美国70万亿美元巨额债务堆积，为何没人担忧，专家却称越来越危险

美国的债务负担即将创下历史新高。低息贷款和不断飙升的债务组合推动了长达10年的经济扩张和牛市，但如果脆弱的经济平衡开始发生变化，美国的过度贷款可能会起到反作用。

国际金融研究所（Institute of International Finance）的研究显示，2019年第一季度，美国公共和私营部门的债务总额接近70万亿美元。联邦政府债务和私人公司（不包括银行）负债均创下新高。

债务本身并不坏。借债可以帮助政府和企业通过资助重要的项目和服务来增长，这些项目和服务使经济更加强大。而现在，美国仍然可以处理它的债务负担。经济规模约21万亿美元，仍保持健康，美联储正准备降低利率，使债务更便宜。但美国创纪录的债务可能会在今后的道路上变得危险。

恶化的财务报告报表

美国经济也开始出现一些裂缝。制造业正在放缓，贸易战正在损害世界各地的经济。美国仍然是最有吸引力的投资地之一，其主权债务仍然是投资者的安全赌注。但如果经济放缓，美国将不得不继续依赖投资者，尤其是外国投资者购买美国债券。

美国财政部周五表示，在国会夏季休假后回来之前，政府可能在9月初用完资金。这就是为什么财政部长史蒂文·穆努钦要求国会在夏季休会前提高债务上限。财政部长周一表示，穆努钦和众议院议长佩洛西的会谈卓有成效。

由于国会规定的借款限额，政府自3月以来一直无法借款。如果一个支离破碎的政府未能提高或暂时中止债务上限，美国可能会拖欠债务，提高借贷成本，并可能使全球经济体系陷入混乱。

美国有很多债务要偿还。财政部报告说，10月至6月底，预算赤字增长超过23%，扩大了约7500亿美元。这部分是由于唐纳德·特朗普总统2017年的减税政策引起的。国际金融协会说，由于政府借款的增加，美国的债务达到了前所未有的高水平，现在已经达到了国内生产总值的101%。

然而，从长远来看，包括美联储在内的央行更宽松的财务状况，"将支持进一步的债务积累，加剧对债务偿付负担和主权债务可持续性的担忧，"国际金融协会（IIF）分析师写道，该机构由全球政策副主任Emre Tiftik领导。

预计美联储将在本月底降息

但降低利率对降低美国第一季度的年化8300亿美元的利息负担只有有限的帮助。国际金融协会表示，如果美联储降息100个基点，即1%，该法案每年可能会降低200亿至250亿美元。这不是什么，但利息仍然是美国的财政负担。

去年，投资者已经开始担心所谓的"双赤字"——包括美国的预算和经常账户赤字，或者国家全球贸易的缺口。尽管市场可能已经转向其他问题，但这对孪生赤字依然存在，而且还在不断增加。

不断增加的公司信贷

美国企业界的债务状况并没有太好。根据国际金融协会的数据，银行贷款的增加帮助非金融企业债务达到了新的高点：占国内生产总值的74%。

随着美联储准备降息，这种趋势不太可能逆转。较低的利率可能会让债务负担沉重的公司松一口气，因为对他们来说再融资会变得更便宜。但它也将邀请信用状况不佳的公司继续在公开市场上以较低的利率借款。

美国公司的利润预计将在第二季度下降，这是第二次直线下降。华尔街分析师预计，这将在本季度再次发生。这意味着，如果市场和经济形势恶化，一些公司可能无力偿还债务。

分析师写道："对盈利前景的日益关注凸显了高杠杆公司的风险。"更高的债务负担也不会对改善商业情绪和投资有多大作用，而这已经受到贸易战的伤害。

全球风险

对债务水平上升的担忧并不局限于美国。全球借款余额超过246万亿美元，接近全球GDP的320%，略低于2018年第一季度创下的历史新高。这意味着，总的来说，世界的借贷超过了它的生产。可以说，它生活在它的能力之外。如此庞大的一堆资金使得世界，尤其是新兴市场，面临市场状况突然变化的风险。

5G 领域引起的中美贸易摩擦引起全球经济的疲软

如果条件变化迅速，信贷质量较低的国家可能更难再融资未偿债务。随着发达市场各国央行将政策立场转向宽松模式，借款预计将增长。国际金融研究所说，这可能会削弱"去杠杆化努力和重燃对全球增长长期不利因素的担忧"。