越来越多事实表明，这不仅是基金巨亏的个案，而且牵连了多家投资银行和券商，在极端的情况下，或将进一步演化为“引发金融危机的杠杆黑洞”，不少网友担心，此事会不会触发下一个“雷曼时刻”？
这两天，“人类史上最大单日亏损”的说法刷屏资本界朋友圈，背后竟然关联到中概股的大跌，引发市场震动。
过去的一周，中概股连续遭遇“血洗”，从周一开盘到周五收盘，多只中概股均出现了30%以上的跌幅：爱奇艺股价从周一开盘时的27.94美元跌至周五收盘时的17.43美元，跌幅37.6%；腾讯音乐从30美元跌至20.10美元，跌幅33%；唯品会从45.28美元跌至31.19美元，跌幅31.1%；跟谁学更是从86.76美元暴跌至29.40美元，跌幅达到66.1%。
同时，百度跌幅超过20%，趣头条、趣店、理想汽车、小鹏汽车等均跌超10%，明星公司哔哩哔哩、阿里巴巴、拼多多、京东、蔚来等跌幅也均超过5%，有媒体统计数据后发现，市值前20的中概股在过去一周累计蒸发了1873亿美元（约合12251亿元人民币），实属罕见。
值得注意的是，除了中概股，另外有两家在纳斯达克上市的美国公司Viacom和Discovery也出现了类似的走势，中概股如此大规模的恐慌暴跌，再加上2家毫不相干的公司也走出类似走势，一连串巧合让业内感觉到事情的不寻常。
华尔街杠杆大佬爆仓百亿美元
据彭博报道，出现这种暴跌行情的大部分股票都与3月26日的大宗交易有关，交易数据显示，高盛单日清算了价值105亿美元的股票，当天包括科技巨头和媒体集团在内的部分领头羊股票市值蒸发了350亿美元。
3月26日，一封网上流传的高盛内部电子邮件显示，该行在开盘前代表一个未知卖方挂出多只中概股的卖单，涉及股份包括1000万股百度、5000万股腾讯娱乐、3200万股唯品会。
多家中概股的IR和投资者都在寻找是哪家基金清盘，随后有外媒报道称，造成这一系列踩踏是因为名叫Tiger Cub Archegos Capital Management基金爆仓，部分仓位被强平，从而导致上述股票的同步暴跌。
前丹华资本董事总经理万卉3月27日在推特上发文称，“昨天因为超过800亿美元的风险敞口，Tiger Cub Archegos Capital Management基金价值150亿美元的股票头寸被投行清算”。
据悉，这只对冲基金背后的创办人，是一位名叫Bill Sung Kook Hwang、对外简称Bill Hwang（比尔·黄）的韩国人，重仓股都以中概股为主，其中包括Viacom、腾讯音乐、百度、跟谁学、Discovery。
据多家媒体报道，从2012年开始，比尔·黄从2亿美元的自有资金起步，一直使用较高的杠杆(3-4倍)交易，在2021年初，他的个人资金已经增加到了50亿美元，在头两个月获得了200%的收益率，他的基金净资产峰值达到150亿美元，加上杠杆，总资产达到了骇人听闻的800亿美元。
800亿美元有多大，大家可能没有概念，按最新的汇率，800亿美元约等于5200亿人民币，这是什么概念？据基金业协会最新数据显示，中国最大的公募基金公司易方达，除货币基金以外的月均规模是5700亿人民币（含债券基金）。
也就是说，比尔·黄用一个相当于中国最大的公募基金规模的“盘子”玩杠杆，而仅这几天，他在股票市场就亏掉了至少大几十亿美金级别的自有资金，而这一切可能仅仅源于Viacom的一次高位增发。
据悉，Viacom股价从年初的36美元暴涨到了近期高点101美元之后，3月23日宣布增发30亿美元，结果，股价立马从101.97美元暴跌至48美元，再加上高杠杆，让这只基金游走于margin call（补充保证金通知）的边缘。
好巧不巧，重仓的中概股又有不少利空消息，手里持仓的百度、腾讯音乐、爱奇艺、唯品会纷纷开始下跌，结果爆仓了，于是就出现了美股中这些中概股的暴跌，小小“蝴蝶效应”就导致“瀑布式下跌”。
有人评论称，比尔·黄可能是“人类史上单个投资者单日亏损的巅峰”。
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华尔街投行和券商集体“沦陷”
而爆仓事件也影响到了更多证券公司和涉及的其他公司。
3月29日，日本最大证券公司野村控股发表声明表示，该公司可能因与一美国客户的交易而遭受了“重大”损失，根据截至3月26日的市场价格，该子公司对客户的索赔金额估计约为20亿美元（约合人民币131亿）。
野村控股声明中表示，其正在评估可能的亏损程度，以及对该集团业绩可能产生的影响，野村公司还取消了出售美元计价债券的计划，称“定价后发生的事件可能影响该公司的综合财务业绩”，受此影响，野村控股日股3月29日的股价下跌14.52%，此前一度跌超16，创下1974年以来的最大跌幅。
彭博社随后援引知情人士消息称，野村周一声明中所称的20亿美元潜在亏损与比尔·黄所管理的Archegos Capital爆仓有关，报道中称，比尔·黄创立的Archegos Capital是野村证券的大宗经纪客户。
同日，瑞士信贷也表示，由于旗下一家在美国的对冲基金上周发生保证金违约，可能对其第一季度财务造成“重大影响”——矛头也直指比尔黄的基金，另外，由于比尔黄在各家投行中大量高杠杆融资，有市场消息称，欧洲有多家券商同样参与了借款，并可能面临较大损失，而这有可能在金融市场引起连锁反应。
彭博援引知情人士消息称，SEC正召集这些银行举行紧急会议，讨论是什么促使了Archegos被迫卖出超过200亿美元的股票，知情人士透露，会议还涉及金融业监管局，官员们向这些经纪业者询问了对其运营的影响，潜在的信用风险和其他威胁。
而越来越多事实表明，这不仅是基金巨亏的个案，而且牵连了多家投资银行和券商，在极端的情况下，或将进一步演化为“引发金融危机的杠杆黑洞”，不少网友担心，此事会不会触发下一个“雷曼时刻”？
甚至有网友表示“我以为华尔街有些投行已经破产了”。
此外，爆仓事件涉及的其他公司也在快速应对，上周一，VIAC宣布增发2000万股股票，增发价在85美元，这一消息引发VIAC股价连日大跌，再加上Archegos Capital基金的爆仓，截至上周五收盘 ，VIAC股价已经跌至48.3美元，接近增发价的腰斩线，这意味着VIAC需要立即宣布2000万股(或更多)的回购，从而从股价暴跌中挽回损失，并且遏制投资者的恐慌。
据报道，摩根士丹利周日收购了大量VIAC股票，VIAC上周五还通过高盛进行了至少一笔大宗交易，另外，腾讯音乐也已经反应迅速地宣布了10亿美元回购计划，以对冲股价暴跌带来的抛售潮。
事已至此，华尔街更担心的是，抛售的空前程度以及是否还有更多，“因为我们不知道这是只基金的清算，还是不止一只基金的清算，亦或是一开始就是基金的清算，以及背后的原因”，某华尔街经理如此表示道。
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“华尔街赌徒”
有业内人士直言，“这位“华尔街赌徒”留下的烂摊子或许超出了人们的想象，甚至是市场转向的拐点，因为股票的抛售可能还会持续，投行亦可能会被牵连，而更多的基金爆仓案例或会出现”。
事实上，出身于老虎基金的比尔黄，经历过财富大起大落，亦被香港证监会曾批评“无法对其诚信抱有信心”。
Bill Hwang在韩国出生，成长于传教士家庭，1982年，仅18岁的Bill Hwang离开首尔赴美，据说当时甚至不会讲英文，六年后，Bill在加州大学伯克利分校获得经济学学士学位，在卡内基-梅隆大学获得工商管理硕士学位。
他曾在百富勤和现代证券公司工作，任现代证券经纪人时被大名鼎鼎的老虎基金创办人朱利安·罗伯逊(Julian Robertson)看中，1996年受邀加入老虎基金，管理韩国市场的股权交易。
当年，朱利安· 罗伯逊在结束其创办的老虎基金后，就专门投资给他认为特别优秀的一些基金管理人——这些基金管理人被称为“小老虎基金群”（Tiger Cubs），继承了老虎基金余下的资金和品牌。
2001年比尔黄成立老虎亚洲基金（Tiger Asia）时，他手中只有罗伯逊给的不到2000万美元，到了2010年前后，比尔黄这个专门面向亚洲市场的基金成为了“小老虎基金群”中最大的一个——管理着100亿美元的资金，年化收益率超过40%。
在2008年的金融海啸，他成功地做空大盘而回报颇丰，随着野心越来越大，比尔黄一步步走向犯罪，老虎亚洲基金所涉及的内幕交易案发生于2008年末、2009年初，该基金两次通过内幕交易抛售中国银行和建设银行的H股，并从中获利。
而受内幕交易事件影响，从2010年4月开始，香港证监会申请禁止老虎亚洲基金在港从事任何上市证券或衍生产品交易、并冻结逾3000万美元资产，同时，此事也受到了美国监管机构SEC的调查。
由于监管层的压力加上投资不善，比尔黄决定自2012年起将老虎亚洲基金转型为家族投资公司并改名为Archegos Capital，专门投资中概股的成长股。
但比尔黄的冒险并没有因此结束，其积攒了2亿美元起步基金，在接下来的8年时间里，通过更加激进的投资策略，使用3~4倍的杠杆使得其资产犹如雪球一样滚得巨大，2021年初就翻25倍做到了50亿美金自有资产。
而年初多只中概股进一步暴涨，更让这50亿飙升到150亿美元，但Bill Hwang没有见好就收，而是继续以高杠杆投资，结果遭遇今年3月以来的 美股 科技股和 中概股 调整下跌，使得他账面的资金压力不断提升，最后实在撑不住而“爆仓”。
而Bill Hwang曾经在采访中说过一段话，所追求的是信仰，并不是为了钱，他希望通过资本去帮助全人类去改变生活，亦有一位Archegos的前员工称之为“苦行僧”，不过，也有人评论称，“‘苦行僧’又如何，不管他多‘慈祥’，多‘慈善’，运用如此大的杠杆就是不负责任”！
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