Mysteel焦炭月报：2月焦炭价格平稳运行

截至目前，焦炭价格已连续上涨15轮累计1000元/吨，特别是1月连涨4轮累计400元/吨，涨速不可谓不快，焦炭上涨的主要原因还是20年四季度焦炭去产能造成的缺口无有效途径进行弥补，而高炉产能利用率虽略有下降，但同比去年仍处于较高位，加之临近春节，钢厂还有补库需求，对焦炭需求旺盛。展望2月焦炭市场，春节临近钢厂焦炭库存略有回升，但焦炭总库存同比去年仍偏低，目前焦炭只是由供应紧张转变成供应紧平衡，焦炭供需关系并没有发生根本性转变，预计二月焦炭价格将稳定运行。

一、价格及市场情况

1月主流地区焦炭价格上涨4轮累计400元/吨，主要是20年四季度以来山西、河北、河南等地去产能形成焦炭缺口无有效途径进行弥补，而新增产能投产进度偏慢，钢厂在低库存的情况下急于补库，对于焦企的提涨无招架之力，焦炭价格得以快速上涨。29日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2685.5，月环比上涨346.1。各区域价格指数如下：东北2732.1，华北2741.5（+15.0）华东2745.6，华中2672.2，西北2549.9，西南2406.4。

二、供应方面

1月焦企产能利用率及焦炭日产基本维持稳定，焦化去产能暂时告一段落，而新增焦化产能投产进度较慢，焦炭供给增量缓慢，去产能造成的缺口无有效途径进行弥补，同时现有产能产能利用率在高利润刺激下已到高位，基本无上升空间。

据我网统计，截止2021年1月31日Mysteel调研统计，20年全国已淘汰焦化产能6154.6万吨，新增3637.5万吨，净淘汰2517.1万吨，产能淘汰基本在四季度完成，而新增产能进度较慢，21年1月新增焦化产能916万吨，淘汰396万吨，净新增520万吨，预计2月份仍将净新增1000万吨，3月将净新增734万吨，淘汰994万吨，净淘汰260万吨。虽目前已有新增焦化产能陆续投产，但相比于20年四季度去产能所形成的缺口，新增产能体量仍较小，投产进度也较缓慢，焦炭供应缓慢回升。

三、需求方面

1月高炉炼铁产能利用率继续小幅下降，Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.53%，周环比降0.6%，月环比降1.55%，同比增3.88%；钢厂盈利率79.65%，环比下降6.49%，同比降14.29%；日均铁水产量240.96万吨，环比降1.59万吨，同比增10.33万吨。

1、2月份钢材淡季，钢厂检修情况增多，但同时1-3月份陆续有新高炉投产，据我网不完全统计，2-3月份约有1500-2000万高炉铁水产能陆续投产，钢厂得提前备货的需求，总体预计2月份焦炭需求总体平稳。

四、库存情况

Mysteel统计21年1月底焦炭总库存（钢厂+焦企+港口）为709.89万吨，同比去年946.93万吨降237.04万吨，降幅为25%。从库存结构来看：①230家独立焦企焦炭库存38.87万吨，同比去年175.33万吨降136.46万吨，降幅为78%（2020年春节期间叠加疫情运输受到很大影响，焦企被动累库）。②110家钢厂库存438.99万吨，同比去年470.6万吨增下降53.58万吨，降幅为11.4%（20年春节疫情期间运输影响库存下降较快，实际按照春节前一周数据同比来看，同比下降幅度更大）。③四大港口焦炭库存254万吨，同比去年371.1万吨降47万吨，降幅为15.6%。

自20年下半年以来，总体上焦炭一直处于去库的状态，近两周焦炭库存止跌回稳，但焦化、钢厂、港口焦炭库存全面低于去年同期，虽目前焦炭供需关系有所好转，但仍处于紧平衡的状态，部分钢厂库存仍偏低，节前还有补库需求。

五、进出口情况

海关总署数据显示，中国2020年12月份出口焦炭39万吨，同比下降49.35%，环比增长34.48%。 12月份焦炭出口额为10410.5万美元，同比下降37.40%，环比增长69.78%。据此推算出口单价为266.94美元/吨，同比上涨50.97美元/吨，环比上涨55.50美元/吨。 2020年1-12月份，全国累计出口焦炭349万吨，同比下降46.5%；累计出口金额77284.8万美元，同比下降57%。 12月焦炭进口量22.17万吨，同比增长80%，环比下降28%，2020年1-12月份，全国累计进口焦炭298万吨，同比增长464%。

六、利润情况

随着焦炭价格的持续上涨，吨焦利润也水涨船高，1月底Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利913元，山西准一级焦平均盈利963元，山东准一级焦平均盈利960元，内蒙二级焦平均盈利858元，河北准一级焦平均盈利887元。

目前焦炭利润率在30-40%区间，而钢材目前基本处于盈亏平衡边缘，甚至部分钢厂已经处于亏损的境地；在这样的高利润之下，焦企基本处于满产状态，产能利用率基本没有提升空间，而新增产能的投放进度较慢，去产能造成的供应缺口需要较长时间才能得到填补，目前焦炭供应略有增加，需求略有减少，焦炭由供应紧张到供需紧平衡逐步转变。

目前春节临近，在焦炭连续上涨15轮累计1000元/吨以后，焦、钢企业达成了暂时的默契，焦企没继续提涨，钢厂也没急于提降。随着近期新增焦化产能逐步投产，钢厂高炉检修增多，焦炭供应紧张的局面得到了一定的缓解，但总体看来焦炭总库存仍大幅低于去年同期，目前焦炭只是由供应紧张转变成供应紧平衡，年后在新焦炉逐步投产的同时也伴随着新高炉的投产及之前检修高炉的逐步复产，总体上看来后期焦炭需求并不差，而二月春节夹在中间，加之焦炭供需关系并没有发生根本性转变，预计二月焦炭价格将稳定运行。