白酒又跌 招商基金侯昊：逢低进仓，有波动反而是好的配置时间点

　　金融界网1月15日消息 作为市场重要风向标之一的白酒股板块近期跌跌不休，今日继续下挫。“资金抱团”也是近期市场议论最多的话题，白酒作为长期受资金青睐的板块，对后市走势无疑有着重要的意义。

　　14日晚，招商中证白酒指数基金经理侯昊直播分析近期白酒板块波动原因，回答投资者关心的问题。

　　白酒板块近期为什么大跌？

　　侯昊认为，12月白酒上涨主要是因为马上进入春节动销，每年春节动销占全年销售额的30%左右，而回调是因前一段时间白酒板块上涨太多，所以他在不同平台提醒投资者，白酒板块短期会有一些波动，但波动不是基本面造成，更多是情绪影响。

　　侯昊指出，情绪影响主要有两点：

　　1、国内因为疫情影响，有些城市会限制返乡的情况，所以投资者认为动销不及预期；

　　2、开年预估第二、第三大白酒品牌股价春节前会到1000块钱以上，但是目前还在1000以下，不及预期。

　　但侯昊认为，一二线高端白酒消费场景良好，高端白酒并没有大的波动，建议大家在波动情况下逢低进仓，从基本面上来看并没有变化，变化的是情绪，还有对春节动销预期的调整。

　　白酒估值是否过高？

　　侯昊表示，对于高端白酒来讲，40倍到50倍的估值是合理水平，如果是因为估值的调整、流动性变化有一些波动，反而是个比较好的配置时间点。从纵向来对比，虽然现在白酒看起来比较贵，但要再三特别强调，高端白酒的品质、属性已经发生变化，所以现在的估值不能简单来看，白酒板块对比其他板块，更具有性价比。对于基金经理来讲，一定会比较不同赛道性价比，白酒能在40到50倍估值，具有一个天然的性价比优势。

　　侯昊指出，有业绩和增速的赛道，未来一定会获得绝对收益，所以坚信这一点，估值多少、短期情绪的扰动，这些都可以看淡，应该看长一个周期的变化。对于客群来说，应该做好定投，做好长期投资，不要短期有波动就止损。

　　白酒能不能满仓梭哈？

　　有网友问白酒能不能满仓梭哈，侯昊回答称，很多人承担不了回撤的问题，所以对于大部分投资者来讲，仓位的比例一定是同预期收益、预期波动有关，根据统计，很多投资者亏到一定比例，比如5%、10%，就喜欢进行止损操作，虽然是一个好赛道，大家却不相信，一跌就止损，一涨就追，这样并不能赚到钱，所以不鼓励这一类型的投资者去满仓梭哈，建议做定投。所谓满仓梭哈的投资者，一定要把握趋势变化，综合考量问题，才能做这种操作。