42个涨停操盘术遭曝光，千万散户彻底震撼了！

ST金泰：还原42涨停操盘术

可以称之为“神话”，是因为在K线图上，ST金泰从2007年2月28日起，连续42个交易日封于涨停板，创下了中国A股市场的一个奇迹。但更可以称之为“丑闻”，因为这很可能是一起公然挑衅资本市场秩序的涉嫌股价操纵行为。

经过分析，操纵ST金泰股价的路径是，通过发布利空消息、隐瞒重组信息以及利润调节等手段，把股价压制在较低的位置，从而让利益关联的大额资金在底部大举买入，达到高度控盘的程度，设伏等待重组消息公布后连续涨停，最后在散户的哄抬下卖出。

压制股价方便资金设伏

2007年3月6日，ST金泰一纸公告称，公司正在讨论重大事项。在4个多月的停牌之后，2007年7月9日，公司的董事会决议显示，实际控制人黄俊钦旗下的新恒基控股集团和新恒基房地产公司将通过定向增发的方式，将两公司所属的9个房地产公司或项目注入上市公司。

这些项目净资产总额达到81.29亿元，而ST金泰称，这些项目的总价值将达到246.65亿元，2007年将实现净利润总计约8.28亿元。

对于当时总股本只有1.4亿股、总资产仅7467万元、净利润近亿元亏损的ST金泰来说，无异于一个巨大的馅饼。随后，42个涨停板出现了。

为了能让利益关联的大量资金能在较低的价格买入，ST金泰在停牌之前的两个月内不断违规发布利空消息，并隐瞒重组信息，甚至在未经股东大会审议通过的情况下，董事会擅自改变会计处理方法，大幅增加当年亏损额。

其中，对部分不利消息进行了延迟发布。如2007年1月27日，公司公告称，联营公司山东金泰生物工程有限公司药品GMP证书已于2006年12月13日到期，并已经停产，公告日距离事发日已经过去了一个半月。

不仅如此，ST金泰还涉嫌故意隐瞒重组信息。停牌前两个月中，公司分别在2007年1月11日、1月15日及2月1日三次发布股价异动公告，称“经询问公司大股东，目前尚未有重组方案及计划”。

这不禁让人生疑，在最后一次公告的一个月之后，2007年3月6日，公司便公告称正在讨论重大事项。而对于一个月之前的股票放量上涨，黄俊钦却说没有任何重组方案和计划。这是遮人耳目，在相关利益资金未建完仓之前，避免股价的过快上涨。

此外，ST金泰2006年巨亏9802万元的净利润中，存在大量利润操纵因素，其目的也是在2007年2月发布年报的时候，制造巨额亏损打压股价。

公司根据2006年12月28日以及2007年2月13日的董事会决议，将应收款项坏账计提方法由余额百分比法变更为账龄分析法，即由按余额20％计提坏账变更为按1年以内10％、1至2年20％、2至3年40％、3至4年70％、4至5年90％以及5年以上100％。由此，减少当年净利润约3000万元。

此项缺乏充分变更理由的会计估计变更对净利润影响重大，并且在未经股东大会批准的情况下就开始实施，作为上市公司，此举有故意增加当年亏损额的嫌疑。

不仅如此，ST金泰2006年还大幅增加了存货减值准备的计提，当年新增了2778万元减值准备，接近上一年的两倍。违规的应收款项坏账计提方法变更以及异常的存货减值准备上升，在此期间内，我们怀疑，ST金泰和它的股东进行了一场压低股价的阴谋。

巨额资金控盘降低抛压

虽然无法获得ST金泰2007年3月6日停牌前资金参与买入的详细资料，但我们可以从公司2007年7月9日复牌后的走势及交易信息了解到资金参与炒作的大致情况。

在2007年3月6日停牌之前的两三个月时间内，仅济南和深圳的两路资金就买入了ST金泰股票约2000万股，占该上市公司可流通股本的比例高达约25％。如果算上上海、北京以及杭州三地的主要资金，停牌前买入的股份总量将达到近2500万股，占全部可流通股本的35％，达到高度控盘的程度，这也正是在42个涨停板中没有出现大幅抛售的重要原因。

几路资金一个共同的特点是，复牌后几乎没有买入额，所有的买入都完成于2007年3月6日停牌之前，并且，交易营业部的区域分布较为集中。

观察2007年8月31日到达顶部以后的20个交易日，我们发现，净卖出额前10名的营业部有3家位于济南，有5家位于深圳，其余两家分别位于上海和武汉。如果把观察范围向前扩展到曾出现巨额卖出交易的2007年8月15日，统计结果是，在净卖出额最高的前30家营业部中，深圳有9家、北京有7家、济南有5家、上海有2家，四个城市合计占76.67％。

不仅如此，交易金额也非常集中。我们注意到，复牌后净卖出额最高的两家营业部——湘财证券济南经十一路营业厅和海通证券(600837,股吧)济南泉城路营业厅，在2007年3月6日之前大幅买入后，在当年9月13日开始的10个交易日内合计净卖出额达到1.37亿元，占这一段时期内ST金泰全部净卖出总额的比例超过25％。

出现如此集中的巨额买入，唯一可以解释的是这些资金的联合行动，这意味资金的背后有着紧密的联系，并存在主导者。否则，散户不可能有如此一致集中的买卖行为。

并且，ST金泰因重组停牌前买入额最大的两家营业部都是位于济南，这也正是ST金泰公司所在地。这难道只是巧合吗？

利益相关资金净获利2.5亿元

根据粗略估算，前述的两家济南营业部资金在ST金泰上炒作的利润合计将超过1.1亿元，获利比例为罕见的400％以上；深圳系资金的炒作盈利总额也将达到5000万元以上；至于来自上海和北京的资金，也都获利丰厚。我们计算的结果是，仅是来自济南、深圳、上海、北京四地的资金炒作ST金泰的获利总额就达到约2.5亿元。

值得一提的是，刘芳这位“A股最牛散户”实际上并不是炒作ST金泰获利最多的。根据资料，刘芳在2007年3月6日ST金泰停牌前买入312.24万股，并在今年第二季度卖出，经我们计算，获利约1600万元。

而当时与刘芳一样在停牌前买入的个人投资者还包括羌英、齐晓军、叶晶、陈崇智四人，分别买入160.06万股、129.24万股、76.16万股和74.24万股，这四人均在2007年第三季度全部套现，按成交均价大致测算，四人分别获利约2450万元、1977万元、1165万元和1136万元。上述五人合计净套利总额达到8328万元。

作为个人投资者，将千万元的资金投资于一只坏消息层出不穷的ST股票，无论如何，并不是一个合乎情理的理性选择。而一直选择在停牌前买入，没有内部消息的策应，也是不可想象的。因此，市场有关“黄光裕就是‘刘芳’”的传言可能并非空穴来风。市场普遍猜测，羌英、齐晓军、叶晶和陈崇智四人，也可能与黄氏兄弟有着紧密的利益关系。黄俊钦的新恒基房地产公司，也选择在2008年第二季度抛售了520万股，按均价计算的净获利约3000万元。

与此相对应的是，ST金泰在2007年8月31日完成42个涨停板达到26.58元的最高价后，便开始了连续跌停，并持续走低。截至2008年11月25日的194个交易日内，ST金泰跌到了2.35元，不到当时的1/11，跌幅为91.16％。参与ST金泰交易的其他中小投资者们损失惨重。

谁是罪魁祸首？恐怕是撒谎的ST金泰和那些藏在幕后的人。

ST所谓的价值246.65亿元、能带来8.28亿元利润的资产还没能注入到上市公司，无数份公告均称“拟收购资产相关的审计、评估等工作尚未完成”，超过一年半的时间难以完成9个项目的审计评估，未免让人费解。可以解释的是，一开始这就是件子虚乌有的事。

在一些非常可疑的巨额资金获取高额利润之后，留给广大中小股东的，仍是一个资产质量严重恶化和盈利能力每况愈下的ST金泰。它的股价，从2007年3月6日因重组停牌前的3.96元，到2007年8月31日的26.58元，10年仅2.35元。

谁在鼓励纵容替罪羊行为

关于怎么看待*ST金泰的暴涨的问题以及从中发现庄家累积获取暴利的行为，我想到了到了马克斯说的一句话，就是说“资本如果可以获得几倍或者十倍的利润的话，它可以践踏人间的一切法律”。而我们可以看到，实际上像ST金泰两个月涨十倍暴利的话，我想这个庄家对这种可能会因此而违规违法是根本不在乎的，因为他利润太丰厚。而我们现在关心的是，ST金泰所暴露出来的信息披露的不规范也好，内幕交易也好，股价操纵也好，为什么这种很明显的违规违法行为能够在这个市场猖狂的存在，而不被追究。

这里我觉得这跟我们监管部门对这种现象的纵容、鼓励有很大关系。我们可以看到，春节时候的杭萧钢构的事件，最後的结果也不过是一个前任董秘当了替罪羊，被抓了起来，以此类似，像权证这方面的市场交易行为呢？也不过就是对一些个别的账户进行短时间限制交易的处置。由于对这种违规违法行为的处理很轻而获取的利润非常丰厚，所以就导致了凡是有这种能力的人，有这种渠道的人都会从事这种行为。我觉得监管部门对这个事情监管不利的话，主要有几方面问题：一方面我觉得首先是制度上的不完善，首先对于信息披露，像定向增发能够对股价产生这种大幅波动这种不确定信息的披露，它的是分阶段披露的，而在这种过程当中，给庄家洗牌、建仓、拉升，获取暴利带来很大方便。

其实曾经有人建议，凡是准备进行定向增发公司一旦宣布，那就应该是进行停牌就像股改似的，直到它的定向增发完成了以后再恢复交易，这样就是说可以把这里的内幕交易控制到最低程度，如果资金要想获取这个定向增发的暴利的话，它也要付出长期锁定资金的成本。同样的方法也可以适用于对股价操纵行为的查处，无论是中工国际(002051,股吧)也好，招商银行也好，如果凡是出现这个严重的股价异动的话，那么给它一个十天半个月甚至更长时候停牌的处置，无论对上市公司，还是对进场的资金来讲这也都是一种巨大的威慑。这样的话，即使是查不出来是谁做的，用这种长期停牌的威慑措施也可以对内幕交易、信息披露不规范，或者股价操纵也好的行为有一种震慑作用。当然了我觉得从制度建设来讲的话，我们建议最好还是取消涨跌停板制度，因为这种制度本身就是涨时助涨，跌时助跌，非常便于大资金进行股价操纵。如果没有这种制度的话说不定*ST金泰就不会出现连续42涨停这种猖狂的坐庄行为，因为他只要有足够的资金链就可以肆意的拉抬股价，好了，就说到这里

皇帝的新衣，穿上也罢，脱了也罢，其实都掩盖不了事实的真相，在金泰连续42个涨停之后又出现4个跌停，真相是什么呢，其实就是主力吸货、拉高、派发的庄股运作过程，这一点我们从他不同时期的筹码分布就能看出来，在股价启动之前，散户、中户、大户，超大户的持仓比例分别为20.8%、20.9%、44%、14.3%；在8月16日这一数字为20.4%、20.9%、46.6%、12.1%；而在8月17日——8月22日，盘面出现了明显的巨量成交，日均换手达到15%，这可能就是主力集中出货的阶段，而此之后散户、中户、大户，超大户的持仓比例发生了变化，大户降到32.7%，超大户降到9.5%。这是典型的庄股运作过程。

我们再来看看支撑着一题材从鼎盛到消亡背后的事实，从最近媒体不断曝出的消息来看，注入的资产项目存在严重违规被勒令停工、新恒基520万股被冻结，这一系列实施都说明42个涨停背后的神话可能都只是子虚乌有，更何况金泰是什么样一家公司呢，中报每股亏损6分钱，三季度仍旧欲亏，就是这样一家公司，增发后市值达到1328亿，而行业龙头万科(000002,股吧)市值也不过2000亿，8000万的流通盘却要增发80个亿，并且将公众持股比例降到最低，即使增发完成，这是怎么样一个畸形的股本结构。

洞悉了盘面，洞悉了股价神话背后的故事，投资者就会对这样的题材进行甄别，套用一句古语，只可远观而不可亵玩焉。至于刚才提到的刘芳，个人对其的了解也仅限于媒体的相关评述。因而不敢妄言，但是我想本质和德隆没有区别，从年初的杭萧钢构到今日的金泰，再追溯到从前的中科创业，德隆系，恶庄的身影一直挥之不去，我想如果这样的状况继续维持的话，会对我们的牛市产生多大的损害？所以希望我们的监管层从制度上，法律上，尽可能去除恶庄横行的基础。

另一个方面，联系到最近大家讨论的股市泡沫，如果在大牛市的环境中泡沫不可避免的话，我想相比较庄股泡沫而言，我们宁愿看到蓝筹泡沫的存在，毕竟我们可以在泡沫中求得生存，而题材股的泡沫毕竟是美丽的神话，禁不住冲击和碰撞，“5.30”的前车之鉴大家不能忘记。

股市如人生，炒股即做人，贪婪、恐惧、多疑、浮躁，人性的弱点都在股市中暴露无遗，可以说炒股的过程就是锻炼人性的过程，当你的性格变的勇敢、冷静、专注、不悔时，你就达到了成功的顶峰。清人王国维说，人生有三种境界，分别用古人的三句诗词来形容，我看放在股市再合适不过了。长期以来，这三种境界为许多文人学士所津津乐道，成为孜孜以求的目标，因为这其中不但包含着有益的治学之道，而且蕴含着深刻的人生哲理。

个股实战操作与资金的具体布局原则

1，目标中与分散操作原则：看盘上瘾、成痴

如果是100万元以下的资金，则一般只能考虑一次操作一支股票，绝对不适合多头出击分散持仓。品种多样、持仓分散未必就能够分散风险。如果是500万元以下的资金，则持仓股票品种一般不允许超过3支。实战中绝对不能看到这个股票好，买一点；看到那个股票好，再买一点，最后成了杂货铺。集中持仓，精心研判目标股票的做盘细节，用心来操作才是专业选手最为重要的资金管理和实战操作进出原则。

2，满仓操作条件的实战限定

在大盘背景良好的前提下，只有少于300万元的资金而且该笔资金有较大短期业绩压力要求的时候，短线才可能考虑进行一次性满仓操作。否则都应该采用分批，相互保护的复合方式进场。

3，分仓操作的战术运用技巧

无论大盘好坏，大于500万元以上的资金量绝对不允许一次性全部进场。每一次进场都必须充分考虑到出现意外情况时该如何处置。任何时候都应该保留一定的救援资金，以使自己时刻处在进可攻、退可守的主动位置。具体做法分为持仓目标分仓和投入资金分仓或组合采用的方式。

稳定盈利需要做到哪些事

抓住机会 追涨杀跌

许多股评人士总是劝戒股民切忌追涨杀跌,应以观望为主,这使一些股民往往驻足不前。其实,无论是股市大幅震荡时,还是大盘横向整理时,获利机会仍然很多。关键在于抓住机会,善于在资金运动中获得差价。尤其是在近期炒作中,机构采用了弃 大盘、炒个股(板块)的操盘思路。一天上涨10%的个股即使在下跌行情中也能觅得到。由于机构炒个股,一般持仓量都很大,进出需要一定的时间。股民若能以敏锐的观察力,尽早发觉,抓住机会追涨杀跌,还是可以获利的。

以熟为重 半仓长线

时下流行一种古风就是伯乐辈出。应该承认,发现一匹黑马,无疑挖掘到一口金矿。但对于中小投资者来说,发现一匹黑马并骑上它,恐怕很不容易,所以盲目人骑瞎马的悲剧比比皆是。笔者认为中小投资者炒股应抓住一只自己熟悉的、且股性较活跃的股票运作。具体做法是用一半的资金,专买一只股票,高抛低吸。之所以坚持半仓,是可以在持续上升的趋势时,分批追加持有;在不断回调时且未知底部时分批补入,可以摊低成本。而只做且专做一只股票的好处是,既避免了精力的分散无暇顾及,又不会因个股无序炒作带来的此赚彼亏的结果,更可熟知其阻力位、支撑位,比较容易进出自如。

及时换筹 避免套牢

做股票切忌一味死守教条。因为市场热点大多是机构为营造炒作个股的氛围而挖掘出来的。经过大造舆论和一段时间的炒作后,机构一旦撤庄,这个题材必将被市场所抛弃。所以做股票不必相信这题材、那概念,只把它作为市场热点,积极参与就是了。若发现交投已逐步趋弱,则应及时退出。此时,市场肯定又有新的热点产生,因为机构是不甘寂寞的。如果股民执意等待这类股票,不到成本不出货,那么等待的时间相对要长一些。因为恶炒过的个股,上档套牢盘重重,没有哪个机构愿意充当“轿夫”角色。只有及时换筹,并且顺势而为,才能保证多赢少亏。

行情态势的区分：

正确辨别投资目标的实际运行状态是采用何种操作战术的前提条件。任何目标股票都必将处于我们所描述的上涨攻击、横盘蓄势、下跌溃败态势之中，绝对没有例外。

快速看盘关键：

市场各大要素及其关系的正确理解是快速准确看盘的关键。利用各种排序功能是最好的专业看盘方法。

资金管理原则

盲目地集中或分散都是资金滥用。正确地使用资金是保证投资安全和最大限度获利的关键。不要把10个鸡蛋放在一个篮子里的说法是没有亲身动作过大资金参与实战者的信口雌黄。

一个成熟股票投资者必经的训练程序

第一步，技术训练。

刚开始的时候一般都是研究量价关系，从而再研究技术指标。当你把技术指标都详细的研究过来，并用到实际的操作中的时候，这个时候是亏损最严重的时候，你甚至会怀疑指标无用。然后你会改进指标及参数，甚至自己去创造技术指标。但是一切都不能够真正的改观操作的正确性，到最后当你再回到只看量价关系的时候，你就能够做到看山不是山，看山还是山的境界。才会发现当初的操作是多么的错误，技术指标只是量和价的延伸物，这个时候你可以很少翻看技术指标，甚至可以不看均线系统，因为这个时候你只要看一眼股票的图形，就能够当时指标所处的位置了。三秒钟内就可以给一个股票的中线趋势下定义的时候，才能够进入长期赢利的队伍。

第二步；满仓训练。

先戒频繁操作，把原来的操作周期延长，只买一到二只股票 。把每周一次改为一月到三月一次，甚至更长。目的是训练忍耐能力，去除普通投资者频繁换股而需要交纳昂贵的手续费用。同时锻炼自己的看盘时不被股价涨跌而诱惑操作。原则是不管帐面的赢利和亏损。但是必须每天看盘，锻炼心理素质。当能够做到不以涨喜，不以跌悲，只把股价的涨跌当做的游戏，只把波动当做是获利的机会，只把买卖当做是机械的操作，没有心跳的感觉时，第二步训练才算成功。

第三步：空仓训练。

在大盘下跌过程中只看不做，拒绝上涨的诱惑。原则上也必须每天看盘，锻炼抗诱惑的心理素质。可以模拟操作，但是必须坚持记录，并且做好模拟盈亏操作的总结。经验是财富，只有历经至少一个大盘的牛熊循环周期后，心理素质才能够提高，才能够明白股票的风险，才能够跨进成熟投资者的行列。

股市有句名言：“最好的顾问是自己”。作为中小投资者,应当坚信自己每一次作出的投资决定都是正确的。唯有这样,才能不产生任何无益无用的沮丧或懊悔。在如此良好心态的基础上,如果再辅以“多头行市不做多”,“空头行市不做空”的逆向运作,同时在指数与股价上设定上限与下限,到上限再好也要抛,在下限再跌也要买,不拘泥一时的涨涨跌跌,相信还有什么能妨碍你成为驾驭市场的强者呢?