易悦人物 | 中金安盛张晓勇： 从基层做起，做最了解企业的投资人

张晓勇

中金安盛资本总经理

复星集团前华南团队董事总经理

中国上市公司市值管理研究中心华南合伙人

广东省发改委产业研究院研究员、战略规划专家

中青数媒等国家级创业园创业导师、

2016中国新锐青年投资人、2017中国最佳青年投资人、

南方金融创新研究院专家委员会专家

南方经济研究基金会副秘书长、曾任光大电器集团常务副总等

熟悉国内资本市场，有丰富的投融资经验及相关资源

曾主导多个上市公司并购项目及新三板项目

大学毕业后，张晓勇的第一份工作是在电器行业的领导品牌顺德光大电器从事销售岗位，一干就是八年，稳扎稳打的他从销售代表一步步晋升到公司常务副总经理的职位，在职期间他管理了企业分布在全国的20多家销售公司，年销售额超过10亿人民币。

期间步履不停的他抽空读了MBA，拿下了香港国际商学院的工商管理学硕士，也因此发现理性的自己很适合投身到金融投资领域，而且在企业各大部门都担任过部门领导的从业经历让他对企业的整个内情非常了解，“对企业的了解是做投资最基本的要求”，这成为了他日后进行企业投资的绝佳优势。

而他之后优秀的履历和积极的工作状态也证明了他选择的正确性。长年累月看待项目的经验，加上自身在企业基层打下的基础，如今一个创始人找他交流项目，只需一两个小时他就能准确把握项目大致的现状，并判断这是否值得他花时间继续探讨下去。

访谈实录：

“从基层做起，做最了解企业的投资人” ——投资人

易悦：了解到您之前在润都和复星都是从事多元化的投资项目，您是如何做到快速把握一个不熟知领域内的项目前景的？

（张晓勇从2010至13年在润都集团担任董事总经理，主要从事PE投资，投资的项目有民彤药业、亨龙机电、洁特医疗、步长医药、视讯中国、华西能源等。接下来的三年在复星集团负责上市公司相关股权投资及并购业务，投资的项目有中山公用、广田股份等，并购项目有中国天楹、福安药业等。目前在中金安盛担任的董事总经理，负责PE投资和并购业务，投资的项目有：603139、835657、839116、835417、品高国际、点睿互联网酒店等。）

张晓勇：我们的项目基本上是围绕大消费跟大健康两个方向，不算太多元，其中也有规律可循，可以统称为消费吧，实际上医药、医疗、环保、媒体等都算是消费的类别。

关键是要看大的环境，看国家和政策是否支持，比如房地产，国家目前三申五令地在调控，有些项目可能就难以开展。第二是要对产业价值链作分析，比如项目在产业链当中处于什么位置，高端还是低端，他的价值是不是有一定的核心能力，投资人说的附增和够不够宽，都是需要考量的地方。比如苹果的产业链，设计和技术都在制高端，下面的工厂制造在产业链中价值就很低，这样的产业则主要关注他的制造能力和规模。

另外，对企业的了解是做投资最基本的要求。一下工厂就得懂工厂运作，懂生产计划，懂采购和供应链，一到商场就能看懂品牌设计，品牌定位，营销模式和渠道促销等，才能很快就懂一个项目。

易悦：那您一般会选择处于价值链高端还是低端些的项目进行投资呢？

张晓勇：我们在投资过程中主张产业投资，关注更多的是整个产业链的投资布局，而不是单点的一个企业的发展。我们选择价值链比较高端的新的技术的同时，也要寻找制造能力较强的有规模优势的项目，以完善布局。

“提供我力所能及的专业支持” ——政府的研究员

易悦：跟我们分享一下在投资过程中由政策带来的令您印象深刻的行业变动，还有如何把握好投资跟政府政策方面的关系？

张晓勇：举个环保领域的例子，这届政府上台后对环保要求很严格，相比从前我们投资的治理污水污泥或再生资源的企业现在有了很大的发展，比如格林美和东江环保这样的上市公司。其他制造类企业由于环保升级的要求，会面临很大的发展瓶颈，有的直接破产了。这就是典型的政策对产业对企业的影响，所以投资人对政策要有一定的敏感度，得提前做好一些布局。

另外，政策对产业自身的影响也很大，这两年对投资领域监管的政策要求越来越严，投资和融资是相辅相成的，现在对基金管理公司的各种要求也越来越多，在这变动的过程中基金管理公司要主动去适应政策，光会抱怨没用。

所以我主动参与进南方创新金融研究院，同时也担任省发改委产业研究院的研究员，一方面是想主动参与到一些政策的研究制定中去，研究院本身是政府的智囊，政府制定政策时会提前要求研究员们做些课题研究，并提出想法和建议，我们作为研究员的一份子，参与到研究里去可能对政策的走势走向和对下一步政策的出台，提前会有些感知。另外这也算是我对社会提供了力所能及的帮助和专业的支持。

易悦：对于“金融和资本在商业食物链的顶端”这样的说法您怎么看？

张晓勇：说法本身我是认同的，产业资本跟产业所处的角色不同，产业更多的是关注生意的本质，像是企业战略、商业模式、产品研发和财务管理等等，而作为资本更多的是从获利方向出发，考虑更多的是借力打力。产业本身是基础，利用资本市场的杠杆作用，可以对产业经营产生的价值做一个很大的放大和调控，而资本获利后要反哺产业，一定程度来说资本是在顶端引领着产业的发展，也就是我们提出的产融结合。

“每一次投资就是一次创业” ——创业者

易悦：不管是做投资人还是公司总经理，一直以来您似乎更偏向担任军师类的角色，有考虑过之后自己创业吗？

张晓勇：其实我是这样理解这件事的，做投资就是通过资本运作的模式帮助企业去实现战略绩效的提升，实际上我每做一次投资就是一次创业。

现在投资行业的发展变化很剧烈，整个投资领域的竞争也非常激烈，单纯的财务投资在未来会越来越难，现在是不仅需要投资还要加上投智。比如我们关注的一些早期项目的投资，他除了有创始人和商业模式之外，其他什么都没有，我们不光是投钱还要想办法帮他组建团队，提供销售支持，梳理发展战略和未来发展方向等等，在不足的地方有针对性地给他补短，想办法去给他对接资源，也把我自己当成团队的一份子，跳进去和他一起将项目做出来，这就是个创业的过程。

“步履不停” ——学习者

易悦：您所学的经济类专业和目前从事的商业活动，带给您怎么样的收获和视野？

张晓勇：原来在学校里学的是纯粹的理论性的商业知识，多少给我们打下了一些基础。从事商业类的职业，对人的要求实际上是最高的，我想没有一个行业像我们这个行业一样这么高要求，作为投资人从事商业活动时，不单是要做到如何判断项目，更多的是对于各行各业的资讯都要去了解，比如销售、营销和法律等，包括刚刚所说的行业研究和把握政策发展趋势。原来在校园里学的是一点小基础，从业后每天都是在学习，我们的学习是通过一个个项目去跑去看，不断跟创始人沟通，在某个行业领域里扎根十年八年甚至一辈子在钻研的创业人带给我们很多珍贵的知识，也给了我们很多学习的机会，这是我们这个行业最好的一点，也是我非常乐意去做这个行业的原因。

易悦：那您觉得现在的生活足够理想了吗？

张晓勇：我自己觉得挺好挺满足的，每天充满了挑战，每天都斗志昂扬，就像我刚刚跟你说的，我们这个领域最好的就是有很多很好的学习机会，并且我们今天的交流对我来说也是一种学习，对自己经历的总结也是对我的一次启发，谢谢！

图片|嘉宾提供

采访·撰稿|陈安