重磅｜历经质疑，优客终成全球联合办公第一股

作者丨李楚薇 排版丨李楚薇

来源丨地产资管网（ID：thefutureX）

今天早上，优客工场创始人毛大庆在朋友圈发文纪念。

2015年4月18日-2020年11月18日，优客工场上市这一天，正好是毛大庆创业5年零7个月。

优客工场的上市为行业上半场画上了一个逗号，也成为了行业下半场的开端。

优客工场挂牌纳斯达克

融资 6650 万美元

“这次成功地完成合并，不仅仅为优客工场的客户和股东确立了更高的价值，还是优客工场发展中的重要里程碑。此外，这也将会加速公司在全球联合办公业务的发展。成为上市公司后，我们可以运用更多资源、先进的技术、品牌知名度和专业的运营能力，为股东带来更多发展机会，和更长期的增长价值。”

——优客工场创始人毛大庆

2020年，全球经济形势的变化，对市场造成了不小的冲击，中国联合办公行业也不例外。但随着市场洗牌整合速度加快，以及中小企业对于联合办公服务需求的增强，行业发展开始迎来新机遇。在今年10月，艾媒咨询在最新发布的专题报告中表示，2020年中国联合办公整体市场规模预计达到1368.2亿元。在行业洗牌整合后，头部企业获得了更多加速发展的机会，其业态模式也逐渐获得越来越多的认可。

美国东部时间2020年11月18日，特殊目的收购公司（SPAC）Orisun Acquisition Corp. 和中国领先办公空间解决方案提供商优客工场，联合宣布完成合并。这意味着，优客工场通过SPAC的方式正式登陆美股，并因此成为“联合办公第一股”。

完成合并后的公司或Ucommune International Ltd.仍是公开交易主体，A类普通股和权证已于11月18日分别以“UK”和“UKOMW”为交易代码在纳斯达克市场交易。值得一得的是，优客工场预计将从19位投资者中获得不少于6650万美元的投资，其中即包括小米的子公司Green Better Limited以及阳光100中国、易居中国、Tigerstep、泰华集团、爱康集团、翰合资本、核聚资本、外联集团等。

联合办公行业第一股

优客工场表现如何？

优客工场11月18日收盘价（美东时间）

截至11月18日收盘，优客工场股价涨幅4.9%，市值达6.07亿美元（折合约39.79亿人民币），这一市值略低于此前7.69亿美元的预估市值。

根据壳公司Orisun发布公告，2020年6月29日, Orisun, Ucommune Group Holding Limited（以下简称“ Ucommune ”）, Ucommune International Ltd（以下简称“ PubCo ”）和其他投资方达成合并协议。彼时，合并后的公司的预估市值约为7.69亿美元，相当于2022年预计净收入的2.58倍。

2020年8月18日，Orisun、PubCo 、Ucommune与17位投资人签署了投资协议，根据该协议，投资者同意投资不少于6600万美元，方法是：在业务合并结束之前，在公开市场或私人交易中收购Orisun的普通股，或在业务合并结束时以每股10.10美元的价格购买新发行的PubCo A类普通股。

2020年11月15日，Orisun、PubCo和Ucommune与另外两名投资者签订了投资协议。截至2020年11月16日，公司已与19位投资者签署了投资协议书，投资人同意通过在公开市场上收购PubCo A类普通股或Orisun普通股的方式投资不少于6650万美元。

2020年11月16日，壳公司Orisun举办了股东特别会议。于特别会议记录日2020年10月7日，公司共有5,783,235股普通股有权在特别会议上进行表决。在特别会议上，有4376,688股由代理人或亲自投票的股份，占流通股总数的75.68％。至此，优客工场筹划半年之久的借壳上市终于画上了个圆满的句号。去年底，优客工场曾向美国证券交易委员会公开递交招股书，拟寻求在美国纽交所上市，计划融资1亿美元。

根据招股书披露信息：

优客工场2019年全年收入为11.67亿元，同比增长160%；2019年全年净亏损与收入比，较2018年收窄30%，2020年上半年较2019年全年进一步收窄31%；

在2020年上半年优客工场净流入达242万元，而2018和2019年全年净流出分别为0.52亿元和2.23亿元；

截至2020年6月30日，优客工场的会员数量已达到85.13万，在全球运营场地的所在城市数已达到47，成熟场地（运营时间超过24个月的场地）出租率为77%，全部场地出租率为70%，轻资产场地数占比从2018年年底的16%增长为35%。

这不是终点

而是起点

尽管有种种不利传闻，但优客工场上市的目标从未动摇。

通过SPAC借壳上市有一个缺点是，上市后只能先在OTC-Markets上交易，它是次板交易而不是主板交易。经过一段时间达到一定条件后，它才可以转成主板交易，然而转板的条件是有限定的，比如说公司的财务状况和营业情况等。转板的时候公司同样要面对正常上市所面对的难题，比如说商业模式要得到市场的认可，盈利要达到一定的要求。

“成王败寇”的时代，或许没有那么多时间计较，用行业内部人士的说法：“只要上了，没人会管你用什么方式。”

官方在外媒渠道披露的信息是：Ucommune股东将有权获得最多不超过400万股Ucommune International普通股的收益对价，但前提是优客工场2020年、2021年和2022年的净收入符合某些特定条件，或在达到某些特定目标之前达到一定的股价门槛。除某些例外情况外，现有Ucommune股东持有的所有股份将在交易完成后至少六个月内遵守锁定协议。

由此看来，此次的上市行为对优客工场而言，带来机遇的同时也意味着一个新的挑战。

睿观点

如经济学家熊比特所说，资本的职能是为企业家进行创新提供必要的支付手段，其所得利息便是从企业家利润中偿付的，如同对利润的一种课税。

目前，大多数联合办公的经营模式并不能使企业得到利润，靠资本烧钱的经营模式并非健康持久的模式。优客工场的案例再次证明，细水长流、稳扎稳打或许才是接下来的常态。

*新的时代带来新的变革，百年变局之下，不动产资管也面临着更加严峻的挑战。挑战的背后隐藏的是机遇，一场影响深远的变革正在发生。如何在挑战中找机遇，求生存时创奇迹，值得我们每一位深思。

唯有创新才有未来，唯有奋斗才有发展！

因此，第五届中国不动产资产管理创新峰会如期而至，12月12日至13日，我们将在佛山潭洲会展中心与新老朋友一起聊聊那个行业内外都关注的主题：

悟变局，抓机遇，创奇迹！

优客工场及其创始人毛大庆已受邀参加本次峰会，也欢迎不动产资管链条各行业的优秀企业家和创新企业决策者在第五届不动产资产管理峰会相聚，加入我们这个求真务实与凝心聚力的群体，彼此链接、赋能！

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