财务预警！江阴两上市公司年报预减预亏，公允价值变动成焦点

　　现代快报讯（见习记者 袁超）近日，无锡江阴两家上市公司模塑科技和华西股份分别发布2020年度年报预告，分别出现大幅预减和预亏，而造成业绩回撤的主要原因均为公允价值变动。
1月22日，模塑科技公告显示，预计2020年归属于上市公司股东净利润1000万元—1500万元，同比下降85.4%—90.27%；基本每股收益盈利约0.011-0.016元。非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响约为 -2600 万元，而去年同期为 8319 万元。主要是受证券市场波动的影响，公司持有的交易性金融资产（主要为“江苏银行”及“江南水务”股票）市值较年初大幅下降，经公司财务初步测算本年度公司持有的交易性金融资产公允价值变动损益及处置交易性金融资产所得投资收益对利润总额的影响数约为-5900万元，而去年同期为 7873万元。

　　江苏银行股价2020年走势

　　
1月25日，华西股份公告显示，预计2020年归属于上市公司股东的净利润亏损39,000万元—43,500万元；上年同期盈利56,184.31万元；营业收入235,000万元—242,000万元；基本每股收益亏损约0.44元-0.49元。利润亏损的主要原因除了转让子公司一村资本有限公司36.431%股权减少利润约2.2亿元以外，受证券市场行情波动影响，公司持有的江苏银行股票价格下跌，其本期产生的公允价值变动收益减少，影响利润减少约 2.52亿元。上期公司持有的江苏银行、澜起科技等金融资产产生的公允价值变动收益较高。
据了解，模塑科技2003年参与设立江南水务，出资1836.15万元，占其股本的20.40%，在2008年江南水务向同一公司控制权人控制下的给排水公司定向增发股份整合其拥有的全部供水管网资产后，模塑科技的持股比例下降至10.49%。之后经过2013—2020年7次减持，至2020年10月12日，持股比例降至4.99999%，不再是公司持股5%以上股东。

　　模塑科技产品利润占比示意图

　　
同时，模塑科技在2007年投资参股江苏银行逾1亿股，占其发行前总股本的0.97%，初始投资金额为7260万元。之后在2017-2018年4次减持，截至2020年12月配股前降至50000569股，持股比例一度降至0.43%。而华西股份参股江苏银行2.49亿股，占发行前总股本比例为2.4%，截至2020年12月配股前持有江苏银行22110万股股份，持股比例为1.92%。
虽然模塑科技持有江南水务、江苏银行的股份一直在下降，华西股份持有江苏银行的股份相比上市前也略有下滑，但仍然无法避免二级市场波动对其业绩的影响。在2020年，虽然江南水务股价从2019年12月31日收盘价3.79元微涨至2020年12月31日的3.9元，但江苏银行的股价却从2019年12月31日收盘价7.24元跌至2020年12月31日的5.46元，跌幅达24.6%。由此可见，江苏银行股价的下跌是两家上市公司2020年公允价值变动的主因，而持股比例更大的华西股份影响显然更大。
公允价值变动几乎完全左右两家上市公司的业绩，也从一定程度上反映了两家公司主营业务的疲软。
模塑科技是国内汽车保险杠行业的龙头，从产品结构占利润比重来看，塑化汽车装饰件贡献的利润基本上要占到利润总额的95%左右，而从2015年以后公司归母净利润基本下一直在下滑，2019年曾回到1个亿上方，但2020年又再度陷入疲软。

　　模塑科技归母净利润历年对比

　　
华西股份的主营业务是纺织化纤，从产品结构占营收比重来看，涤纶短纤维贡献的营收要占到营收总额的90%左右，但利润差不多只贡献了五成，由于其营业成本占总成本高达97%，从而表明华西股份的纺织化纤主业的利润贡献率是非常有限的，因此公司不得不在金融投资等领域上寻求更高的回报，而投资收益的不确定性和高波动性也在财报上体现地淋漓尽致。

　　华西股份产品营收占比示意图

　　华西股份产品利润占比示意图

　　华西股份产品成本占比示意图