巴菲特的偶像教你学投资，竟然只要记住四个字

本文是两分钟理解一本书系列文章，解读的书是《投资中最重要的事》，本书作者是华尔街著名投资人、橡树资本霍华德·马克斯。

霍华德有一个外号“凶猛的华尔街秃鹫”，他的投资手法之老练独到在这个外号中可谓体现得淋漓尽致。

霍华德从上世纪90年代开始每年都会为全球的投资者撰写备忘录，本书就是这些备忘录的精华。

巴菲特都是霍华德粉丝，巴菲特就说过要是霍华德的备忘录发布了，他第一时间就会去读。

巴菲特推荐《投资中最重要的事》时也说自己把这本书读了两遍。

那么这样的投资大师究竟有什么真才实学让巴菲特都如此着迷呢？

其实只有四个字——逆势而上。

霍华德认为想要再市场中长久生存，保持长期的盈利水平，那就不能一味顺从市场，一定要做到逆势而上。

正是通过坚持这种理念，霍华德创立橡树资本，并将之运营到全球一流的资产管理公司。

那逆势而上具体含义有哪些呢？

书中有一个例子：赌博赢来的一千万和劳动所得的一千万具有同等的意义吗？

显然，赌博依靠运气，这次有下次或许满盘皆输，而劳动所得确定性很高。

其实在投资领域，很多人都是赌徒，完全依靠运气成事，这些或许一时风光无两，但难以长久。

想当初2015年市场经历前所未有的大牛市，很多人匆匆入场，他们的行为就像一个赌徒，完全依靠主观判断，对投资的公司一窍不通。

这样的投资在市场好的时候可以赚得盆满钵满，但市场一旦走坏，满盘皆输很快到来。很多人本金都亏损殆尽。

那像一个劳动者那样兢兢业业研究基本面，关注公司的内在价值，不顾市场趋势投资就行了吗？

霍华德也不认可这样的投资策略。在历史上很多基本面良好的公司也会受到新技术冲击，比如柯达、摩托罗拉等等，市值受到毁灭性打击。

作者认为可以长期稳定盈利的投资策略应该是从价格出发，寻找价格低于价值的公司，并且警惕那些大家都认可的事情。

这就是逆势而上的内涵。

他本人就是逆势而上最好的代言。霍华德的橡树资本在市场火热的2005年提前两年果断撤出市场，并在次贷危机时收购大量资产。

这样的神操作让橡树资本在随后的几年内获得巨额收益。

霍华德也给我们提供了投资基金的三步走的建议。

第一步，明确投资目标。目标中的关键要素包括期望收益率和风险承受度。其中又以你能忍受的风险最为重要，收益当然是越高越好，但高收益无疑代表着高风险，有时候本金损失都有可能。

第二步，长期考察基金表现。同样需要观察基金在市场低迷时的收益情况，在市场都不好时能够少亏甚至不亏才能算是优秀的基金。同时，也要在市场景气时能够收获平均回报。

第三步，和基金经理聊聊他关于未来的看法。如果基金经理对未来是否自信乐观，觉得一切尽在掌握，那么你就要小心了。过度自信是自负，这样的性格在市场中绝对会摔跟头。市场的妙处就在于其不可预测。

不知道看完本文后你对逆势而上的投资理念是否有了更加深入的理解？

自此，本文对《投资中最重要的事》的解读完毕。如您觉得本文有价值，可以将本文分享给有需要的朋友，感谢您的支持。