红星二锅头9年蓄势，欲借壳上市与牛栏山争霸！

编者按：

曾经的二锅头“一哥”，因错失重大战略机会被牛栏山二锅头超越，现在又要借壳大豪科技谋求曲线上市。众所周知，大豪科技的主营业务为电脑控制系统的研发、销售，此时，并购一家白酒企业颇为诡秘。这类“跨界婚姻”在A股市场最终一地鸡毛。明知不可为而硬为之，要么炒热点提振股价，要么内幕交易声东击西，巧妙套现。

11月24日晚间，北京大豪科技股份有限公司（以下简称“大豪科技”）发布公告称，大豪科技正在筹划以发行股份的方式购买控股股东北京一轻控股有限责任公司（以下简称“一轻控股”）持有的北京一轻资产经营管理有限公司（以下简称“资产管理公司”）100%股权，并向北京京泰投资管理中心（以下简称“京泰投资”）以发行股份的方式购买其持有的北京红星股份有限公司（以下简称“红星股份”）45%股份。

本次交易完成后，大豪科技将持有红星股份100%的股份，后者旗下拥有红星二锅头、北冰洋汽水、义利面包三大老北京消费品牌。这也意味着，一旦重组成功，红星股份将实现借壳上市。

红星二锅头蓄力9年谋求上市

红星股份成立于1949年5月，前身为华北酒业专卖公司实验厂。1993年，北京红星酿酒集团公司成立。2000年8月，经北京市政府批准，红星酿酒集团公司联合其他四家企业，组建成立了北京红星股份有限公司。

实际上，红星股份谋求上市已久。早在2011年，红星股份就开始了自己的改制生涯。2011年2月，北京一轻控股和联合京泰实业共同投资组建了北京首都酒业有限公司，一轻控股将红星股份注入其中。

据《新京报》消息，彼时还是首都酒业董事长的一轻控股总经理苏志民曾表示，对于首都酒业，北京市国资委方面确定的方案是，先挂牌、再增资，再上市。

如果能尽快找到合适的壳资源，首都酒业集团将于明年借壳上市；如果不能借壳上市，则将在3年内登陆A股市场。

不过，这一计划并未实现。

红星二锅头错失重大战略机会，被牛栏山反超

公开资料显示，在创立之初，红星二锅头是北京白酒企业中注册商标最先、销售额最高、销售区域最广的白酒。1981年，红星放弃了“二锅头”的全名称商标注册，只用“红星”的注册商标，与其他所有的二锅头酒类生产企业共享“二锅头”商标。

2009年，红星推出绵柔口感的蓝瓶二锅头；2011年推出柔和、时尚的“端肩瓶”第六代红星；2016年，以“每个人心中都有一颗红星”为口号，启动品牌升级。

近年来由于缺乏高端产品支撑等因素，红星股份的市场占有率及业绩不容乐观，业内也有不少酒业成了其强劲的对手。

与红星二锅头竞争的牛栏山，母公司是顺鑫农业，1998年在深交所上市，截至2020年6月，顺鑫农业白酒产业营业收入约为64.66亿元，占公司总体营业收入的67.92%，公司市值突破400亿元。

同为京酒代表的二锅头"双雄"，一直有“二锅头宗师”之称的红星，其市场地位早已被后起的牛栏山二锅头所挤占。

数据方面，虽然看不到红星的业绩数据，但作为低端白酒的代表，牛栏山二锅头已跨越百亿门槛。财报显示，去年牛栏山白酒收入达到102.89亿元，毛利率为48.08%。

产品方面，红星旗下10亿级大单品仅有蓝瓶二锅头，而牛栏山已奔向百亿级单品市场而去。

据国盛证券研报显示，2018年，牛栏山、老村长、龙江家园、红星在光瓶酒市场占有率分别为10%、6%、2%、2%，牛栏山的市场占有率高出红星8个百分点。

从天风证券此前的研报来看，牛栏山和红星的二锅头市场占有率差距在逐渐扩大。

“目前，红星二锅头在体量和规模上都与牛栏山相差甚远。”白酒营销专家蔡学飞向《财经天下》表示，牛栏山无疑是二锅头品类的领导者，红星虽然是知名品牌，但是在销量以及产品方面略显不足。

与大豪科技的跨界婚姻不为世人所看好

曾经“一杯二锅头，喔~呛得眼泪流”，如今，一杯二锅头，却引发资本市场的狂欢。

并购红星二锅头拟在炒概念提振股价

公开资料显示，大豪科技成立于2000年，2015年4月上市，主要从事各类缝制及针织设备电脑控制系统的研发、生产和销售。目前市值80亿元左右。

查询大豪科技的财务数据，近年来，公司业绩表现低迷。2018年和2019年，大豪科技净利润分别为3.7亿元和2.55亿元，同比下降6.79%和31.12%。

以2019年为例，大豪科技实现营收9.73亿元，归母净利润2.55亿元，均同比下滑。其中，缝制设备电控系统收入为7.46亿元，营收占比为76.68%，是其核心业务。

今年前三季度，大豪科技净利润1.18亿元，同比下降43.46%。或许主营业务不济，让大豪科技萌生了“饮下”红星二锅头的想法。

按照一轻控股的计划，相关资产注入一轻资产后，一轻资产将以酒类、食品及饮料等相关业务为主营业务，主要产品包括“红星”品牌系列白酒，“北冰洋”品牌系列饮料产品，“义利”品牌系列食品等。天眼查资料显示，一轻控股实际控制人为北京国有资本经营管理中心。

这也意味着，一旦重组成功，红星二锅头、北冰洋以及义利面包或迎来集体上市。大豪科技将变身为“白酒+食品饮料”的消费股。对此，新京报询问了一轻控股集团相关负责人，对方表示，一切以上市公司公告为准。

并购红星股份是为控股股东套现？

值得注意的是，停牌前一天，大豪科技股价涨停，收于8.69元/股。大豪科技表示，经公司初步自查，未发现公司、公司控股股东、本次交易对方内幕信息知情人及其直系亲属利用内幕信息交易公司股票的情形。

根据中国证监会《2018年证监会行政处罚情况综述》披露，2018年证监会全年作出行政处罚决定310件，其中内幕交易类案件处罚87起，是占比最高的一类处罚。

现在对内幕交易监管的进一步加强，对内幕信息知情人的定义的明确，应该会有利于控制内幕消息的蔓延，并且对因利用内幕消息操控股市、从中牟利的行为会产生有效的遏制作用。

红星二锅头重回一线阵营之路布满荆棘

白酒板块持续升温，红星二锅头欲借资本东风重回白酒第一阵营，然而前路布满荆棘。

红星二锅头的扩张之路从未停止过，不过成效显微。2009年，红星推出绵柔口感的蓝瓶二锅头；2011年推出柔和、时尚的“端肩瓶”第六代红星；2016年，以“每个人心中都有一颗红星”为口号，启动品牌升级；2017年，以二锅头元年“1680”及红五星为显著特征的第七代红星二锅头问世。

在高端化的产品中，目前此类白酒的销售模式主要是靠营销，而过去的白酒靠电视台招标这种电视大屏幕的传播。然而当营销方式转到手机小屏幕，依靠体验分享传承营销的影响力拉动中高端白酒销售后，那么红星二锅头的这种品牌高端化、高附加值系列的市场培育，将是红星二锅头上市面临的最大的挑战。

近些年，随着白酒市场逐渐往高端化方向发展，红星股份也开始加码全国化、高端化布局。2019年11月，红星启动怀柔厂区全自动生产线，并与天津第一分公司、山西六曲香第二分公司一同构成红星的全国化战略布局。

中国酒类营销专家肖竹青向野马财经表示：“红星二锅头目前面临的最大问题应该是产品的高端化的问题，因为低端化产品必然会是低毛利的，它的销售额虽然大，但毛利却是有限的。”

目前红星的全国性市场还比较薄弱，虽然红星的资本化有利于企业的发展，但是长远看，红星依然任重道远。

文章部分内容及图片来源于：新京报、财经天下周刊、野马财经

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