十年败掉80亿品牌价值，曾经的摩托之王嘉陵缘何巨亏陨落？

作者 | 江直竖

来源 | 创业投资家 原创作品

你发现没，身边已消失的不只是坐在摩托上的初恋女友，还有那辆摩托。

那辆，嘉陵摩托。

它曾是八九十年代的宝马奔驰，摩托只认嘉陵牌。

用图纸画、手工磨，嘉陵曾造出中国改革开放的第一辆摩托。

产品曾出口全球70多个国家与地区，巅峰时期品牌价值达80亿元。

仅10年光景，它却资不抵债面临退市，也面临在人们心中的退市。

「 正文 」

上世纪八九十年代，拥有一辆嘉陵摩托可比现在有一部苹果手机牛逼多了。

那段时期，我国城镇工人的月收入大概在100元上下，一辆1000元的嘉陵CJ50摩托在当时算得上是件奢侈品。

年轻人开着它可拉风了，回头率那是百分之百。

从1981年第一批2500辆嘉陵摩托车开始，长达14年时间里，嘉陵一直是中国产销量第一的摩托车企。

很多人不知道，嘉陵是家历史悠久的”国企“，“祖上”那是很阔的。

历史课本里学的清朝洋务运动中，所创办的江南制造总局是嘉陵的“母公司”。在抗日战争期间，江南制造总局旗下的上海龙华镇创办龙华制造分局，一路躲避战火到了重庆嘉陵江畔。

1949年后，嘉陵主要生产猎枪子弹等军工用品。

1978年后，改革春风吹遍神州，嘉陵响应号召开始探索军转民用。

摩托车，成为嘉陵的转型方向。

当时中国老百姓可没怎么见过摩托车，更别说造了。

和当时中国许多机器制造企业一样，嘉陵只能向国外“偷师”。到访跟中国断交20年的南斯拉夫时，还被对方取笑：“中国人不是只会骑自行车吗？”

去日本考察时，嘉陵购买了3辆本田PA50车型。回来把它们一辆辆拆开、研究。

在一无技术资料图纸，二无专用设备，三无原材料的情况下，靠最原始的“依葫芦画瓢”式的仿造。

有些精密零件，比如发动机活塞，只能靠工匠用手工一点一点磨出来;塑料、橡胶跟不上，职工就把自己的旧凉鞋拿来做原料。

那个时代各行各业都一穷二白，但中国人在艰苦条件下的“聪明劲“展露无遗。

1979年，纯靠自己摸索和傻瓜式仿造，中国首辆民用摩托：CJ50型嘉陵摩托车诞生（CJ即“长江”缩写）。

造型简洁利落，驾驶轻便灵活……在1979年的国庆大典上，5辆嘉陵摩托绕场驰骋出尽风头，让老百姓大开眼界。

性能良好的CJ50推出不久，日本本田公司大为吃惊，他们可没有任何技术人员跳槽到嘉陵，中国人到底是怎么造出来的？

他们开始与这家“胆大妄为”的中国企业交涉。

本来打算兴师问罪的，没想到最后本田正式成了嘉陵的合作伙伴。

嘉陵公司告诉本田，中国的摩托车需求日益高涨，与其来骂人，不如来中国做生意吧！

就这样，1981年嘉陵厂与本田签署技术合作合同，和当时许多中国企业一样，嘉陵由“偷师”日本变成了正式“拜师”。

不得不说，日本人的精确与中国人的巧劲在嘉陵摩托上完美结合。

没多久，CJ50的升级版CJ70横空出世。80年代，谁家有辆嘉陵CJ70摩托车，就是财富和地位的象征，跟现在宝马奔驰一样。

从CJ70开始，嘉陵摩托称霸中国摩托市场长达14年，成为一代代中国人的美好记忆。

1995年对嘉陵摩托巨头特殊的意义。

这一年是它的巅峰时期，摩托产品出口全球70多个国家与地区，品牌价值高达80亿元；

这一年，摩托车销售收入达46.53亿元，产销量达110.85万辆，成为中国摩托车行业产销量首家突破100万辆大关的企业；

这一年，中国嘉陵在上交所挂牌上市，开盘价23.23元/股（2017年4月28日股价仅剩6.20元）。

也是在这一年，想要做大做强的嘉陵开始干起别的事：从南到北开了很多摩托车厂加大生产量，投资、合资开办了不少摩托零部件生产企业，甚至在重庆、海南等地涉足房地产和酒店行业，搞起了多元化经营。

国企机制带来的弊病在蛋糕做大的同时，弊端渐渐显现。人员积极性下降、心态开始转为坐享其成、安于现状等。

即便如此，2006年嘉陵推出的国内首款大排量摩托车JH600，同样火爆一时。不过现在看来，那算是最后的“回光返照”。

也是从2006年至现今的10年间，年亏损成为家常便饭。如，根据同花顺数据显示，嘉陵2010年财年就净亏损2.75亿元，2011年净亏损2.53亿元。

2015年，嘉陵终于遭遇了成立以来严峻的考验：全年销量下滑40%，巨额亏损让企业无法继续运转，变卖资产成为嘉陵苟延残喘的唯一途径。

2016年3月15日传出消息，其母公司中国南方工业集团（即中国兵装）拟通过公开征集方式协议转让所持中国嘉陵全部股权。虽名义说是转让控股权，但外界猜测，真实目的是左手腾右手，将摩托车资产从上市公司中剥离出来。

“嘉陵摩托，再见！”消息一出，网友纷纷表示不舍。

不舍也无济于事，嘉陵仍在继续亏损，预计2016年净利润约为-3亿元至-3.6亿元。

同花顺数据显示，截至2016年第三季度，中国嘉陵资产负债率高达105.56%。

由于表现太差，中国嘉陵股价简称也随之变更“ST嘉陵”。后来中国嘉陵变卖资产，摘掉了ST的帽子，但退市仍是悬在头上的剑。

从称霸中国摩托市场，到最后兵败如山倒，我们试图解释嘉陵摩托衰败的原因：

禁摩政令与汽车夹击整个行业低迷

中国虽然摩托车产销量第一，却是世界上唯一个禁摩的国家，目前中国超过200个城市出台了限摩令。再加上汽车越来越便宜，摩托行业愈加尴尬。宗申摩托车的负责人左宗申曾抱怨说，中国长期的限摩导致行业企业丧失对实体工业信心。

覆巢之下无完卵，这些年国内摩托车企都不好过。

目前，中国A股有三家主要的摩托车上市公司，分别是中国嘉陵、ST钱江和林海股份。

比嘉陵好不到哪去，ST钱江也岌岌可危。014年和2015年分别亏损1.96亿元和1.3亿，2016年不得不“卖儿卖女”，变卖旗下公司股权，才实现扭亏为盈。

2016年，只有林海股份盈利，净利润却只200万元左右。

生于忧患死于安乐，没有创新渐被超越

后起之秀，珠峰摩托等走中国高端摩托车路线，潇洒木兰等抢入女性榻板市场，小太阳等将自行车与摩托车结合，推出了电动自行车。

别人在奋力追赶时，国企嘉陵却在后期顶层设计固守主业，企业活力不足、敏感度低。

不仅在核心技术上没太大建树，在品牌建设上，把原本一副好牌打烂了。

对比国外巨头哈雷摩托，可发现嘉陵在品牌建设上的“偷懒”。

哈雷也曾两度濒临破产边缘，险将经营权拱手让人。然而今天，哈雷摩托不仅成功击败日本摩托车的猛烈攻击，更建立了忠诚的顾客群，成为全球知名的品牌，每辆售价比普通轿车还要贵。

原本，嘉陵可往更广阔的天地驰骋，让骑着他的年轻人尽情宣泄自己自由、反叛、竞争的精神，彰显富有、年轻、活力……现在，一切却无从说起。

和嘉陵一起渐渐淡出人们视野的，还有凤凰牌单车、英雄牌钢笔、健力宝汽水……

它们都曾寄希望上市能让原来的国有企业脱胎换骨，短暂的资本蜜月也没有催生出现代企业制度，原本的光环逐渐退却，逐渐淡出人们的视线。

自救者天救，自弃者天弃。

未来，它们还回得来吗？