东方财富网邀请到了银河证券资深投资顾问殷文涛做客《财富观察》栏目，他在节目中表示，A股本轮行情主要以政策推动为主，因此在板块选择上，应该要选择有政策大力支持扶持的那些行业板块，比如说像氢燃料电池、5G以及5G相关延伸的产业链很多方向。
以下为部分采访实录：
主持人：想必很多投资者对我们科创板也会有一个初步的，更加细致的一个了解。我们刚刚也是提到，二月份其实是一个成长的爆发，新能源，5G，同样是受到市场的关注。对于我们市场热点一个驱动，我们殷老师是怎样看待的？
殷文涛：热点驱动我认为是这样的，你先要判断我们这一轮行情总的推动力，是业绩推动还是政策推动。比如说像2005年的大牛市，它是以业绩推动为主，很多标的是在股价涨了五倍十倍的过程中，它的业绩也能涨五倍十倍甚至更多。比如说创业板2013年的大牛市，当时的TMT行情，很多个股在翻了五倍十倍的同时，它的业绩也是爆发性增长。
但是我们现在这一轮行情，我认为还没有哪一个行业板块，它的业绩增速能像2005年的蓝筹跟2013年的创业板。因此我认为是政策推动为主，既然是政策推动为主，那么在板块的选择上，我认为一定要选择有政策大力支持扶持的那些行业板块。而且最好是过去这个行业板块没有政策扶持的，就是2019年新出来的，政策刚刚对这个行业开始关注，开始扶持的。比如说像氢燃料电池，比如像5G，以及5G相关延伸的产业链很多方向。
主持人：随着宏观经济的一个更加走好，我们殷老师是比较看好我们5G的行业？
殷文涛：对，5G行业有两个看好的逻辑，第一个逻辑是全球的科技发展。因为5G不是中国的，它是全球的，是全世界的。大家可以回想一下，上一轮成长股的行情是什么时候爆发的，是2013年爆发的。当时3G网络升级为4G网络是什么时候，基本上是在2011年，2012年。随着当时的4G网络取代3G网络，有很多确定性的东西都会出来。比如说全球各大主要的手机厂商，它会更新自己的手机。比如说随着网络速度的提高，很多硬件软件都有一个更新换代的需求。5G也是一样，我认为从去年开始到今年以及明年，这几年包括智能手机，包括其他的智能产品高速发展，更新换代的这个过程。因此在整个过程中，一定会伴随着很多上市公司在这个产业链里面会有不同程度的受益。
主持人：其实在我们不同行业之中，很多投资者可能有个困惑，一个业绩驱动的龙头股，到底需不需要多加一下关注？
殷文涛：龙头股首先它肯定是已经有比较大的涨幅，否则不会叫龙头股。参与龙头股的话，本身来看也存在某一些的追涨这样一个意味。我刚才讲的，我们用一个时间来划段，这轮行情是春节以后开始爆发的。但是有些板块，有些热点，包括有些龙头股，它不是春节以后启动的。比如说5G板块里的很多龙头股，它都是在去年四季度就启动了。
我们去锁定一些春节以后启动的不同行业的龙头股，因为它运作的时间还比较短。比如说在5G产业链里面就有，比如说像4K高清，边缘计算等等。包括氢燃料电池里面也有很多龙头股，这些龙头股虽然可能已经涨了100%，甚至150%，但是它们上涨的时间可能只有一到两个月。我认为作为一个龙头股来说，我们可以参照比如说像5G几个龙头。它们运作的时间，长的已经有接近半年了，所以我认为去关注一些到现在运作的时间，可能只有两三个月的龙头股，趁大盘回调的时候DC我认为是可以的。
主持人：价值投资在我们一个市场当中，是否还需要看重？
殷文涛：关于这个问题我有自己一些看法，首先什么叫价值投资，价值投资不等于去买一些低市盈率的股票，或者买一些大盘蓝筹股就叫价值投资。当然价值投资的标的肯定是要具备，比如说行业的地位，估值的优势这些条件。我认为什么时候去偏重于价值投资，市场处于什么样的阶段更为重要。
在我的印象中，熊市的中后期，或者叫熊市的中段，什么叫熊市的中段？基本上熊市的开始，不管我们5178熊市，还是更早的6124熊市，它都是有一波很大的下跌。当熊市一波很大下跌结束以后，往往会进入一个所谓的熊市过程中的B浪反弹。比如说以上证指数为例，5178到2638就是第一波的下跌，从2638到3587整个过程中，它是一个B浪反弹。那么价值投资最好的阶段，选时的阶段就是在熊市中的B浪反弹这个过程中。在这个过程中做价值投资，往往能够大幅跑赢市场。你真正到牛市的初期，到牛市启动，这个时候市场追求的往往是弹性，倒未必是那些所谓的价值投资的标的。
(责任编辑：DF328)
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