银行收紧房贷的动作已经在一线城市逐渐铺开，北京、广州的多家中小银行近期也已经上调了首套房贷款的最低利率。当前，一些银行的首套房贷款利率较基准利率已经上浮1.1倍，二套房则上浮至1.2倍。
在银行业务中，房贷放款的先后顺序已开始按照贷款利率的高低排序，而非“先来后到”，也就是说，如果不能接受高利率，那就只能接受长达数个月的排位。
究其原因，是在银行的财务逻辑里，房贷业务的商业逻辑正在被重新规划。
在外界看似简单的业务，在银行内部管理里却有多套逻辑：房贷作为房地产类贷款，讲求风控逻辑;房贷作为零售贷款，讲求资金定价逻辑;房贷作为中长期贷款，讲求流动性管理逻辑...
从房贷的流动链条上分析，个人通过住房贷款购房后，资金就转到开发商，所以个人贷款不能简单看作是买房子，实际上会传递到相当长的产业链上，开放商和供应商处在上游，地产投资商和个人购房者处在中游，而下游，则是不良资产投资者的天堂。
从2013年开始，银行的不良资产率就一直处于增长状态，从2013年的1%增长到2017年第一季度的1.74%，“不良资产”是商业社会经济运行的产物，是社会经济体运行的“沉淀物”。
在银行眼中，经济体产生的“沉淀物”对经济体运行的活力构成了一定的障碍，占经济体比重越大，对经济体的伤害就越大。
那这个想法对吗？
不对。
不良资产的供给与处置构成了经济运行再循环的生态，不良资产处置公司或机构在经济运行体内扮演着“益生菌”的作用；通过“发酵” 和“不良”处置，让经济体的冗余资产恢复“活性”，重新回归经济本体。
因此，这个过程实质上是给经济体“排毒”的过程；创造企业价值的同时也创造着社会价值，而唯有价值投资，才能保证基业长青。
不良资产盈利来源？
最初接触到“不良资产”这个词，普通人可能会下意识产生敬而远之的态度。毕竟投资的目的是实现资产的保值和增长，而不良二字总给人截然相反的财富错觉。
事实上，不良二字源于98年以后中国引进的西方风控机制，将资产分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”五级分类，其中将“正常”、“关注”归为银行的存量资产，将“次级”、“可疑”、“损失”三类归为银行的不良资产。
现在，人们口中的不良资产多指银行不良贷款、非金融机构的应收账款和非金融企业的其他不良资产等三种类型，只要处置合理，不良资产完全可以变成经济下行周期中最具投资价值的产品。
图：不良资产处置流程
当不良资产业务处于处置前期时，实力较大的资管公司往往能快人一步拿到份额，将资产包按回收金额的50%~70%进行估值，经过资产的“冷却期”后，再采用诉讼、拍卖、并购重组、债务人回购等方式综合处理，其中的差价就是不良资产处置的套利空间。
如何投资不良资产？
在不良资产处置的三个阶段，投资需要关注三个不同的核心点：估值阶段的尽调、收购阶段的份额获取和变现阶段的退出能力。
对个人投资者而言，如果没有专业的法务团队，可能难以应对投资过程中与法院等机构的谈判，如果没有专业的业务团队，要以合理价格获取资产包更是难上加难，但是，最重要的是面对居高不下的房价，摆在个人投资者面前的现实是不良资产投资金额门槛高，动辄上千万甚至上亿的资产包在市场中屡见不鲜。
阻挡在万亿蓝海市场前的两高一难，专业的资管公司就是助力个人投资者的方舟。
作为一家专业的资管公司，华领资产团队与国内外著名投行及其他机构合作、专注于低风险组研究各品种套利设计开发。在瞬息万变的市场政策中，依托控股东华领集团的深厚产业与金融背景，凭借自身严格风体系和成熟品运营开发流程，在不良资产蓝海中助力客户资产稳健增长。
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