电竞红利下的直播平台：虎牙营收破百亿 斗鱼四季度亏损1.77亿

近年来，爆款游戏、电竞赛事广受欢迎，预计2022年中国移动电竞市场规模将达到1256.3亿元。在“全民电竞”趋势下，谁将获得电竞直播业释放出的巨大红利？

3月23日，中国电竞直播行业两大头部企业——虎牙、斗鱼，在同一天发布2020年四季度及全年财报。

虎牙通过在移动MAU（月均活跃用户数）数据上的爆发，全年实现营收破百亿元，在非美国通用会计准则下，2020年第四季度录得净利润3.06亿元。非美国通用会计准则下，斗鱼在2020年第四季度录得1.77亿元净亏损。

虎牙移动端变现能力增强 去年净利增长68.2%

财报显示，虎牙2020年全年总收入突破百亿元达到109.14亿元，较2019年增长30.3%。Non-GAAP下，虎牙去年四季度实现净利润3.06亿元，同比增长26.5%，连续十三个季度盈利。

在国内用户数据方面，去年第四季度虎牙直播MAU和移动端MAU分别为1.785亿和7950万，同比增幅18.8%和29.1%。相比之下，同时期斗鱼总MAU和移动端MAU为1.744亿和5820万，同比分别增长5.2%和6.9%。不论是月活用户数还是增速，斗鱼均落后于虎牙。

从2020年全年净利润来看，在Non-GAAP下，虎牙全年净利润为12.62亿元，相比上年同期的7.45亿元增长68.2%。斗鱼经过调整后的净利润为5.42亿元，增速为56.3%。

如果从营收规模来看，两家直播电竞平台规模相当，然而，后者净利润却不到前者一半。双方盈利能力出现差距。

移动端用户增速和变现能力是造成上述差距主要原因。值得注意的是，去年第四季度，虎牙直播移动端MAU达7950万，较第三季度增加500余万，进一步巩固了虎牙直播在移动端的领先地位。虎牙直播移动端次月留存在2020年第四季度继续稳定在70%以上。

同期，值得注意的是，虎牙直播付费用户数量达到600万，同比增长17.6%。其中，大约80%付费用户是通过移动端付费，移动端用户贡献了85%以上直播收入。

虎牙移动端MAU在第四季度的强劲增长主要得益于优质内容库持续打造，尤其在电竞赛事和娱乐节目上，以及产品升级和市场营销活动的推动。在移动端驱动下，虎牙直播在去年四季度的MAU达到1.785亿，同比增长18.8%，远高于斗鱼的5.2%增速。

虎牙CEO董荣杰在分析师电话会议上表示，“公司持续配置资源推动移动端用户群体增长，进一步验证了虎牙在移动端策略的前瞻性。而变现能力的加强，也为业务持续投入、进而巩固未来发展打下基础。”

“电竞红利”下的考验：创新满足多样化需求

根据艾媒咨询发布的《2020-2021年中国电竞直播行业发展专题研究报告》显示，从2018年以来，中国在线直播用户规模稳定增长，预计2022年将达到6.6亿人，这也为游戏直播等细分领域提供巨大增长空间。

报告显示，2020年中国电竞直播市场达到221.5亿元，预计2022年将达到405.9亿元。艾媒咨询认为，在电竞快速发展带动下，中国电竞直播平台将获得发展红利。整个社会对于电竞认可度在提高，电竞直播认知度也会随之提升。

2022年，中国电竞直播用户规模将增长至2.72亿人。随着用户结构趋于复杂化、多元化，这对产品服务的质量水平提出了更高要求。

为了满足用户对内容多样化需求，“电竞赛事+自制内容”成为电竞平台的发力重点。虎牙在丰富内容供给的同时，还在直播间中强化社区、视频、虚拟偶像等要素，让主播与用户有更多元的互动、更综合的感受。

“直播的创新方向，是要去找寻弹幕之外更适合直播的交互方式，答案很可能是虎牙一直在坚持的虚拟主播、数字人。”1月29日，虎牙公司CEO董荣杰在虎牙线上年会上表示。

直播代表着未来，其核心价值是满足了人们即时获得信息、社交、娱乐等内容的诉求，提供了即时互动功能。目前没有一个平台能代表理想的直播生产力，未来谁先突破，谁就是赢家。