84年相机巨头陨落？奥林巴斯相机"易主" 巨头缘何"弃机从医"？

文：沈思涵 石丹

ID：BMR2004

相机业务连年亏损，奥林巴斯不得不“忍痛割爱”。

6月24日，奥林巴斯正式发出公告，将旗下数码相机和IC录音笔为代表的映像业务转让给日本产业合作伙伴股份公司（JIP），双方计划在2020年底前完成这一转让计划。

这一决定意味着奥林巴斯放弃了经营长达84年之久的相机业务。就在一年前，业界便盛传“奥林巴斯将砍掉相机业务”的猜测声。彼时，奥林巴斯高层曾多次在公开场合予以否认。然而，随着如今公告落地，这一猜测也终于得到了证实。

接下来，奥林巴斯相机将交由新公司JIP继续运作，后者的主营业务便是负责剥离上市公司的非核心业务，并在接盘之后重新运营。

甩掉相机业务这个“包袱”之后，奥林巴斯将全面转向医疗领域发力。这家以光学影像技术被外界熟知的百年企业，正走在转型的“十字路口”。

连续三年亏损

事实上，奥林巴斯如今所做的这番“决定”并不让人意外。

根据奥林巴斯近三年公布的财报数据显示，以相机为代表的显示影像业务营收分别为603亿、487亿和436亿日元，营业利润分别为-12亿、-183亿和-104亿日元。

可以看出，奥林巴斯相机业务营收逐年缩小，且连续三年出现亏损。同时，随着公司总营收达到7974亿日元，相机业务的营收占比已经缩至公司总营收的5%。作为对比，医疗设备业务营收已经占到总营收的八成以上。

在营收、盈利能力持续低迷的情况，奥林巴斯将相机业务“狠心”剥离便不难理解。

在此次奥林巴斯出售相机业务的新闻稿当中提到，是智能手机的发展导致相机市场迅速萎缩，为此奥林巴斯不得不妥协。这一点从奥林巴斯关停中国工厂便可得到佐证。

2018年5月，奥林巴斯宣布停止运营位于深圳的相机生产工厂，并将相机生产线迁移至越南。彼时，受智能手机市场冲击，营业利润下滑等内外因素影响，该工厂难以持续运营，运转率一度降至仅有鼎盛期的两成水平。

同年12月，奥林巴斯决定将工厂主体，即奥林巴斯（深圳）工业有限公司的股价全部出售给深圳市易联技术有限公司，出售金额约为300亿日元。

随着此次出售转达的达成，奥林巴斯在中国已经不再设立生产工厂，工作重心也在逐步缩回日本本土。这既能看出奥林巴斯的无力，同时也预告了奥林巴斯相机业务如今的结局。

对于相机业务的未来，奥林巴斯相关负责人向《商学院》记者表示，“映像事业在中国还是会像往常一样继续开展业务，没有受到影响。”

尽管官方对此言之凿凿，但在业务被剥离之后，接手的新公司JIP是否会继续为奥林巴斯相机维持大笔资金开发新品，仍需打上一个问号。

对此，香颂资本董事沈萌认为，“奥林巴斯出售数码相机业务，是在智能手机不断侵蚀下的战略转型。虽然相机品牌得以保留，但转让之后，产品线或将面临停滞或重新整合。”

产品固步自封

比起佳能、尼康等相机品牌，奥林巴斯的知名度要小得多，这或许与其产品思维“固步自封”有一定的关系。

早在2003年，奥林巴斯发布了首款采用4/3画幅的数码单反相机E-1，为其后续“饱受诟病”埋下了伏笔。从当时看来，4/3画幅仅有全画幅四分之一的大小，使得相机机身、镜头可以做得更为轻巧，不失为相机史上的一次“革命”。

2008年，奥林巴斯与松下联合研发出M4/3系统，由此微单相机应运而生。M4/3系统无疑是延续了4/3画幅的诸多特性，但同时将相机做得更为小巧，受到市场的广泛关注。

但面对数码相机像素的快速升级，M4/3画幅的缺点却被不断放大。这一主打小巧的相机系统，即无法承载过高的像素密度，反而随着镜头性能提升导致体积逐步增大，丧失了原有的便携性。

直至今天，奥林巴斯仍然固守于画幅较小的M4/3系统，在面对APS-C、全画幅等专业性、拓展性更高的产品面前，显得毫无优势可言。

令人意外的是，此前与奥林巴斯坚守M4/3系统的“盟友”松下，也在2018年宣布加入与徕卡、适马组成的“L卡口联盟”，并推出了全画幅无反相机、镜头，补足了产品生态上的部分短板。

事实上，对于奥林巴斯固守的M4/3相机市场的做法，在摄影界长期遭到诟病。不过，奥林巴斯官方似乎对这些言论并不在意。

在他们看来，尽管市场上几乎所有对手都进入了“全画幅时代”，但是奥林巴斯坚持认为一个紧凑、轻量且耐用的系统才是更值得考虑的，也只有采用M4/3画幅的相机才能更好地把握画质与重量的平衡。

但固守M4/3市场也意味着小众和竞争力不足。尽管在日本本土的微单市场仍占据着约20%的市场份额，但在全球的相机市场份额却极为有限。

据日本经济新闻报道，2018年佳能占据全球数码相机市场的40.5%，尼康和索尼分别以19.1%和17.7%的市场份额紧随其后，而奥林巴斯的全球市场份额仅有2.8%。

拓产业研究院研究经理蔡卓认为，奥林巴斯相机业务的策略主要是通过整并生产、研发，进而缩减开销，依靠M4/3画幅的相机产品占据一小块市场，但是并没有扩大营收的“雄心壮志”，其市场战略偏于保守。

墣

卲

全面聚焦医疗

全面转向医疗产业并非朝夕，奥林巴斯的转型动作从数年前便已开始。

就在2011年被曝出史上最严重的“财务丑闻案”之后，奥林巴斯董事会进行大换血，紧接着新任总裁便将医疗业务，确定为重振奥林巴斯业绩的核心。

2012年，索尼宣布出资6.45亿美元收购奥林巴斯11.46%股权，成为奥林巴斯最大股东。此后，双方合资的索尼奥林巴斯医疗解决方案公司，成了奥林巴斯业务转型的重心。

索尼此举便是看中了奥林巴斯前景颇佳的医疗业务。彼时，奥林巴斯的医疗业务营收达到3492亿日元，而到了2020年，该业务部门营收已经涨至6418亿日元。随着营业收入水涨船高，医疗业务在公司的营收占比也从2012年的41.2%逐步提升至2020年的80.5%。

值得一提的是，就在2019年奥林巴斯成立100周年之际，奥林巴斯公司制定了一项“Transform Olympus”（改造奥林巴斯）的企业转型计划。随后不久，奥林巴斯便将原有的医疗业务部门，拆分为内窥镜业务部门和治疗设备业务部门。

医疗业务的细分，目的就是为了将盘子进一步做大。截至目前，奥林巴斯在全球内窥镜设备市场份额已达到70%，仅在中国市场，奥林巴斯就拿到了医疗业务收入的八成以上。

沈萌认为，“准确来说，奥林巴斯的医疗业务本身就是他们的基因，因此全面转型相对顺利，其业务也是建立在长期研发投入的基础上。由于医疗设备行业技术门槛高、专业性强，其他厂商特别是中国企业很难追赶复制，所以具有更高的利润空间。”

尽管告别了苦心经营多年的相机业务，但公司股价却意外地出现强势反弹。6月25日，也就是宣告相机业务出售的第二天，奥林巴斯当日股价涨幅达11%，股价达到2132.5日元/股，是近一年以来的最高值。

显然，资本市场对于奥林巴斯聚焦医疗领域颇为看好。这家卸下了“历史包袱”的百年巨头，试图以一种全新的面貌，走向下一个百年。

《商学院》将持续关注。