四川长虹将优质军工企业收入囊中 后续发展值得期待

6月28日晚间，四川长虹发布公告，经股东大会投票审议和绵阳市国资委批复，通过了收购军工企业零八一电子集团100%股权的仪案，正式将这家优质军工企业收入囊中，随着股权交割相关工作的推进，此次收购对四川长虹和零八一集团的多项利好预期将逐一成为现实，吸引了众多投资者研究关注。

短期利好 融资便利推动军工企业创新发展

据了解，零八一集团拥有近程防空武器装备电子系统科研生产完整产业链、自主研发能力强和设备先进的装备生产基地，尤其在大型武器装备的电子系统开发及工程化应用方面，科研、生产和管理体系和资质完整，是我国近程防空武器装备科研生产的骨干企业之一，也是国家军工电子核心能力建设重点单位。零八一集团拥有自主知识产权的国防专利12项。公开资料显示，近程防空火控系统、超低空相控阵目标指示雷达、航天测控和靶场测量雷达都是零八一集团的核心研发与生产项目，技术实力不容小觑。

除了在满足军品需求方面具备强大实力，零八一集团近几年来在军民融合的政策推动下，推出了一系列高精尖军品民用产品，其中整机类包括军民航低空监视雷达、海面定位雷达、“火眼”轻型战场侦察雷达、机场跑道异物检测雷达、反无人机武器系统目标指示雷达、“动中通”“静中通”卫星通信车，这些产品无不充分发挥了其自身相关军用技术领域的优势，具有极强的市场竞争力。

此外，零八一集团结合自身技术和资源优势，专注在机电产业、电器产业及车辆产业。通过投资3.79亿元兴建了081机电电器产业园，重点发展汽配、复合材料、精密机电、磁性器件、微波器件、非晶配电、高速电磁铁等产业，并计划投资建设车辆产业园，重点发展军用特种车辆/方舱、应急救援皮卡方舱、旅居房车、民用电力方舱及民用净水方舱等。

很显然，零八一集团的产品以智能安防、应急救援为特色的军民融合产业为主，主要服务边防武警、公安、消防、卫生防疫、机场、港口、核电站等行业客户，带有极强的专业属性，绝非普通民营企业可以涉足，是大多数上市公司苦苦寻觅的蓝海市场。而目前阻碍零八一集团特色业务发展的一大难题，正是急需大量资金投入，以扩大生产能力，扩充产品品类。而通过本次收购，零八一集团整体注入上市公司，将更便于募集新业务的开展所需的资金，而这正是军工资产证券化对于激活军工企业发展速度带来的强大助推作用。

长期利好 军工品质与市场化运作优势互补

本次收购无论对上市企业四川长虹来说，还是对于零八一集团而言，优势互补效应明显。四川长虹经过多年的市场竞争洗礼，有着市场和产业发展机会的敏感度、反应速度和市场认知等方面的优势，这些优势将有利于激发军工企业经营活力，同时发挥上市公司在人员、品牌、渠道上的协同效应，在零八一集团推广销售新产品的工作中带来巨大帮助，从而加速零八一集团应用和转化军工领域积累的先进技术，全面提升零八一集团民用产品的产销能力。

另一方面，军工技术和军工品质是四川长虹在家电市场区别于其他竞争对手的核心竞争优势，在收购零八一集团之后，通过积极应用和转化军工领域积累的先进技术，用于民用产品研制，可为民用产品质量提供有力保障。同时实现关键技术的协同攻关，加速转化科技成果，提升四川长虹多项业务的产品竞争力。

最后需要注意的是，根据公开资料显示，我国十大军工集团的资产证券化率水平远低于国外成熟军工企业。国外军工企业资产证券化率为70%到80%，而到2017年底我国十大军工集团整体资产证券化率仅为25.37%。在当前央企改制整合的大潮中，资产证券化是军工改革的一项重要内容，而随着军工企业证券化率的提升，上市公司也将获得价值的重估。此次零八一集团整体注入四川长虹取得成功之后，势必将吸引更多优质军工资产的注入，由此将引发四川长虹股价重估，未来增长空间值得投资者关注。