万佳安冲刺科创板IPO 新三板挂牌期间多次遭自律监管

6月16日，资本邦获悉，深圳市万佳安物联科技股份有限公司(下称“万佳安”)科创板IPO获上交所受理，东莞证券担任保荐机构。

图片来源：上交所官网

公司致力于以音视频技术为核心的物联网云平台和智能硬件的研发、设计和销售，为客户提供物联网(IoT)“云+端+应用”的一站式解决方案和服务，目前该技术、产品和方案主要应用于安防、行业、家居领域，形成公司的安防物联、行业物联、智能家居物联三大业务板块的解决方案和产品业务。

公司安防业务板块主要是通过自主研发、设计的音视频系统、音视频嵌入式软件等实现信息智能化采集、信息处理等物联网应用功能，包括音视频采集设备、硬盘录像机等系列产品。

公司行业物联业务板块主要是为客户提供从智慧管理应用平台到智能终端硬件的物联网应用解决方案，主要涉及电力能源、泛在智慧园区、智慧社区等物联网应用场景。

公司智能家居物联业务板块主要产品包括智慧门锁、智能看护摄像机系列等。公司是腾讯云IoT联合智能家居品牌合作企业，与腾讯云共同打造智能家居IoT品牌(万佳安-腾讯云)。值得看子公司自主研发的Worthcloud智能物联网云平台及智能家居物联产品已经成功交付中移信息、苏宁智能、天津汉博、中环智能等国内知名企业。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，万佳安2017年、2018年、2019年营收分别为4.76亿元、5.06亿元、10.60亿元;同期对应的净利润分别为2776.05万元、5966.31万元、8262.69万元。

发行人按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条选择的具体上市标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

按照扣除非经常性损益孰低原则，2018年和2019年发行人归属于母公司所有者的净利润分别为5,526.76万元和8,327.42万元，最近两年归属于母公司所有者的净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元。根据2019年公司归属于母公司所有者的净利润和同行业上市公司交易市盈率，发行人预计市值不低于人民币10亿元。因此，公司满足上述选择上市标准的要求。

万佳安本次拟募资7.61亿元用于珠海研发与核心部件产业化建设项目、深圳研发中心升级建设项目、品牌及营销网络建设项目、信息化升级改造建设项目、补充营运资金项目。

万佳安是2015年12月7日挂牌新三板，目前仍在新三板挂牌。公司在新三板挂牌期间多次遭自律监管。

对于公司2016年度发行股份募集的资金，公司存在未经股东大会批准变更部分募集资金用途用于原材料采购及支付外协加工费的情形，金额共计37,162,769.00元。

针对上述事项，公司于2017年4月24日召开2017年第一届董事会第十八次会议、于2017年5月11日召开2017年第四次临时股东大会审议通过《关于补确认变更公司募集资金用途的议案》，对募集资金用途变更进行补充确认。2017年6月14日，全国中小企业股份转让系统根据《挂牌公司股票发行常见问题解答(三)——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》相关规定，对于公司该次部分变更募集资金用途出具了《关于对深圳市万佳安物联科技股份有限公司的监管意见函》(公司业务部发[2017]198号)。

2018年5月10日，全国中小企业股份转让系统出具了《关于对未按期披露2017年年度报告的挂牌公司及相关信息披露责任人采取自律监管措施的决定》(股转系统发[2018]921号)，因公司未在2017年会计年度结束之日起四个月内编制并披露年度报告，对公司、公司时任董事长张能锋、董事会秘书/信息披露负责人曾志文采取责令改正的自律监管措施。

2018年6月5日，全国中小企业股份转让系统出具了《关于对未按期披露2018年第一季度报告的挂牌公司及相关信息披露责任人采取自律监管措施的决定》(股转系统发[2018]1269号)，因公司未在2018年前三个月结束后的一个月内编制并披露2018年第一季度报告，对公司、公司时任董事长张能锋、董事会秘书/信息披露负责人曾志文采取出具警示函的自律监管措施。

万佳安坦言公司存在以下风险：

(一)产品研发失败风险

随着5G的推出和物联网感知终端的爆发性增长，物联网行业发展和变革的速度加快，物联网行业的技术不断突破，市场对于物联网技术的应用需求不断增加;同时，物联网行业已逐渐与大数据及人工智能技术进行融合，技术升级迭代速度快。公司若不能根据市场变化持续创新或开展新技术研发，或新技术及新产品开发不成功，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响。

(二)应收账款发生坏账的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为30,871.94万元、33,870.59万元和35,305.84万元，占总资产的比例分别为39.71%、38.72%和26.83%，是公司资产的主要组成部分。随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加。

若公司主要客户的经营状况发生不利变化，则会导致该等应收账款不能按期或无法收回而发生坏账，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。

(三)存货跌价和周转率下降风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为18,246.17万元、18,031.74万元和33,498.88万元，存货规模随业务规模扩大而上升，存货占流动资产的比例分别为24.22%、23.06%和28.33%。报告期内，公司存货周转率分别为2.17、1.73和2.85。公司根据已有客户订单需求以及对市场未来需求的预测情况制定采购和生产计划。随着公司业务规模的不断扩大，公司存货账面余额随之上升，进而可能导致公司存货周转率下降。若公司无法准确预测市场需求并管控好存货规模，将导致计提存货跌价准备的风险。

(四)主营业务毛利率下滑风险

公司产品主要应用于物联网智能终端领域，具有市场竞争较为激烈、产品和技术更迭较快的特点。公司在报告期内的主营业务毛利率分别为34.15%、36.83%和31.44%。为维持公司较强的盈利能力，公司必须根据市场需求不断进行产品的迭代升级和研发创新，如若公司未能契合市场需求率先推出新产品，或新产品未能如预期实现销售，将导致公司主营业务毛利率出现下降的风险。