资本市场双向开放幅度加大 境外投资者加速A股配置力度

本报见习记者 昌校宇

5月26日，中国建投投资研究院、社会科学文献出版社共同发布《中国投资发展报告（2020）》（以下简称《报告》），对今年全球宽松下的资产配置策略提出建议，适当增加A股的配置比例。

《报告》分析称，一方面，随着供给侧结构性改革的深化，上市公司，特别是一些高科技和新兴行业的公司盈利能力和质量将会得到进一步提升。另一方面，随着中国资本市场对外开放，2020年外资净流入有望维持高位，从而提高市场的底部估值区间，降低市场的波动性。

5月15日，中国证监会主席易会满在“5·15全国投资者保护宣传日”活动上提到，坚持资本市场双向开放。实施高水平的对外开放，促进资本要素在境内外市场和更高层次上优化配重，是资本市场坚定不移的发展方向。证监会将继续推动资本市场双向开放，努力实现由管道式、单点式开放向制度型、系统性开放转变，以开放倒逼改革，以开放促进发展。

“中国资本市场双向开放力度逐步加大，这不仅体现在股票市场对境外投资者的准入门槛降低，还包括了整个证券业对外资业务准入限制放开。”德邦大消费基金拟任基金经理黎莹在接受《证券日报》记者采访时表示，这是近年来持续推进证券市场相关基础制度建设所取得的重要成果之一。

苏宁金融研究院高级研究员陶金告诉《证券日报》记者，近年来，债券、股票市场互联互通、境外投资者额度取消、外资进入养老金市场等里程碑事件大大加快了中国资本市场开放步伐，在加速提升市场竞争性的同时，引入更为先进的管理经验和更加理性的机构投资资金，从而推动资本市场健康发展。

无独有偶，5月26日，因QFII/RQFII/深股通投资者持股总数占公司总股本比例超过26%，深交所对索菲亚等3只股票同时发出外资持股预警。这是交易所首次同时对3只个股发出外资持股预警。

交易所数据显示，截至5月26日，外资持有这三只股票的比例分别达到26.77%、27.28%和26.23%。据相关数据显示，从4月份至今，外资一反二三月份净流出的态度，开始持续净流入。那么，在疫情尚未完全控制住，国际局势复杂的背景下，外资缘何“钟爱”中国资产呢？

黎莹认为，深交所预警的3只外资持股接近上限的股票中，有两只股票都是消费领域细分赛道的龙头，长期业绩出色、治理稳健且估值合理，突显出了境外投资者对A股此类优质资产的青睐。

“在完善了准入、信披、投资额度等相关制度后，A股被纳入国际主流指数的进程明显加快，MSCI、富时罗素等指数带来的增量资金无疑加大了对A股的配置力度，所以外资对一些优质的A股上市公司持股比例快速提升，甚至接近30%的持股比例‘红线’。”黎莹进一步解释。

疫情防控得力、经济基本面相对稳健、财政货币政策加码以及3只股票被外资“买爆”，这些能否证明A股吸引力正在凸显？

“相较于海外主流市场，A股显然具有较好的投资价值。”黎莹举例道，长期来看，中国仍然是全球主流经济体中经济表现较好的一方，且依托于14亿人口的消费红利、科技工程红利还有很大的释放空间，挑选好“赛道”和相关上市公司，极有可能获得比海外市场更好的中长期回报。

陶金认为，相对于很多其他经济体股市，近期A股市场的配置价值较高。第一，从宏观经济基本面看，经济处于恢复期，复工复产情况开始明显改善，预计3月份经济将较2月份明显回暖。第二，一段时间以来，A股相对于其他国家的股市还处于估值较低的水平，配置价值较大。第三，A股市场风险得到了较多释放，股票质押数量、股票市场杠杆率受到的监管加强。

家住郑州市二七区的彭女士已有5年股龄，她告诉《证券日报》记者，“作为中小投资者，我对A股有信心。”

（编辑 张伟 孙倩）