入局万亿级人力资源市场，春华资本战略投资智联招聘，能否再获丰厚回报？

来源：证券时报·创业资本汇

　　日前，智联招聘的第一大股东SEEK International Investment（以下简称SEEK）发布公告，披露由春华资本牵头的联合投资方与SEEK签署协议，对智联招聘进行战略投资。交易完成后，由春华资本、现有股东方源资本、以及公司管理团队组成的联合投资方将持有智联招聘76.5%的股份，SEEK将持有其余的23.5%股份。

　　春华资本方面表示，入局智联招聘，是春华资本在人力资源服务领域布局的重要一举。春华将与智联招聘管理团队以及SEEK携手，共同帮助公司深耕中国市场，抓住后疫情时代服务线上化、SaaS化的历史性机遇，实现跨越式发展。

　　曾为股东创下丰厚收益

　　作为智联招聘的大股东，SEEK出售手中持有的该公司股权早有预兆。SEEK日前发布业绩公告时显示， SEEK和智联招聘公司的其他股东正在与一个希望收购智联招聘公司所有权的财团进行深入讨论 -- 交易估值约为22亿澳元（100%隐含股权价值），如果拟议的交易完成，预计SEEK的持股比例将降至23.5%左右。没有任何投资方将持有控股权。

　　而实际上，智联招聘早已为SEEK赚取了丰厚的回报。2006年，SEEK斥资2000万美元（约1.3亿元人民币）收购了智联招聘25%的股权。随后2013年，其又再次收购智联招聘的多数股权，使其持有股权高达78.2%。一年后，智联招聘在美国正式上市，上市期间先后收到了三次私有化邀约，终于2017年宣布私有化，SEEK与方源资本等财团组成买方团，以每股18.2美元的价格现金收购全部已发行流通股。其中，SEEK持有公司61%股权。

　　SEEK公告中披露，在投资智联招聘的15年间，公司已获得5倍投资回报。2020财年，智联招聘对SEEK营收贡献达到48%。虽然完成此次交易后，SEEK的股权下降至23.5%，但SEEK依然看好该公司未来的发展空间，期待分享中国本土市场高增长的红利。

　　入局万亿人资市场

　　也正是看到智联招聘给SEEK带来的回报，春华资本将其视为布局中国人力资源服务市场的第一步。截至2020年9月底，春华资本集团曾先后投资近60家细分行业的高增长及龙头企业，布局涉及科技、新能源汽车、共享出行、新零售、医疗、消费等诸多领域。

　　值得一提的是，春华资本的“新经济”打法广为业内熟知，先后投资了阿里巴巴、字节跳动、快手、兴盛优选、滴滴出行、小鹏汽车、蔚来汽车、陆金所、商汤科技等一大批中国经济新动能的代表。

　　春华资本方面表示，入局智联招聘，是春华资本在人力资源服务领域布局的重要一举。“春华长期聚焦中国经济的新增长模式，深度布局能够服务于大众的行业。近年来，中国经济加速转型升级，劳动力供求的结构性矛盾日益突出，加之新冠疫情带来的重大影响，都对中国的人力资源服务行业提出巨大挑战。”春华资本创始合伙人William WANG表示。他坦言，春华资本高度认可智联管理团队的远见和创新能力，将从战略发展、客户拓展、技术升级、资本运作等多个方面支持公司发展，携手管理团队和SEEK开启中国人力资源服务市场的新篇章。

　　事实上，近期的人力资源服务市场资本动作时有发生，前有前程无忧被传收到私有化邀约，如今又有智联招聘获战略投资，在国家的政策重心不断向就业市场偏移的过程中，资本也闻风而动，看到了人服行业的最佳投资窗口。据咨询机构测算，人力资源服务产业规模高达2万亿，但本土头部企业的整体市值相加才不到千亿，资本看上的正是这中间的投资回报空间。

　　加码技术打造全生命周期

　　实际上，退市之后的智联招聘步伐迈得更快更大胆了，其不仅通过投资建立了自身的资本生态，还更专注于内生能力，致力于从内到外把自己打造为一家具有科技属性，靠创新驱动的互联网企业。

　　2017年，智联招聘发布“企业智赢计划”，宣布职位发布全面免费，并入股脉脉、51社保；2018年，投资猿圈，进一步精进算法，宣布成为人才生态构建者；2019年，推出视频面试功能；2020年，疫情下率先打破招聘僵局，提出“靠谱工作视频见”的新模式，使其逆势突围。2021年，公司官宣品牌形象升级，进入价值驱动时代，进一步强化算法技术和专业服务。

　　而春华资本此次选择智联招聘，与智联招聘背后庞大的用户群体不无关系。据智联方面透露，目前该公司共有2.3亿职场人用户，累积合作616万家企业用户，日活跃用户数达630万，日均在线职位数780万。

　　对于今年的品牌升级，智联招聘CEO郭盛表示，公司将着重布局视频产品矩阵，同时加码AI等智能技术创新和专业服务，完善其B、C两端用户的全生命周期提供闭环服务。而业务布局的扩充叠加庞大的用户基数，也被外界视为此次智联获得资本青睐的主要原因。