2020，5G和新基建牛市元年

世界老大老二问题缓和，带动大市气氛转好。上周中经会提到，要引导资金投向基础设施短板等领域，加强战略性、网络型基础设施建设，推进川藏铁路等重大项目建设，稳步推进通信网络建设。明年稳经济政策中，基建包括城轨、5G建设等将担任重要角色，相关股份有望受惠。

昨日中港股市向好，在世界老大老二问题缓和下，带动后市气氛转好。国内经济方面，上周中经会着重稳经济，外界普遍相信，中国明年经济增长目标将定在6%，意味稳增长措施将陆续有来。

当中基建建设料将成为稳经济的一项重点，包括传统基建与新基建。所谓「新基建」，主要是指5G建设，料亦有望发力，中央于今次会议上提到「稳步推进通信网络建设」，明年5G开始普及，料可带动相关建设及设备需求。

野村：5G企业首选铁塔

野村指，中国三大营运商指引在明年首季独立组网（Standalone，SA）标准发布前，投资将较为节制，同时投资者忧虑设备及零部件供货商的价格及利润率将受压。

不过，野村认为，未来数月营运商针对2020年的设备招标、世界移动通讯大会以及明年3月营运商公布的2020年资本开支指引，将成为行业的催化剂。当中，中国铁塔（00788）为该行5G供应链企业中的首选，主要因其盈利前景改善，以及面临的价格压力有限。

而除了大型设备如铁塔，其实，5G建设下一步的重点还有不少小型配备，都充满商机，高盛指出，在2019至2025年期间，天线与小基站在国内的市场价值达到210亿美元，而在这两大领域作为领跑者的京信通信（02342），料能大大受益。

彭博综合预测亦显示，来年京信通信盈利增长达87%、及至2021年仍有超过4成增长。看好5G小设备的前景，「选股T.I.P.S.」组合拟于2.02元买入7.8万股京信通信，1.94元止蚀。

传统基建方面，中经会提到「引导资金投向基础设施短板等领域」。当中「要着眼国家长远发展，加强战略性、网络型基础设施建设，推进川藏铁路等重大项目建设，稳步推进通信网络建设，加快自然灾害防治重大工程实施，加强市政管网、城市停车场、冷链物流等建设，加快农村公路、信息、水利等设施建设」。

专项债料提高至3万亿

中金预计中央将允许地方政府增发专项债券，以支持基建投资，金额或达3万亿元（人民币．下同）以上。

阀盖委昨日亦表示，明年在交通基础设施领域上，将对标「十三五」规划确定任务目标，加快补齐交通基础设施短板。其中在铁路方面，重点是围绕铁路高质量发展，着力支撑服务国家战略，科学扎实推进川藏铁路规划建设，加快推进长江沿江高铁、沿海高铁等「八纵八横」高铁骨干信道项目和中西部铁路建设。

《证券日报》指，今年以来，阀盖委批覆的基建项目已超过50个，总投资额超过1.3万亿元，多集中在城市轨道、机场扩建、煤矿等。

整体而言，在中央明年有意增加基础设施投资以稳定经济增长，预计后续政策将持续支持基建投资，当中5G、城轨建设等相信是发展重点，相关股份有望向好。

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