转战海南，能解凯撒旅业困局？

自去年4月份宣布将总部由陕西宝鸡迁至海南三亚的凯撒旅业，如今终于拿到了“户口”。3月30日晚间，除了公布2020年度财报外，凯撒旅业同时发布了一则公告，内容为公司于2021年3月30日取得了海南省市场监督管理局换发的《营业执照》。这也意味着，凯撒旅业正式完成三亚迁址工作。

2020年疫情冲击下，国内旅游企业遭受重击，旅行社更是受影响最为严重的领域之一，即使是如今疫情防控已经取得决定性成绩，疫苗也开始全国范围内接种，各大酒店、民宿、在线旅企纷纷开始步入业务复苏快车道，但对于旅行社，特别是大型旅行社集团的“春天”还远未到来，对于这些企业来说，出境游恢复才会是其业务彻底扭转的开端。

在此背景下，转战海南+免税业务就成了新的“救命稻草”，对于凯撒旅业而言，更是如此。然而对于凯撒旅业来说，过去的一年更为“难熬”，除了业绩上的压力，母公司海航旅业的破产重组、东京奥运会延期以及不再接待海外游客而产生的退票问题，还有艰难的国内转型之路，都让这家旅行社更加“举步维艰”。

01、净利暴跌655.74%，凯撒旅业的年终“答卷”揭晓

3月31日，凯撒旅业披露了2020年公司年报，根据年报数据显示，2020年凯撒旅业营业收入约为16.15亿元，同比下降73.25%；归属于上市公司股东的净亏损约6.98亿元，同比下降655.74%，2019年同期为净利润1.26亿元。基本每股收益亏损0.8706元，同比下降656.29%。

（图源：凯撒旅业2020年财报）

具体到业务板块，营收占比为64.38%的旅游服务业务仅实现营业收入10.39亿元，较上年同期下滑78.87%；占比29.02%的配餐业务实现营收4.69亿元，较上年同期下降56.65%；占比较小的系统集成销售、信息服务及其他业务则实现营业收入约0.72亿元，相较去年同比上涨105.85%。

（图源：凯撒旅业2020年财报）

此外可从年报中看出，尽管凯撒旅业努力控制成本，减少开支，实现两大主营业务的营业成本分别下降49.12%及77.47%，但由于成本跌幅小于营收的跌幅，导致航空配餐及服务业务的毛利率较上年同期下降13.59%；旅游服务业务的毛利率较上年同期下降5.61%，下滑幅度较为明显。

对于旅行社企业，这样的业绩“答卷”在疫情影响持续一整年，出境游也停滞一整年的特殊背景下，其实并不算意外。凯撒旅业在公告中也明确提示，作为同时经营旅游服务管理、航空和铁路配餐业务的公司，重大自然灾害、突发公共卫生事件、大型社会活动等不可抗力的自然因素和社会因素是会一定程度上影响游客出行意愿，从而影响公司经营业绩。特别是 2020年新冠疫情爆发，公司经营业绩不可避免地受到重大影响。

但值得关注的是，早在疫情前，凯撒旅业的营收和利润已经出现下滑趋势，其2019年度报告显示，2019年凯撒旅业实现营业收入60.36亿元，较上年同期下降26.21%；归属于母公司股东的净利润为 1.26亿元，较去年同期的1.94亿元下降35%，且另几项包括流动比率、速动比率、利息保障倍数等在内的偿债能力指标也在一路下滑。

（图源：凯撒旅业2019年财报）

（图源：凯撒旅业2020年财报）

02、“流年不利”，凯撒的难题不止于业绩压力

对于凯撒旅业而言，悬在其头顶的“利剑”不止于因疫情带来的业绩压力，还有原本作为独家优势的东京奥运会门票代理问题。

就在今年3月20日，东京奥组委、国际奥委会等五方会谈后宣布，今年夏季的东京奥运会、残奥会将不接待国外观众，如何退票成为中国购票者最为关切的问题。这其中，凯撒作为2020年东京奥运会中国奥委会辖区独家票务代理及接待服务供应商面临的退票压力首当其冲。早在去年3月底东京奥运会决定延期时，来找凯撒退票的消费者就已经陆陆续续涌现，遭遇退票规则不清晰不透明，加收20%服务费等的投诉信息更是引发央视等官方媒体的关注。

在宣布不接待海外游客时，东京奥组委关于退票给出的说法是将尽快向海外持票人告知退款机制，海外持票人可联系所在地区的国家奥委会或票务代理商处理退票事宜。但凯撒方面目前的回应仍是“已注意到东京奥组委关于拒绝海外观众入场消息。组委会暂时未对各国代理公布具体政策。公司会积极与东京奥组委联系，全力为中国观众争取权益。”

也就是说，凯撒仍在等待具体的退票细则通知。相关资料显示，东京奥运会全球门票预计销售880万张。根据国际惯例，东道主国家将承销75%的门票，其余部分向海外发售。有机构曾预测，东京奥运会期间，中国市场预计有超过五十万游客赶赴东京，中国观众有望成为仅次于日本本土观众的最大观赛群体。

作为国内的主要预订渠道，凯撒旅游的东京奥运会观赛产品及服务包括门票、观赛套餐、观赛团组、定制业务等，价值都不低。凯撒旅业在年报中也提及，其全资孙公司北京凯撒国际旅行社有限责任公司已经支付了大额的酒店预付款项，由于东京奥运会的延期举行，此类预付款项等支出需要与供应商协商如何处理。

事实上，凯撒旅业在赛事旅游方面已经做出了经验，相继成为了伦敦、里约、平昌、东京奥运会中国大陆地区独家票务代理及中国奥委会、中国体育代表团接待服务类供应商，其中伦敦奥运会更是为其带来1.2亿左右的收入。对于东京奥运会，凯撒旅业此前更是充满了期待，只是如今，这份提前收入囊中的“肥肉”，却变成了烫手的“山芋”。

根据黑猫投诉平台显示的信息，仅2021年3月至今，凯撒旅业涉及奥运门票的投诉信息就有十余条，且每条投诉涉及的金额也都在万元以上，更有甚者接近10万元，关于东京奥运而产生的投诉与消费者的不满，如果处理不好，不仅是退款带来的资金压力，更会对凯撒的品牌以及口碑产生一定的影响。

03、押注免税业务，转战海南后的凯撒能自救吗？

困扰凯撒旅业的，还有与海航集团的“纠葛”。作为曾经的第一大股东，海航旅游曾是凯撒旅业的强壮“大腿”，然而自海航陷入危机后，凯撒去“海航”化的步伐一步步加快。

一方面是海航自身在不断减持股票。2018年末时海航旅游持股31.81%，到了2019年9月份，海航旅游被动减持凯撒旅业1245万股股份，持股比例也降至28.73%，成为其第二大股东，凯撒旅业掌控权重回凯撒世嘉也就是陈小兵手中，到了2020年末，海航旅游的持股比例进一步降至21.83%。

另一方面，重新拿回控制权后的凯撒旅业也开始了新一轮战略调整，从更名到换帅再到总部搬迁，都是会对其未来业务格局产生深远影响的大动作。其中，将重心转移至海南，深度布局海南市场及免税业务成为其寻求破局的重中之重。

目前，全球免税店主要有出入境免税店、离岛免税店和市内免税店。而全球占地面积最大的两个免税店都在海南，在全国旅游市场都在因疫情而身处“寒冬”之时，海南就依靠自贸港政策以及离岛免税业务成为一道亮丽“风景线”。相关数据显示，2020年海南离岛免税行业营收超300亿元，比2019年翻番；今年前两个月，海南全省9家离岛免税店免税销售额84.9亿元，同比增长359%；购物152.9万人次，同比增长191%。

而在政策上，海南对于企业的吸引力也是巨大，据三亚市现代服务产业园管理委员会招商服务局局长韩和平的介绍，海南对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税；对在海南自由贸易港工作的高端人才和紧缺人才，适用最高15%的个税优惠政策。

这样的优惠对于企业的吸引力不言而喻，已经拿到营业执照的凯撒旅业，也将会是优惠政策覆盖的企业，其运营成本也将会受益于此进一步降低。不仅如此，3月20日，三亚市政府还与凯撒旅业签署了合作协议，支持凯撒旅业在三亚的旅游、免税等业务发展，这也将是助力于凯撒未来业务恢复的重要一步。而此前，凯撒旅业已经以自有资金2亿元在海口设立海南同盛世嘉免税集团有限公司，作为海南岛内免税业务的管理平台。

另有信息显示，在与三亚市政府签署协议的同一天，凯撒旅业还发布公告表示其全资子公司凯撒同盛以8000万认购北京嘉宝润成免税品商贸有限公司1333.33万新增注册资本，获得嘉宝润成40%股权。进军市内免税，也将会是凯撒旅业重要的业务方向之一。

尽管看上去凯撒旅业动作频频，但其战略转型都不是一朝一夕能够完成的事情，也无法解凯撒旅业的当务之急。有业者对闻旅分析道，布局海南对于包括凯撒旅业在内的旅行社来说是大势所趋，但也都是需要时间去经营的“远水”，就如同各家宣称的将产品运营转至国内旅游目的地一样，受限于此前资源的倾斜与精力的投入，国内市场能为其带来的收益是与出境游产品远不能比的，依靠国内市场恢复盈利道阻且长。

再说回免税业务，当下的旅行社，除了中国中免，均未获得免税牌照，布局免税业务也只能是靠和有资质的企业合作，作为销售渠道的价值而存在，不能说没有前景，但也会受制于很多因素的限制，作为创新突破口尚且值得一试，但想要依靠免税业务摆脱困局，难度较大。凯撒旅业面临的问题同样如此。

另一方面，想要在海南+免税业务上分一杯羹的企业不止凯撒旅业一家，有越来越多旅游企业将目光投向海南市场，未来这里的竞争只会越来越激烈，长期来看，凯撒想要从中脱颖而出，还需要花费更多精力去布局。