ARBR指标识别牛市与熊市

情绪指标(ARBR)也常常被称为人气意愿指标，它是由人气指标(AR)和意愿指标(BR)两个指标构成的组合指标。AR指标与BR指标既可以单独使用，也可以相结合来使用，在实际使用中，我们常常将两者结合起来，其中人气指标较重视开盘价格，从而反映市场买卖的人气；意愿指标则重视收盘价格，反映的是市场买卖意愿的程度。一般来说，虽然两种指标的计算方法相似，但两种指标却是分别从不同角度对价格走势进行分析的，通过了解将这两种指标结合的实例，我们可以更好地分析并预测价格的未来走势。

ARBR指标的设计原理

虽然ARBR指标被称为人气意愿指标，但这只是它的称呼，ARBR指标所反映的真实市场含义是买盘与卖盘力量的对比情况。因而，我们可以把ARBR指标看做是一种能量型的指标，那么，ARBR指标是如何反映出买盘或卖盘力量的强弱呢？

　　ARBR指标是通过将一定时间周期内的上涨力量与下跌力量进行对比，来判断买卖双力的力量变化情况。AR指标以开盘价作为计算上涨力量与下跌力量的依据，其中的上涨力量数字化的表现为：一定时间周期N日内的每一个交易日的（最高价一开盘价）之和；下跌力量的数字化则表现为：一定时间周期N日内的每一个交易日的（开盘价一最低价）之和。读者可以仔细地品味一下，其实每个交易日的（最高价一开盘价）在一定程度上可以反映出当日的上涨力量大小，如果（最高价一开盘价）的值越大，则表明当日价格在盘中的上涨幅度越大，这是多方力量更为充足的表现；反之，每个交易日的（开盘价一最低价）在一定程度上可以反映出当日的下跌力量大小，如果（开盘价一最低价）的值越大，则表明当日价格在盘中的下跌幅度越大，这是空方力量更为充足的表现。AR= [N日内（最高价一开盘价）之和÷N日内（开盘价一最低价）之和] xl00。

　　BR指标与AR指标的原理完全相似，只不过BR指标是以收盘价作为计算涨跌能量的依据，BR=[N日内（当日的最高价一上一个交易日散盘价）之和÷N日内（上一个交易日收盘价一当日的最低价）之和]×100；其中，N为ARBR指标的计算周期，一般设为26日。

运用ARBR指标识别牛市与熊市

ARBR指标的计算周期是相对较长的26个交易日，因而，ARBR指标可以在中长线的角度上较好地反映出涨跌力量的对比情况。我们知道，上升趋势是一个上涨力量强于下跌力量的运行过程，这体现在ARBR指标的计算公式上就是代表着上涨力量的“分子”应大于代表着下跌力量的“分母”。基于ARBR指标的计算方法，我们可以看出，在上升趋势中，ARBR指标的数值应在绝大多数时间内保持在数值100之上的状态；而在下跌趋势中，ARBR指标的数值应在绝大多数时间内保持在数值100之下的状态。下面我们结合实例来看看ARBR指标是如何具体直观地反映上升趋势与下跌趋势的。

　　图13-1为青岛海尔(600690) 2009年3月27日至2010年1月7日期间走势图，在ARBR指标线窗口中，我们用虚线标出了数值为100的区域，其中的细线为AR指标线，粗线为BR指标线。如图标注所示，此股在此期间处于持续上涨的上升趋势当中，上升趋势是一个上涨力量大干下跌力量的过程，体现在ARBR指标线形态上就是：ARBR指标线会持续地运行于数值100的上方。透过ARBR指标线与数值100的位置关系，再结合价格走势，我们可以清晰地识别出此股的趋势运行状态。

图13-2为友谊股份(600827) 2008年11月5日至2010年2月12日期间走势图，如图所示，在此期间，此股的ARBR指标线一直稳稳地运行于零轴上方，这正是ARBR指标线运行形态对于上升趋势的直观反映。

　　图13-3为西部矿业(601168) 2008年1月16日至10月28日期间走势图，在ARBR指标线窗口中，我们用虚线标出了数值为100的区域，其中的细线为AR指标线，粗线为BR指标线。如图所示，此股在此期间处于下跌趋势当中，下跌趋势是一个下跌力量强于上涨力量的过程，体现在ARBR指标线形态上就是：ARBR指标线会持续地运行于数值100的下方。透过AR-BR指标线与数值100的位置关系，再结合价格走势，我们可以清晰地识别出此股的趋势运行状态。

图13-4为广电网络(600831) 2007年11月16日至2008年11月10日期间走势图，如图所示，在此期间，此股的ARBR指标线持续的运行于零轴下方，这正是ARBR指标线运行形态对于下跌趋势的直观反映。

运用ARBR指标把握牛熊转向

ARBR指标除了可以较为清晰直观地反映出牛市或熊市的运行，还可以使我们很好地把握住趋势的转向。在利用ARBR指标把握趋势转向时，我们可以重点关注两点：一是ARBR指标线与数值100之间位置关系的转变；二是ARBR指标线在高位区所出现的顶背离形态，或是在低位区所出现的底背离形态。

　　当股市或个股经过了持续的上涨走势之后，在其累计涨幅较大的背景下，若ARBR指标线开始由数值100的上方向下跌破至数值100的下方，且随后在较长时间内运行于数值100的下方，则说明市场的上涨力量已经开始减弱，且下跌力量开始占据市场主导地位，这是个股步人顶部区的表现，也是上升趋势结束的信号。

　　图13-5为中航重机(002013) 2006年11月21日至2008年3月17日期间走势图，如图标注所示，此股在经过持续上涨走势之后，于高位区出现横盘滞涨的走势，且ARBR指标线开始向下跌破数值100，并在较长的时间内持续运行于数值100的下方。这说明市场的多方占优局面已经不在，是个股步人顶部区的标志，也是我们中长线卖股离场的信号。

当股市或个股经过了持续的上涨走势之后，在其累计涨幅较大的背景下，若于高位区出现涨势放缓，而价格仍在不断创出新高，但同期的ARBR指标线却并没有随之走高，反而是出现了一峰低于一峰的形态，这是高位区的ARBR指标线顶背离形态，多预示着价格见顶走势的出现。

　　图13-6为大湖股份(600257) 2009年6月4日至2010年1月21日期间走势图，如图标注所示，此股在大幅上涨后的高位区，虽然股价仍在震荡走高，但是同期的ARBR指标线却呈现出快速下降形态，价格走势与ARBR指标线呈现出明显的背离形态。当这种背离形态出现在个股大幅上涨后的高位区时，往往是其见顶的标志，也是我们逢高减仓或出局的信号。

当股市或个股经过了持续的下跌走势之后，在其累计跌幅较大的背景下，若ARBR指标线开始由数值100的下方开始向上突跌数值100，且随后在较长的时间内站稳于数值100的上方，则说明市场的下跌力量已经开始减弱，且上涨力量开始占据市场的主导地位，这是个股步入底部区的表现，也是下跌趋势结束的信号。

　　图13-7为山东药玻(600529) 2007年12月26日至2008年12月12日期间走势图，如图标注所示，此股在经过持续下跌走势之后，于低位区出现了止跌企稳的走势，且ARBR指标线开始向上突破数值100，并在较长的时间内持续运行于数值100的上方。这说明市场的空方占优局面已经不在，是个股步入底部区的标志，也是我们中长线入场买股的信号。

当股市或个股经过了持续的下跌走势之后，在其累计跌幅较大的背景下，若于低位区出现跌势放缓，而价格仍在不断创出新低，但同期的ARBR指标线却并没有随之走低，反而是出现了一峰高于一峰的形态，这是低位区的ARBR指标线底背离形态，多预示着价格见底走势的出现。

　　图13-8为长春一东(600148) 2008年1月28日至2009年1月15日期间走势图，如图标注所示，此股在大幅下跌后的低位区，虽然股价仍在震荡走低，但是同期的ARBR指标线却呈现出缓慢上扬的形态，价格走势与ARBR指标线呈现出明显的背离形态。当这种背离形态出现在个股大幅下跌后的低位区时，往往是其见底的标志，预示着底部区即将出现。