰好损害了追随者们的利益，”葡萄牙的海蒂·查科斯（Heidi Chakos）说，一位早在2014年就开始投资比特币的投资者。

查科斯（Chakos）的Twitter帐户“ blockchainchick”已经累积了42,000个关注者，虽尽管对于马斯克的5500万粉丝中是显得有些微不足道了，但仍然足够庞大，以至于她在该领域拥有较大的社交媒体形象。

在看到马斯克最近的推文时，她皱起了眉头，马斯克的言论引起了人们的恐慌，人们开始对特斯拉是否准备抛售其持有的比特币进行猜测。

她说：“对于那些根据某人的推文做出投资决定的人，我感到难过，这些人只是想保持联系并利用他的平台，”她补充说，她没有出售自己所比特币的计划。

事实上，通过社交媒体影响市场的并非只有马斯克一人。在过去的一年中，从投资经理到首席执行官，持有比特币的大量的名人的公众人物纷纷涌入Twitter、Reddit和音频讨论应用程序Clubhouse等平台。

他们在社交媒体上对加密货币投资侃侃而谈，而他们的言论也经常左右着市场的走向。

一些人，例如明星投资组合经理凯西·伍德（Cathie Wood），对他们的市场敏锐度给追随者留下了深刻的印象。

可悲的是，像马斯克这样有着巨大影响力的人被选中，成为了强大的舆论领袖。

怎么理解呢？很多刚刚加入对加密货币投资行列的投资者，并没有对这个领域有着足够的研究。

他们只期望在该领域简单粗暴的获利，甚至是实现人生的翻身。

什么去中心化呀，透明呀，各种加密货币或者区块链的优点，都不重要了，当加密货币真正成为筹码的时候，所有参与投资的人都在赌。

而马斯克呢，也许是在有意地操纵着市场，也许他也只是一个路过的工具人罢了。

这个修罗场里，多数散户只会在一次又一次的杠杆中爆仓留下悔恨的眼泪，而巨鲸们则开启一次又一次的狂欢，马斯克呢，不过是用自己的零花钱打了一把扑克牌罢了。