深度解析三七互娱研发投入超20亿的背后逻辑

　　近日，游戏上市公司纷纷发布了2020年一季报，受益宅经济影响，游戏公司迎来了最红火的财报月，头部公司业绩纷纷大涨。

　　4月29日盘后，三七互娱（002555.SZ）发布了2020年一季报，财报显示，三七互娱Q1营收43.43亿，同比增长33.76%，净利润7.29亿，同比增长60.4%。

　　回望去年，三七互娱首次进入“百亿俱乐部”，成为腾讯、网易之外，营收最高的中国游戏公司。伽马研究认为，虽然一季度有宅经济拉动，但对于三七互娱来说，业绩始终保持稳健增长靠的是深厚的研发“内功”。

　　公开数据显示，近三年来三七互娱不断加码研发，加上一季报披露的研发投入，近三年多来三七互娱总计投入研发资金超过20亿元，重视研发让三七互娱公司内部新技术大规模得以运用，精品游戏迭出进而反哺发行业务，海内外核心竞争力不断增强，进一步推动三七互娱成为全球优质游戏公司。

　　持续重金加码研发 投入超20亿元

　　根据伽马数据《2019-2020中国游戏市场企业研发竞争力报告》，近年来中国移动游戏市场实际销售收入持续增长，其中自主研发游戏市场份额也在持续提升，2019年占比已达84%，承担起国内游戏市场实际销售收入的大部分增量。海外也是如此，中国游戏公司自研产品的竞争力日趋增强。

　　2019年三七互娱营业总收入为132.27亿元，同比增长73.30%；归属于上市公司股东的净利润为21.15亿元，较上年增长109.69%。同时，截止到2019年底，三七互娱的总资产规模达到101.45亿元，同比增长20.84%，创造了历史新高。

　　分析人士认为，三七互娱自研产品尤其是移动游戏业务的持续高速增长，是三七互娱2019年收入及利润增长的主要驱动力。这股驱动力并非一朝一夕形成的，而是得益于三七互娱多年来对研发领域的坚持投入。

　　在游戏行业，三七互娱一直被认为是游戏运营领域的顶尖高手，其在研发层面的投入和优势往往被忽视。事实上，早在2014年三七互娱就推出了首款自主研发产品，近年来，内部更是不断强调“研运一体”战略，持续加大在研发领域的投入，通过科学化、系统化的发展，进一步提升研发实力。

　　一季报显示，三七互娱研发投入高达2.62亿元，较上年同期上升78.88%。2019年三七互娱发生研发费用8.20亿元，同比增长52.57%，2017–2019年研发费用累计达到17.94亿元。此外，研发团队规模也进一步扩大，截至2019年末，共有游戏及系统研发人员1582人，较上年增长14.72%，其中高级研发人员数量也在进一步增加。据了解，三七互娱计划2020年研发团队扩展至2000人以上。

　　游戏说到底是创意产业，人才是核心。2019年初，三七互娱实施了“三七游戏2.0”战略，旨在进一步增强研发实力，将对产品的关注升级发展为对人才发展的关注，聚焦人员多样性，鼓励人才创新，完善青训体系，提升高级研发人员比例，打造多元化的团队，努力为全球玩家贡献最顶级的多元化的内容。

　　在该战略的指引下，三七互娱自研产品呈现“精品化、多元化、全球化”趋势。

　　自研精品迭出 产品多元化优势凸显

　　三七互娱通过强大的研发实力保障精品产品的供给，降低了对外部产品的依赖。而有分析认为，降低对外部产品依赖，保证游戏IP紧握在自己手里，能为游戏IP的进一步开发创造更开放的环境。而这也是腾讯、网易等所有大厂都践行的战略，连行业新秀B站都在加紧自研，可见研发实力才是在游戏公司不变的王牌。

　　目前，三七互娱在国内手游市场的市占率已迈过10%门槛，日韩、欧美地区市场的扩张也正值深化布局阶段。在2019中国互联网企业百强榜单中，三七互娱排名第23位，成为A股排名第一的游戏企业。

　　三七互娱一直是一家强调不挣快钱的游戏公司，无论外部环境好坏，始终都能沉下心好好做研发。据了解，三七互娱研发投入主要集中在产品品质提升和新品类探索两个方面，对移动游戏研发的持续大力投入，也是三七互娱实施“精品化、多元化、全球化”经营策略的重要组成部分。

　　2019年，三七互娱接连推出多款月流水过亿的自研精品游戏，《永恒纪元》《大天使之剑H5》等多款上线一年以上的自研精品游戏在已发行地区保持稳定流水。三七互娱自主研发产品已经呈现出高产出、高成功率、长周期等特性，研发实力处于行业领先水平。

　　根据伽马数据统计，2019年三七互娱有七款产品月流水过亿。细数国内游戏厂商，三七互娱产出流水过亿产品的数量，仅次于腾讯、网易。

　　不断生产精品之余，依托自身研发实力，三七互娱游戏产品的多元化进展顺利，2019年在模拟经营类、卡牌、SLG等多个品类都进行了新尝试，并在海外市场推广发行自研模拟经营类产品，卡牌类游戏《代号DL》预计将于2020年推出市场。同时三七互娱还在开展对SLG类型游戏的前期市场调研和分析，并已立项。

　　截至2019年末，三七互娱正在研发《代号荣耀》《代号NB》《代号DL》等十余款游戏，涵盖RPG、卡牌、模拟经营等多个品类。可以预见的是，三七互娱将持续产出更多的长周期精品游戏，积攒自身多品类经营的经验，离世界一流游戏研发商的目标更进一步。

　　研运一体模式成熟 三七互娱成长空间巨大

　　未来在研发上，三七互娱将进一步增加研发投入，扩大研发团队规模，提高高级研发人才比重，实现自研产品在质量和数量上的双重突破。

　　具体而言，硬件方面，三七互娱将通过硬件设施的不断升级，确保公司产品的美术效果、渲染水平等处于行业前列。通过工业化、智能化的手段进一步提升研发效率，使研发团队的工作重心可以更好地集中在产品创新上，提升产品的创新性。此外，在维持原有的ARPG研发力量的同时，三七互娱要扩大非ARPG品类研发团队的规模，进一步提升非ARPG自研产品的比重。同时，研发团队也在研发面向海外市场的精品游戏，助力出海。

　　随着研发、发行业务不断推进，研发呈现科学化、系统化特征，三七互娱“研运一体”模式不断成熟。仔细研究就不难发现，三七互娱重金投入研发，并非将研发和发行业务割离，而是始终寻求效率最大化的工作模式。

　　比如，三七互娱研发团队可以配合运营部门的反馈对产品进行打磨调优，使产品更能满足用户需求，进一步延长产品生命周期。反之，自研精品游戏能够提升市占率，提高品牌知名度和影响力，增强三七互娱在产业链中的话语权，为发行团队吸引更多的精品游戏。

　　在三七互娱，发行团队可以利用长期沉淀的发行多元化产品的经验为研发团队提供经验支持。在产品开发的早期阶段，运营团队可凭借多年经验及敏锐的市场洞察力为研发团队提供意见和建议。在产品商业化初期，在运营团队的支持下，研发团队可以进行大量产品测试，同时结合运营的推广营销节奏调整产品活动的迭代节奏，提升产品成功率。

　　据了解，三七互娱正整合并完善大数据体系，加强研发同发行之间的联动，进一步增强上下游业务协同的能力。

　　最后不得不提三七互娱研发的“幕后功臣”。

　　与业界熟知的“量子”、“天机”系统相比，三七互娱自主研发的“雅典娜”、“波塞冬”和“阿瑞斯”三个大数据系统，无疑“低调”许多。但事实上，这三大系统在三七互娱自研产品研发效率和成功率的提升上贡献突出。

　　据了解，这三大系统能够对用户行为轨迹及游戏运行数据建立多样化的标签，实现精准分析；将产品模型数据化，从而得到完整的用户画像；构建精细的数字化运营，为游戏平衡性和玩法迭代提供数据依据。简单地说，就是将过去人工收集、反馈、判断游戏数据的工作都交给了系统，让游戏的分析、制作、运营“有（数）据可依”，而不是过去的仅凭经验和感觉。

　　据不完全统计，在三七互娱十一款月流水破亿的自研产品中，有九款是移动游戏，且有六款是在2018年后上线的。由此可见，三大系统对于三七互娱自研产品的研发效率和成功率的提升起到了不可或缺的作用。除了大数据分析系统，三七互娱目前也已经积累了大量核心技术，自主研发了一系列性能优异、稳定性强的游戏引擎和游戏框架，能够持续推出可玩性强的高质量精品游戏。

　　增加投入，扩大团队规模，提升自研手游引擎性能，并通过大数据系统提高研发效率，使研发人员将重心进一步向玩法创新、设计创新倾斜，这是三七互娱重视研发的内在逻辑。从这几次财报的表现来看，三七互娱多年来的研发布局终于来到了收获的时节，而伴随着对研发的持续投入，三七互娱未来成长空间巨大。