时代投研·景点及旅游周报 聚焦国内市场，出境游企业困境中转型

时代商学院研究员 雷映

【上周回顾】

一、市场表现

上周（9月15—18日），沪深300指数上涨2.37%，A股景点及旅游指数（同花顺）上涨7.65%，跑赢沪深300指数5.28个百分点。在66个同花顺二级行业中，上周景点及旅游行业指数涨跌幅排名第1。年初至今，景点及旅游指数整体上涨26.10%，跑赢沪深300指数10.46个百分点，在同花顺二级行业中排名第22。

上周A股景点及旅游行业中，剔除新股，涨幅前三分别为腾邦国际（35.79%）、凯撒旅业（24.24%）、西域旅游（19.68%）；跌幅前三分别为st海创（-3%）、天目湖（-2.37%）、云南旅游（1.49%）。

二、行业要闻及政策表现

1. 游客将迎“最省钱”黄金周。相比往年，即将到来的“十一”假期很特别：不仅和中秋节叠加为8天的超级黄金周，还是疫情防控常态化下的首个长假。眼下，旅游行业已经开启“抢人”大战，多地掀起景区门票降价潮，全国已有超500家景区实行不同的门票免费或折扣政策，一个最省钱的“十一”黄金周呼之欲出。景区工作人员提示，免门票开放并不意味着可以随意进入景区，游客仍要谨记“无预约不旅游”，配合景区做好入园健康检测、游客分流管控等疫情防控工作。（央视网）

2. 我国全年旅游经济呈W 型恢复。中国旅游研究院9月14日在线发布《中国国内旅游发展报告2020》。报告指出，上半年国内旅游人数11.68亿人次，同比下降62%，国内旅游收入0.64万亿元，同比下降77% ，国内市场是疫情常态化下旅游振兴的基础支撑。全年旅游经济呈W 型恢复和振兴发展态势将是大概率事件，预计全年国内旅游人数34.26亿人次，同比负增长43%；国内旅游收入2.76万亿元，同比负增长52%。报告显示，上半年疫情推动旅游业智慧化发展，“无人服务”“虚拟现实”“智能导览”“数据监测”成为各大旅游企业和景区智慧旅游建设的基本要求。目前疫情常态化形势下，“房车露营”“精致小团游”“云导游”等成为行业新的特征。（证券时报网）

3. 世界旅游组织：全球旅游业在疫情结束后需要2—4年才能恢复。俄罗斯卫星通讯社9月16日消息，联合国世界旅游组织（UNWTO）专家认为，新冠肺炎疫情结束后，全球旅游业需要2—4年的时间才能恢复到2019年的水平。（界面）

4. “十一”假期国内民航出行将创新高，机票预售已超去年。国庆遇中秋，8天长假让人心动，游客出游热情也日益高涨。去哪儿网数据显示，截至9月14日，“十一”假期国内机票预订量已超去年同期水平。去哪儿网大数据研究院院长兰翔表示，按此恢复态势，“十一”假期国内民航旅客量同比增长10%，将创下“十一”黄金周设立以来新高。兰翔介绍，9月10日，国内航线离港旅客量151万人次，已超去年同日水平。按照目前国内民航恢复形势来看，今年“十一”假期国内民航旅客量同比去年增长10%左右。预计国内民航运送旅客将超过1500万人次，创下“十一”黄金周设立以来新高。面对难得的“超长假期”，很多人都选择去大西北或者西南撒欢。随着新疆放开旅游限制，当地旅游热度不断增长。去哪儿网数据显示，“十一”期间广州—乌鲁木齐、深圳—乌鲁木齐平均支付价格分别为2324元和2310元，较去年增长12%和11%。（红网）

5. 文化和旅游部：持续深化“放管服”改革，促进演出市场繁荣发展。文化和旅游部近日印发《关于深化“放管服”改革促进演出市场繁荣发展的通知》（以下简称《通知》），以深化演出市场“放管服”改革为切入点，进一步优化营商环境，增强企业发展内生动力，更好地满足人民群众多样化、多层次的精神文化需求。《通知》从提升审批效能、规范新业态发展、实施精细化管理、落实主体责任、强化组织保障等五个方面，采取一系列举措，推进演出市场繁荣发展。（新华社）

6. 文旅部：国庆中秋假期A级景区实施门票预约制度。文化和旅游部发布《关于做好2020年国庆节、中秋节文化和旅游假日市场工作的通知》，要求各地文化和旅游部门统筹做好疫情防控和假日市场工作，对旅游安全责任落实到位。督导A级旅游景区按照“限量、预约、错峰”要求，完善门票预约管理制度。(证券时报网)

7. 文化和旅游部推出300条全国乡村旅游精品线路。近日，文化和旅游部整合全国乡村旅游资源，集中推出300条全国乡村旅游精品线路，包括精品民宿型、景区带动型、旅游扶贫型、民俗文化型、生态资源依托型、田园观光休闲型。2020年上半年新冠肺炎疫情对旅游业带来重要影响，据测算，今年第一季度，全国乡村旅游总收入695亿元，同比下降77.1%；到第二季度，形势大为好转，环比增长达148.8%；7—8月，乡村旅游总人次、总收入恢复更为明显，从业人员数量基本达到去年同期水平。（中国经济网）

8. 美国将中国旅行指引下调为第三级。9月15日，据媒体报道，美国国务院将中国旅行指引从最高的第四级下调为第三级，将考虑前往中国内地或香港特别行政区旅行美国人的旅行指引从“请勿前往”下调“审慎考虑前往”。据了解，美国务院声明表示，中国已恢复大部分商业活动，包括重开日间托儿所和学校，其他各方面的情况也获得改善。（执惠）

三、重要企业动态

1. 【青岛航空】 青岛航空转型为全资国有企业。9月16日，据媒体报道，青岛城投集团与南山控股举行了青岛航空战略重组交接仪式，青岛城投以68.50亿元全盘收购南山集团航空板块相关资产，成为青岛航空唯一的“东家”。目前，青岛航空股权重组方案已获得民航主管部门批复，完成工商变更登记，相关股权交接工作接近尾声，这标志着青岛航空正式“回归”青岛，从民营航空公司转变为青岛国有资本全资控股。。

2. 【西域旅游】9月17日，西域旅游公布，新疆昌吉阜康市人民政府网于9月10日发布了《新疆天山天池景区部分经营摊位的经营权公开拍卖公告(二次)》，将于9月18日11时公开拍卖天池景区26个经营摊位的经营权。据了解，董事会审议通过了《关于拟参与竞拍天池景区部分经营摊位的经营权的议案》，同意授权公司在不超过人民币总额2600万元的范围内参与拍卖标的的竞拍。据悉，公司此次参与竞拍景区部分摊位经营权，是根据公司拓展经营业务需要。

3. 【大连圣亚】9月17日，大连圣亚发布公告称，公司拟聘任毛崴担任公司总经理。此外，股东磐京基金承诺，自2020年9月17日至2030年9月16日，磐京基金及其一致行动人将不以任何方式主动减持其所持有的2410.14万股（占公司总股本的18.71%）公司股份。据了解，在上述承诺期间，如磐京基金或其一致行动人违反承诺减持公司股份，则磐京基金或其一致行动人减持公司股份所得收益全部归公司所有。

4. 【西安旅游】西安旅游公布，9月1日公司与大兴医院签订《西安渭水园温泉度假村有限公司股权交易合同》，公司以1.78亿元转让渭水园公司100%股权。9月17日，公司收到西安文化产权交易中心转发的此次交易全部款项1.78亿元。至此，公司在西安文化产权交易中心挂牌事宜完毕。自公司收到此次交易全部款项后，将按照《承诺函》承诺事项开始与大兴医院履行交接手续。待交接完成后，渭水园将不属于公司合并范围。

5. 【华住集团】9月15日，华住集团公布了2020年第二季度的财务业绩。财报显示，华住集团Q2营收19.53亿元，环比下降3%，归属公司净亏损为5.48亿元，环比一季度21.35亿元的亏损额度缩窄74%。不包括139家被政府征用的酒店和德意志酒店，华住集团旗下约96%的酒店已恢复运营。第二季度调整后EBITDA亏损9700万元，较前一季度亏损大幅缩窄86%。

6. 【凯撒旅业】凯撒旅业公告显示，公司拟以现金1.51亿元，受让控股股东凯撒世嘉、关联方宁波凯撒合计持有的活力天汇2528万股股份，受让价5.99元/股。此次股份转让完成后，公司持有活力天汇16.96%股份。据了解，活力天汇是在线票务查询及预订服务平台，通过为用户提供全过程的出行服务，以获得大量高质量的消费用户和场景。据悉，公司与活力天汇在差旅业务等方面的协同合作已全面展开。

7. 【三特索道】公司收到中国证券会《关于核准武汉三特索道集团股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过38634659股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量，此批复自核准发行之日起12个月内有效。

【本周观点】出境游企业困境中转型：聚焦国内市场

2019年国庆期间，全国出境游突破700万人次。但是2020年，这一繁荣的出境游市场几乎处于全面“熄火”的状态。

根据文化和旅游部公开发布的《中华人民共和国文化和旅游部2019年文化和旅游发展统计公报》（以下简称《公报》），2019年，出境旅游人数15463万人次，比上年同期增长3.3%。但自今年1月以来，出境游的大门就已经关上，许多从事境外游工作的导游，也处于半失业的状态。

9月11日，文化和旅游部网站发布赴捷克旅游安全提醒：近期，由于捷克境内新冠肺炎疫情出现快速反弹迹象，文化和旅游部提醒中国公民暂勿前往捷克旅游。

中国是全球很大的旅游客源地之一，在海外的消费能力惊人，尤其在五一、十一、春节这三个时段，中国游客备受海外市场欢迎。但目前，据行业公开信息，出国游仍然处于一个封闭状态，且复苏预期遥遥无期。

9月16日，联合国世界旅游组织（UNWTO）专家接受媒体采访时表示，新冠肺炎疫情结束后，全球旅游业需要2—4年的时间才能恢复到2019年的水平，也就是说出境游的全面复苏要等到2022—2024年。

这对于出境游企业来说，海外市场的停滞，意味着主营业务的萎缩，而长达2—4年的缓慢复苏，则意味着他们必须调整经营战略，不少已经开始聚焦国内市场。

国内出境游上市企业半年报披露，众信旅游2020年上半年实现营收12.17亿元（-78.71%），扣非归母业绩亏损1.80亿元（-265.01%）。其中Q2实现营收8678.89万元（-97.36%），环比Q1减少10.68亿元；扣非业绩亏损1.51亿元，环比Q1下滑1.21亿元。众信旅游出境游团组于1月27日停止发团，暂停“机票+酒店”旅游产品，报告期内出境游仍未恢复，导致公司自2月份以来收入大幅下降，公司年内专注布局国内游业务。

凯撒旅业面向政府、企业、个人三大类型客户，提供覆盖全球152个国家和地区的全品类旅游服务；与此同时，公司旗下的易食控股，也是国内唯一的业务同时涵盖航空配餐和铁路餐饮的企业。凯撒旅业2020年上半年实现营业收入8.90亿元，同比减少67.65%，归属于上市公司股东的净利润-1.18亿元。在其2020年半年报中，凯撒旅业表示，自1月27日起，公司暂停经营出境旅游团队及“机票+酒店”旅游产品，同时受疫情影响，航空铁路客流减少导致公司配餐量一定程度下降，公司经营业绩出现亏损。

凯撒旅业正在试图寻找新的增长点。通过向母公司寻求财务资助，非公开定增等筹资基础上，凯撒旅业开启了对国内游业务、免税业务的连番布局：在国内游业务上，发布了以“国色·东方”为主题的本地游产品矩阵；免税业务上，先后入股了天津、南京、北京、海口几个城市的部分免税店项目。此外，还与三特索道（002159.SZ）达成战略合作，双方将在定制服务研发、精品线路推广、游客流量提升等方面开展深度业务合作，加大国内游、本地休闲文化生活产品的研发，将既往的境外游操作及服务经验嫁接至国内旅游，以提高公司的国内市场服务能力。

9月14日，凯撒旅业发布公告称，公司拟受让凯撒世嘉旅游管理顾问股份有限公司、宁波凯撒世嘉资产管理合伙企业（有限合伙）持有的活力天汇1679.35万股及848.76万股股份，受让价格为5.99元/股。本次股份转让完成后，凯撒旅业将合计持有活力天汇6681.36万股股份，占其总股本的16.96%。活力天汇是新三板挂牌公司拥有以“航班管家”和“高铁管家”为核心的出行服务，在线交通预订占据了在线旅游7成的市场份额，对于凯撒旅业来说，入股活力天汇能够为自身业务带来显著导流的作用。

携程最近发布的《下半年旅游意愿调查报告》显示，今年下半年中国人的旅游意愿正在大幅提升，最期待国内长途旅游。82.6％的被调查者在下半年有意愿旅游。57.1％的被调查者表示，如果今年出境游恢复不了，会考虑增加国内游频次。

站在消费者的角度，出境游企业转战国内市场，或许也是紧跟了终端市场需求的变迁。至于转战之后的经营效果如何，则有待时间去验证。

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